如果你接觸加密貨幣已有一段時間，你可能聽說過比特幣減半，這是一個備受期待的事件，每四年發生一次。但是你知道以太坊三次減半嗎？
“以太坊三倍減半”是一個術語，用於描述為ETH 供應提供通貨緊縮壓力的三個因素。該術語的靈感來自比特幣減半，這是比特幣協議中實施的一種機制，大約每四年將新BTC 硬幣的發行量減少一半。
在本文中，我們將解釋以太坊三重減半以及它如何影響ETH 作為長期投資的前景。
在我們繼續之前，我們應該明確一點，“以太坊三次減半”這個名稱有點具有欺騙性——我們將在本文的下一節中解釋原因。無論如何，該名稱已被加密貨幣社區採用，如果你正在考慮投資ETH，它所描述的概念非常重要。
什麼是以太坊三次減半？
但是，請務必記住，與比特幣減半不同，以太坊三重減半並不是以太坊協議中內置的實際事件。相反，這是以太坊社區提出的一個術語，用於描述以太坊協議中實施的新機制如何幫助減少ETH 的供應。
以太坊三次減半的概念包括三個主要部分：
在權益證明共識下減少ETH 發行量通過EIP-1559 升級銷毀ETH 以太坊質押降低了有效流通的ETH 數量
現在，讓我們探討這些因素中的每一個是如何影響ETH 供應的，以及它們如何幫助以太坊從加密貨幣熊市中恢復過來。
向權益證明的遷移導致ETH 發行量減少
以太坊從工作量證明到權益證明的遷移對ETH 供應產生了非常重大的影響。原因很簡單——以太坊區塊鏈必鬚髮行更少的ETH 來獎勵利益相關者，而不是它必鬚髮行的獎勵礦工的ETH 數量。
加密貨幣挖礦是一個能源密集型過程，需要對挖礦硬件進行大量前期投資。同時，質押需要的能量要少得多，而且入門成本更低。因此，與為激勵礦工而必鬚髮行的ETH 數量相比，網絡需要發行更少量的ETH 來充分獎勵利益相關者。
更具體地說，以太坊協議每天發行約13,000 ETH 以獎勵工作量證明模式下的礦工。在新的股權證明模型下，以太坊協議每天只需發行約1,600 ETH 即可獎勵利益相關者。這減少了約87.7%。
根據ETH 供應跟踪器ultrasound.money，從2022 年9 月15 日到2023 年4 月18 日（撰寫本文時），以太坊供應減少了91,860 ETH。根據聚合器的估計，如果以太坊仍然使用工作量證明，那麼同一時期的供應量反而會增加241 萬個ETH。
在下圖中，你可以看到自過渡到股權證明（2022 年9 月15 日）以來ETH 的供應發生了怎樣的變化。為了進行比較，該K線走勢圖還包括比特幣供應量的變化和ETH 供應量的變化，如果它仍然使用工作量證明（模擬）。
正如我們所見，自過渡到股權證明共識機制以來，ETH 一直略有通縮。如果這種趨勢持續下去，它將有利於ETH 的長期持有者，因為ETH 將變得越來越稀缺，從而給代幣的價格帶來積極的壓力。
然而，並不能保證ETH 供應將永遠處於通縮狀態，我們將在下一節中進行解釋。
EIP-1559 和交易費用銷毀
因此，我們了解到，自合併以來，ETH 發行率已降至每天約1,600 ETH。但是，如果每天創建1,600 個新的ETH，那麼ETH 的供應量是如何減少的？
答案在於EIP-1559 升級，該升級於2021 年8 月通過倫敦硬分叉激活。升級改造了以太坊的交易費用結構，採用一種機制，即為交易支付的基本ETH 燃料費被銷毀。它還為以太坊用戶提供了為驗證者添加“提示”以優先處理其交易的選項。
EIP-1559前後以太坊交易手續費機制對比。圖片來源：ConsenSys
EIP-1559 是ETH 供應量減少的原因，儘管每天都會創建新的ETH 硬幣來獎勵驗證者。被銷毀的ETH 數量當然取決於ETH 用戶為以太坊網絡上的交易支付的費用。因此，當對以太坊交易的需求增長時，就會有更多的ETH 被銷毀。
到目前為止，通過EIP-1559 銷毀的ETH 數量已經超過了發行的ETH 數量，導致ETH 供應略有減少。然而，如果未來對以太坊的交易需求下跌，我們可能會看到以太坊再次通貨膨脹。
ETH質押
ETH 質押是以太坊三重減半概念中包含的第三個因素。在轉向股權證明之後，ETH 持有者可以質押他們的代幣以幫助保護以太坊網絡並獲得質押獎勵作為交易所。
從本質上講，質押以太坊提供了另一種激勵來被動持有ETH 並將其鎖定在質押中，這會暫時將其從流通中移除（質押的代幣必須先解除質押才能出售）。
以太坊三重減半的這一部分最近變得不那麼重要了。這是因為2023 年4 月12 日啟用的Shapella 升級引入了提取質押的ETH 代幣的功能。從2020 年12 月引入以太坊質押到上海昇級之間，質押的ETH 無法提取，因此它們真正退出了流通。
現在ETH 持有者可以選擇提取他們質押的代幣，質押的ETH 不能再算作從流通中移除。儘管如此，持有ETH 的能力仍然是一種反對出售的動機，因此人們仍然可以爭辯說，持有ETH 對ETH 作為一項長期投資具有積極影響。
在撰寫本文時，Nansen 數據顯示約有1870 萬個ETH 質押，佔ETH 供應量的15.6%。
有趣的是，在Shapella 升級後，質押的ETH 數量急劇上漲，這表明取消質押ETH 的能力讓投資者更有信心質押他們的代幣。
以太坊三重減半何時發生？
與比特幣減半不同，以太坊三重減半不是真實事件，因此沒有日期。以太坊三重減半一詞所描述的所有機制都已經實施，因此我們可以說以太坊三重減半已經發生，並且只要以相關方式更改以太坊協議，它就會繼續有效。
ETH 的三倍減半已經使ETH 供應量出現通貨緊縮，儘管不能保證它會保持這種狀態。由於EIP-1559 中引入的銷毀機制，ETH 供應的波動取決於以太坊網絡上的交易需求。如果ETH 繼續通縮，以太坊三倍減半可能會對以太坊的長期價格預測產生積極影響。
總結——以太坊三倍減半使ETH 成為更好的長期投資
以太坊三倍減半對ETH 供應的影響使ETH 成為一種更具吸引力的長期持有資產，因為它顯著減少了進入流通的新ETH 代幣的數量。事實上，在2022 年9 月實施以太坊三次減半的最後一部分，即向權益證明的過渡之後，ETH 甚至出現了輕微的通貨緊縮。
當然，以太坊三倍減半只是評估以太坊投資時要考慮的因素之一。跟上以太坊可擴展性前沿的發展也很重要，這將最終決定以太坊是否能夠獲得真正廣泛的採用。
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