以太坊的Shapella 升級計劃於4 月12 日在主網上激活，使驗證者能夠撤回自Beacon Chain 推出以來質押的ETH 頭寸。
以太坊的Shapella（上海+ Capella1）升級計劃於4 月12 日在主網上激活，使驗證者能夠自2020 年12 月信標鏈推出以來首次撤回質押的ETH 頭寸。本報告深入探討了即將到來的流動性事件的影響和推測可能發生的事情。
以下報告深入探討了以太坊提款的機制，包括賬戶餘額結構和排隊機制，然後深入探討了Shapella 的實際影響和收穫。請參閱我們之前對以太坊質押的報導或我們過去對信標鏈的報導以獲取更多信息。
重要見解：
以太坊Shapella（上海+ Capella）升級計劃在主網上的slot 6,209,536 上啟用質押的ETH 提款，這將在世界標準時間2023 年4 月12 日晚上10:27 左右進行，允許驗證者提取他們的32 ETH 質押和從中獲得的獎勵信標鏈。 Shapella 使驗證者能夠將質押的ETH 存款和共識層獎勵提取到以太坊地址，目前網絡上約564,000 個驗證者的平均驗證者賬戶餘額約為34 ETH，這相當於約1920 萬個ETH 可提取。 Shapella 將為Beacon Chain 驗證器賬戶餘額引入新的系統級操作，其中提款不會在執行層創建新交易，但餘額更新將在幕後發生，類似於銷毀和鑄造機制。這種機制是無需gas 的，即使是少量的多餘股份也可以經濟高效地提取。將有兩種類型的提款：部分提款– 自動和例行發生，以及完全提款– 這需要驗證者發出自願退出信號（或被削減）並在通過提款隊列之前等待退出隊列. 退出隊列預計將成為決定在Shapella 實施後需要多長時間才能取款的壓倒性因素。它用於限制驗證器進入和退出的速率，確保驗證器集不會更改得太快並保留某些最終性屬性。引入Shapella 後，由於部分提款，大約113 萬多餘的ETH 將在五天內連續被盜取。此外，約3,600 名已經通過退出隊列的驗證者將增加約115k ETH 的全部退出壓力。至少在提款的前三週，每天有1,800 名驗證者流失的上限驗證者，每天可能會增加約58,000 ETH 的提款。然而，這是一個上限估計，許多驗證者將需要更改他們的取款憑證前綴，而質押服務提供商的設置可能會有所不同。 ETH 質押生態系統中的競爭加劇可能是Shapella 的下一個最大影響，因為直接贖回消除了競爭障礙，並為迄今為止的股權再分配提供了最佳機會。這可能會為利益相關者帶來更大的靈活性，並可能在一定程度上削弱服務提供商的防禦工事。 GSR 認為，質押以太坊的提款預計會導致重新分配，而不是整體出售。大多數利益相關者已經可以獲得流動性，而單一利益相關者是沒有流動性的最大人群，由於與ETH 保持一致而完全退出的可能性最小。稅收可能是增量銷售的最大驅動力，由於像Shapella 這樣的流動性事件（不是稅務建議），利益相關者認為只有在獲得對他們的控制權時他們的獎勵才需要納稅。從長遠來看，隨著Shapella 成為質押者的重大去風險事件，GSR 預計ETH 質押人口的增長將是最重要的影響，因為質押ETH 的百分比（~15%）仍然很高低於智能合約行業的其他競爭區塊鏈。
作者：
Matt Kunke，研究分析師 | 推特Telegram, LinkedInBrian Rudick，高級策略師 | 推特電報, 領英
資料來源：
Shapella 主網公告、以太坊驗證器常見問題解答、ETH 取款常見問題解答、Rated.Network、升級以太坊– Ben Edgington、Shapella 升級– Etherworld、Onchain Insights – 21Shares、合併後100 天– Galaxy、ETH 2 質押儀表板– Hildobby、 馬克澤勒– 推特, Westie Capital – 推特, 科爾皮– 推特, 蒂姆貝科– 推特, 麗都– 推特, Coinbase-推特, 火箭礦池– 推特幣安公告
關於金沙江
作為做市商、生態系統合作夥伴、資產管理人和活躍的多階段投資者，GSR 擁有九年深厚的加密貨幣市場專業知識。 GSR 為代幣發行人、機構投資者、礦工和領先的加密貨幣交易所尋找並提供數字資產的現貨和非線性流動性。 GSR 在全球擁有300 多名員工，其交易技術連接到60 個交易場所，包括全球領先的DEX。
我們有一種用堅韌和想像力來解決複雜問題的文化。我們通過提供針對客戶特定需求量身定制的卓越服務、專業知識和交易能力來建立長期合作關係。
訪問www.gsr.io 了解更多信息。關注GSR 推特、Telegram 和LinkedIn 了解更多內容。
要求披露
本材料由GSR（“公司”）提供，僅供參考，僅供經驗豐富的機構投資者使用，不構成要約或承諾、要約或承諾的招攬，或任何意見或建議，以進入進入或完成任何交易（無論是否按照所示條款），或在任何州或國家提供投資服務，如果此類要約或招攬或提供是非法的。本公司不是也不會作為提供此材料的顧問或受託人。
本材料不是研究報告，不受適用於根據FINRA 或CFTC 研究規則編制的研究報告的任何獨立性和披露標準的約束。本材料不獨立於本公司的專有利益，可能與本公司任何交易對手方的利益發生衝突。公司為自己的利益交易本材料中討論的工具，可能會與本材料中表達的觀點相反，並且可能持有其他相關工具的頭寸。
此處包含的信息基於被認為可靠的來源，但不保證準確或完整。此處表達的任何意見或估計反映了作者在出版之日所做的判斷，如有更改，恕不另行通知。數字資產的交易和投資涉及重大風險，包括價格波動和流動性不足，可能並不適合所有投資者。對於因使用本材料而導致的任何直接或間接損失，本公司概不負責。本資料版權歸金沙江所有。未經GSR 事先書面許可，不得直接或間接獲取、複製或重新分發本材料或其任何副本。
本文包含指向第三方網站或其他內容的鏈接，僅供參考（“第三方網站”）。第三方網站不受CoinMarketCap 的控制，CoinMarketCap 不對任何第三方網站的內容負責，包括但不限於第三方網站中包含的任何鏈接，或對第三方網站的任何更改或更新-派對現場。 CoinMarketCap 僅為方便起見向你提供這些鏈接，包含任何鏈接並不意味著CoinMarketCap 對該網站或其運營商的任何關聯的認可、批准或推薦。本文僅供參考，且必須僅供參考。在做出與所描述的任何產品或服務相關的任何重大決定之前，進行自己的研究和分析非常重要。本文無意且不應被解釋為財務建議。本文中表達的觀點和意見是作者的 [company’s] 擁有但不一定反映CoinMarketCap 的那些。
資訊來源：由0x資訊編譯自COINMARKETCAP。版權歸作者所有，未經許可，不得轉載