迪倫·勒克萊爾(Dylan LeClair) 表示，比特幣最近的穩健表現歸結為認識到去信任是唯一的前進道路。
這位研究分析師指出，在嚴峻的地緣政治和宏觀經濟條件下，比特幣成功逆勢而上——這要歸功於人們越來越認識到它沒有交易對手風險。
自2021 年11 月見頂以來，BTC 價格大幅下跌。最近的事件，包括一連串的CeFi 破產，極大地抑制了復甦。
然而，儘管前景黯淡，比特幣還是在4 月11 日昇至30,000 美元以上，創下10 個月以來的新高。
比特幣的艱難運行
自2021 年11 月見頂以來，比特幣的峰谷跌幅達78%——2022 年11 月跌至15,500 美元的底部。
在過去的18 個月裡，領先的加密貨幣面臨著巨大的阻力——從通貨膨脹的開始以及相關的轉向量化緊縮開始。隨著2022 年2 月東歐衝突的爆發，不確定性進一步增加。
到2022 年5 月，UST 醜聞加劇了拋售壓力，因為整個LUNA 生態系統從一開始就是一個欺詐行為。該事件引發了螺旋式下跌，影響了其他CeFi 平台，並進一步將部分行業暴露為一個相互關聯的紙牌屋。
然而，直到FTX 崩盤，市場才見底。此後，比特幣上漲了94%，從3 月11 日銀行倒閉開始，顯示出強勁的反彈。
資料來源：James V. Straten 使用TradingView.com 我們身後最差的是什麼？
在解釋比特幣的運行時，勒克萊爾說，“每四年，欺詐、槓桿就會完全消失”——讓市場上的大多數信徒長期持有。
下面的Glassnode 未平倉合約K線走勢圖支持LeClair 的聲明。它顯示未平倉期貨衍生品合約的數量從2022 年11 月的峰值約60 萬份下滑至目前的約40 萬份——這與歷史水平大致一致。
資料來源：Glassnode.com
同樣，在過去兩年中，交易所持有的比特幣數量大幅下跌——這表明存在長期持有的趨勢。
資料來源：Glassnode.com
LeClair 說這裡發生的事情是人們已經意識到他們想要持有一種不需要信任的去中心化資產。
“他們不想信任穩定幣。 他們不想信任加密貨幣協議或開發人員。 他們希望持有一種沒有交易對手風險的去中心化貨幣資產。”
CryptoSlate 分析師James Van Straten 贊同LeClair 的分析，並補充說，鏈上指標表明我們已經度過了最糟糕的時期。然而，滯脹將繼續成為一個因素。
儘管如此，我們正接近利率週期的尾聲，最後上漲25 個基點的可能性仍然存在。暫停期將被證明是有趣的，預計失業率上漲和股市下跌——如果這種情況發生，比特幣作為對沖工具的彈性將被重新測試。
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