SFT 半同質化標準創新，實現DeFi 多元用例

去中心化金融（DeFi）一般是指基於智能合約平台構建的加密資產、金融類智能合約以及協議，具備可互操作、可編程且可組合性。作為對傳統中心化金融的革新，早在2019 年DeFi 強勢崛起引爆了整個加密市場。經過幾年的發展成熟，相關錢包、抵押借貸等產品層出不窮，向世界證明了區塊鏈技術應用於鏈上經濟活動的巨大潛力。

隨著熊市來襲，泡沫破裂，加密金融行業進入了冷靜期。處於寒冬中的DeFi 賽道更能引發Web3 建設者的思考：既然“去中心化”並非一切事情的答案，那麼去中心金融到底存在什麼問題？又該如何解決這些問題？

對於金融行業發展而言，資金的流動性問題十分關鍵。聚焦去中心化流動性基礎設施，目前DeFi 金融工具多樣性與流動性遠遠不夠，成為桎梏行業創新發展的問題之一。為此，Solv Protocol 提出了一種新的通證範式，實現了對DeFi 與NFT 的雙向建構，彌補了去中心金融市場存在的標的製定與流程空缺問題。近期Solv 推出V3，其將帶來怎樣的革新？

精彩觀點

• 打破區塊鏈行業金融賽道的壟斷，促進金融資產多樣性發展

• 加密行業發展建立在傳統金融體系之上十分危險

• Web3 市場上金融工具和資產標的多樣性不足

• SFT 半同質化標準範式將會承載更高級的金融場景

• ERC-3525 或將與ERC-20、ERC-721 共同構成加密金融板塊的三塊拼圖

始於行業痛點：金融工具的多樣性不足

Ryan Chow 自2019 就已經開始關注DeFi 賽道，其曾開展線上DeFi 課程、擔任財經公司金融分析師等，這些實踐經歷使他深度參與到該賽道的發展與成長之中。作為去中心化金融早期參與者，在創立Solv Protocol 項目之初，Ryan Chow 敏銳地覺察到Web3 行業中大部分創新其實是由資產去驅動的。比如：

— ERC-20 標準誕生後，一些項目利用這個標準將非常標準化的資產帶到區塊鏈上來，引發了ICO（Initial Coin Offering）狂潮，此後誕生的Coinbase 等項目產品本質上都是圍繞ERC-20 這一種資產品類所打造的生態。

— NFT 協議 ERC-721 被創造之後，大家意識到藝術品資產或許也能夠被帶到區塊鏈上。因此出現了Opensea 和Blur 這樣非常優秀的市場，提升了NFT 的流動性等性能。

由此，資產的流動性對於DeFi 發展至關重要。而問題恰在於，區塊鏈去中心金融賽道舊有發展格局存在一定程度上的壟斷問題，而新的資產標準尚未成熟。

舊有格局的壟斷效應

資金融通是指在經濟運行過程中，資金供求雙方運用各種金融工具調節資金盈餘的活動，是所有金融交易活動的總稱。而CeFi 之類的去中心化金融交易平台，它們兼具了用戶存儲資產的“銀行”、交易發生地的“券商”，甚至是資金的“託管商”、項目發展的“VC”，“一家獨大”的狀況限制了整個行業其他項目的發展，以及金融工具的多樣性創新發展的空間。

縱觀行業發展格局，Ryan Chow 提到“最終我們的錢不會放在中心化交易所”。而這自去年FTX 崩潰之後已經給行業敲了警鐘，近期矽谷銀行的危機更讓大家意識到過去的加密行業仍然建立在傳統金融體系之上。因此，去中心化金融DeFi 才是未來金融行業發展的最終方案。

新的資產標準尚未成熟

在去中心化金融領域中，最困難的部分是定義一整套鍊上金融工具的創造、發行、交易、風控等系列標準。例如，金融工具基於什麼通證標準來鑄造？後端資管和清算機制如何設計？投資人如何實時追踪基金信息？鏈上信用體系如何構建和記錄？又如何控制相關風險？

除了承載金融資產的通證標準，這一系列流程標準也沒有被建立起來。在與上百家機構交流過程中，Ryan Chow 意識到很多機構沒有可用的金融工具，更不用說利用金融工具實現項目融資了。

