如果你根據它們的名稱來判斷TWAP（時間加權平均價格）和VWAP（成交量加權平均價格），它們可能看起來太相似了– 或者可能相同。然而，這兩個指標為交易者提供了不同的價值。讓我們找出它們是什麼、它們如何比較以及如何在加密貨幣交易中使用它們。
成交量加權平均價格是一種流行的指標，主要供日內交易者使用。該工具具有與（指數）移動平均線類似的功能，顯示市場的總體方向——但工作方式卻大不相同。
移動平均線簡單地計算每根蠟燭的平均價格，VWAP 考慮每根蠟燭的交易量相對於一天的總交易量。
第1 步– 計算典型價格
對於每個燭台，將燭台的最高價、最低價和收盤價相加，並將最終值除以三。這種計算的結果有很多名稱– 但為了簡單起見，我們將其稱為典型價格。
第2 步– 乘以成交量
將典型價格乘以燭台中的總交易量。這為你提供了成交量調整後的數據——我們稱之為VAD。對交易時段中的每個燭台執行此計算。
第3 步– 計算VWAP
現在，量調整後的數據價值將導致數字膨脹，遠高於平均價格。為了使其回到合理水平，我們必須將所有VAD 的總和除以總交易量。
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計算成交量加權平均價格(VWAP) 的公式
在查看上述步驟時，我們可以得出以下計算VWAP 的公式，其中∑ 表示從每個單獨的燭台得出的所有值的總和：
{∑(典型價格* 交易量)} / 總交易量
該計算得出成交量加權平均價格，這是許多交易者認為非常有用的指標。畢竟，交易量被認為是交易中最重要的指標之一——而這個類似於移動平均線的工具包含了它。
一些交易者將VWAP 用作趨勢跟踪工具，而其他交易者則依靠它來確定超買和超賣情況：僅買入低於VWAP 交易的資產並賣出高於VWAP 的資產——一種均值回歸交易。
另一種常見策略與該方法完全相反； 交易者將VWAP 上方的交叉視為看漲信號，將其下方的交叉視為弱勢。
如前所述，VWAP 主要用於日內K線走勢圖。這是因為隨著越來越多的數據被添加到計算中，該指標變得更加滯後。在交易時段結束時，VWAP 的表現可能類似於緩慢移動的平均線。儘管如此，交易者已經找到了在所有時間範圍內使用VWAP 的方法——一直到年度K線走勢圖。
時間加權平均價格指標與它的成交量加權指標類似，顯示市場的總體方向。 TWAP 的計算方法是推導每根蠟燭的典型價格，然後計算平均值。
TWAP 的計算使用與VWAP 計算中使用的相同的典型價格計算。在這種情況下，我們僅使用典型價格計算平均值，而不根據交易量進行調整。
計算TWAP 的公式
基於以上，可以推導出以下公式：
TWAP = (∑Typical Price) / 蠟燭數
然而，在大多數情況下，術語TWAP 用於指代TWAP 策略——一種高級執行策略和訂單類型，最常用於在流動性有限的情況下填補較大的頭寸，而不會出現滑點或不必要的波動。 TWAP 定單是一種算法交易執行工具，允許交易者定期以較小的批量執行大買單。因此，交易者可以在特定時間段內以接近時間加權平均價格的平均執行來填補頭寸。
TWAP 訂單示例
例如，Suzie 可能會使用TWAP 訂單每十分鐘購買0.10 BTC，在100 分鐘內購買完整的比特幣。
避免造成資產波動
TWAP 訂單通常被較大的參與者使用，例如MicroStrategy。在過去幾年裡，他們增持了超過138,000 個比特幣——如果在公開市場上立即購買，這個數字會引起巨大的波動。由於分成更小的塊，可以使用TWAP 訂單順利執行該大小的訂單。
向其他大型交易員隱藏你的意圖
使用TWAP 訂單的另一個原因是向其他大型交易者隱藏你的意圖。較大的市場訂單會在賬簿上留下足跡，讓你的競爭對手跟隨你的行動。通過使用TWAP 訂單，競爭將難以跟踪你在做什麼，讓你悄無聲息地行動。
適合頻繁日內交易
某些交易者將它們用於高頻交易——在相關的興趣區域部署TWAP 訂單，同時保持交易策略簡單。
適合算法交易
TWAP 訂單非常適合算法交易。將TWAP 訂單與算法相結合時，交易者可以自動得出執行訂單的最佳時間，並讓算法在沒有太多人為乾預的情況下執行這些交易。
簡單
TWAP 是一個相對簡單的概念，即使是初學者也能理解和應用。
風險管理
由於TWAP 訂單允許交易者獲得接近時間加權平均價格的平均條目，因此訂單類型可以幫助降低交易風險。
它的簡單性可能會背叛其意圖
TWAP 的簡單性有一個缺點。雖然大型玩家可能會使用它來掩蓋他們的踪跡，但該方法非常簡單，不需要天才就能看出發生了什麼。如果競爭對手在短時間內發現了一系列同樣大小的訂單，他們很快就會弄清楚你在做什麼。
對小規模交易者的用處有限
因為TWAP 定單將大定單分成小塊，所以定單類型對於賬戶較小的交易者不是很有用。在某些情況下，訂單類型可能根本不可用。例如，幣安將TWAP 訂單的使用限制為最低10,000 美元。
雖然時間加權平均價格和成交量加權平均價格表明這兩個指標非常相似，但實際情況略有不同。
時間加權平均價格（或TWAP）是一種訂單類型，通常用於增量填寫大訂單，從而最大限度地減少市場影響。
成交量加權平均價格或VWAP 是一種類似於顯示總體方向的移動平均線的指標– 但在其計算中考慮了交易量。
總而言之，VWAP 和TWAP 是添加到你的工具箱中的兩個很棒的工具。儘管它們的名稱相似，但TWAP 最常用於描述TWAP 訂單類型，這是大型參與者用來執行訂單的交易策略。
無論技術分析工具多麼強大，重要的是不要孤立地使用它們。 TWAP 和VWAP 等指標在與其他分析和工具結合使用時最有效。例如，雖然交易者可能希望購買交易價格低於VWAP 的資產，但將其視為超賣資產——強勁的下跌趨勢可能會使資產價格低於預期的時間更長。
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