SFT 半同質化標準：Solv 的創新與實踐

Solv Protocol 是為創建、發行、管理和結算鏈上資金提供統一、安全和透明驅動的平台。該項目近期推出V3 版本，將進一步提升基金發行與投資的效率。 Ryan Chow 從解讀SFT 半同質化標準意義入手，為大家介紹Solv V3 的SFT 實踐。什麼是SFT 與ERC-3525

在金融場景下，一方面大量的金融工具，如債券、各種衍生品等都需要有信息描述，即它背後誰發行的？發行之後採用什麼策略？誰是操作人？如何保障安全？這個資產本身需要承載這些細節。這就利用到了NFT 資產的這種特性。另一方面，這些金融工具是有份額的，並且能夠拆分。即如果我投資額度為1 萬美金，那麼我可以提交將此資產中1 千美金分給另外一個人。然而NFT 是代表世界上獨一無二的東西，其中並不包含關於數量的描述。因此沒有辦法進行資產拆分後的轉讓與管理。

因此，既能夠保障每筆金融資產的獨立性，又能夠在金額上進行拆分，在技術上稱為SFT（Semi-fungible Token），為此，ERC-3525 應時而生。其通過“ID-Slot-Value”的設計，讓相同規則的資產具備了互相轉賬計算的可能性，不僅十分適合金融資產的拆分、合併、轉讓等場景，在廣義上能夠為一切滿足只能合約條件的金融業務提供支持。

Solv V3 的實踐與優勢

目前Solv V3 專注基金方向，支持資金需求與供給雙方通過鏈上基金的發行與購買，實現高效的資金融通。通過這次升級，Solv 將成為加密行業統一的流動性分發層，用戶也將會通過投資鏈上基金的方式感受SFT 這一資產範式的全新體驗。

• 便捷高效：“基金”在本質上是需要保證能夠找到大量真正能夠創造收益的基金管理人。而符合這一需求的群體在市場上規模十分龐大。此外，很多作資產管理的資產人也能在Solv 上十分快速便捷地錄入必須信息，就可以創造一個SFT 來代表某種基金份額。

• 安全保障：比如需要募集100 萬美金，基金發行人將SFT 在市場掛單，SFT 被購買後，錢會轉入到預先設置的託管賬戶或者多簽錢包。這個錢包會提前設置好募資方能夠進行的幾個操作，而除此之外的操作都需要經過審核。所以全週期內資金都在事先的使用範圍內，從而避免了欺詐、違約等風險。

• 鏈上歷史業績：基金管理人通過在Solv 平台發行基金，可以記錄下自己的歷史業績，證明自身的實力，增強投資人信心，助力未來的募資。

結以技術創新：助力金融與社會發展

從本質上看，基礎設施中協議的作用在於能夠承載符合共性的事務，Solv 基於SFT 半同質化標準創新，其作為去中心化流動性基礎設施在去中心化金融發展中扮演了什麼角色？作為項目創始人的Ryan Chow 總結了以下幾點。

• 從金融創新角度來看，目前行業中缺乏整體性金融工具的創造標準和流程。而SFT 就是現在市場上最好的選擇。一旦ERC-3525 的實踐取得成功，它將成為補充加密金融的第三塊拼圖。

• Solv V3 有機會創造整個行業的資金流動性。比如項目方可以利用該產品進行募資，VC 可以在此尋求投資的機會，用戶可以在此參與項目早期發展的契機，行業金融的流動性有機會被帶動至新的高度。

• 對於社會發展而言，更多使用智能合約的解決方案降低了整個社會運行的成本。此外，如果能夠出現一些公益類的產品，也有利於追踪資金去向，幫助真正需要幫助的人。

非常感謝Solv Protocol 聯合創始Ryan Chow 為我們帶來關於去中心化金融基礎設施相關協議創新與實踐用例的精彩演講。 TinTin Weekly 是由TinTinLand 開設的線上圓桌對談新欄目。我們將聚焦加密行業的前沿動態，每週選取行業熱門話題，邀請相關項目方、開發者、投資人、研究員等相關大咖嘉賓，通過圓桌對談和自由互動的方式，與各位Web3er 共同探索Web3 行業發展的新技術、新市場、新風口。下期精彩內容，各位小伙伴敬請關注！