作者：David Hoffman，Bankless
編譯：比推BitpushNews Mary Liu
地平線上似乎出現了一個新的“紀元”。在加密之旅中，每隔一段時間，開拓者就會發現一種新的原語，從而改變整個行業的格局。
我們之前在討論MEV（maximal-extractable-value：最大可提取值）時看到過：
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首先，人們注意到一些高頻交易機器人在進行這種新形式的自動套利；
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其次，研究人員和開發人員對這種活動的長期影響感到“Fu*k”;
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第三，創建了類似FlashBots 的東西，這樣它就不會失控;
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第四是我們現在所處的階段–一個新的十億美元產業已經創建，以太坊正在開發改變協議的EIP，MEV 作為一個概念被整個行業所熟知。
朋友們，我們將再次經歷這個過程。
一個新項目EigenLayer引發了大量關於“重新質押/再質押”潛力的討論。雖然沒有人知道再質押的長期走向是什麼，但以太坊最深刻的思想家們一致認為，質押遊戲將從根本上改變。
坐穩了——再質押“紀元”已經來了。
再質押101
EigenLayer 已結束其5000 萬美元的A 輪融資，Blockchain Capital 領投，Coinbase Ventures、Polychain Capital、Hack VC 和Electric Capital 等其他投資者參與，估值條款沒有披露。
這家初創公司由西雅圖華盛頓大學助理教授Sreeram Kannan 於2021 年創立，EigenLayer 此前在由Polychain Capital 和Ethereal Ventures 領投的種子輪融資中籌集了1450 萬美元。該公司表示，它使用戶能夠重新抵押他們的以太坊並在共識層進行創新，而無需啟動全新的區塊鏈。
我所見過的關於“再質押”的最佳解釋來自Crypto Twitter 們的摯愛Gabriel Haines：“拿著你質押的ETH……然後再質押它”。
就這麼簡單，但它是正確的。這個簡單的解釋說明了為什麼“再質押”如此強大。
可以再質押？為什麼？質押什麼？怎麼做？答案是肯定的，重新質押讓您可以出於任何目的質押您已經質押的ETH 。
如果您熟悉曾經的PoW“合併挖礦”（merged mining）概念，這是類似的。合併挖礦是指可以使用相同的“工作”同時挖掘多個網絡。一台採礦設備的哈希算力在兩個或多個具有兼容PoW 算法的區塊鏈之間共享。一台礦機在兩個區塊鏈上進行挖礦，產生兩種不同的收入來源。
將此應用於權益證明（POS），再質押是指使用相同的資本質押同時保護多個網絡。你將你的ETH 抵押給信標鏈，已經授權信標鏈在對網絡有惡意時“削減”（slash）你的ETH。然後，你拿走你質押的ETH，並從希望質押的其他網絡註冊額外的削減條件。
例如，您可以在EigenLayer 之上構建一個oracle 網絡，在那裡您可以因為向以太坊提供不良數據而削減您的ETH，但也會因提供良好數據而獲得獎勵。
相同的ETH，不同的網絡，新的削減條件，更多的獎勵。
對以太坊安全的影響和風險
Restaking 再質押引起了一些以太坊協議開發者的擔憂。就像MEV 一樣，重新抵押會產生一些關於以太坊網絡長期健康與否的重要問題。 Restaking使ETH 質押者的一致性受到質疑。在重新質押之前，ETH 質押者只服務於一個網絡：以太坊。 ETH 被抵押給以太坊——而且只有以太坊。
Restaking 讓ETH 質押者從“以太坊一夫一妻制”轉變為“網絡多妻制”。曾經是以太坊承諾安全來源的機制現在可以選擇也向其他網絡承諾安全。
如果太多ETH 質押者成為ETH 再質押者，以太坊網絡的健康是否會受到威脅？如果ETH 利益相關者也用他們的ETH 保護其他網絡，那麼以太坊的安全性顯然會因此被稀釋。在嘗試了解相關的風險和好處時，我想與《上古捲軸5：天際》 的遊戲模組（或modding）做個比較。
先認識下什麼叫Mod，遊戲模組（MOD）是英文單詞modification（意為修改）的縮寫，它是遊戲的一種修改或增強程序。 Mod 是遊戲社區生成的更改，以某種方式增強或更改標題。實際的遊戲工作室提供“基礎遊戲”（需要多年的開發成本），然後愛好者通過他們認為有用和有趣的修改來構建基礎遊戲的網絡效應。
《上古捲軸：天際》最大的mods 是大量的開源項目，它們是經過強化和修改的代碼片段。例如：
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非官方Skyrim 補丁- 修復核心Skyrim 開發者留下的每個主要錯誤；
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新Idles- 玩家和NPC 的新動畫和移動模式；
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SkyUI -一個巨大的UI 升級；庫存管理，技能樹導航等。
這些模組已被下載數百萬次，並經歷了來自開源貢獻者的一系列更新、補丁和修復。它們是很好的代碼，可以安全地安裝在基礎遊戲之上。
模組的問題在於它們會讓人上癮。 《上古捲軸5：天際》的經典mod是安全的，但用戶總有無法滿足的渴望去探索新的邊界。你安裝的奇異mod越多，出錯的可能性就越高。當你翻到mod庫的第41頁，發現自己安裝了“小馬武器和盔甲以及“ Guards Are Chickens ”模組時，你將面臨一堆加載問題和衝突。
當mod衝突的代價僅僅是遊戲崩潰時，這是可以接受的，大不了就是一個令人沮喪的下午。但是，當我們將這種模式擴展到再質押時，冒險的是我們的ETH和以太坊的安全。
我們稱他們為”Degens”（去中心化金融狂熱者）是有原因的——可以想像再質押者將他們的ETH抵押到盡可能多的協議中，試圖提高收益以最大化回報。在加密世界，這種行為與賭博無異。
偽神聖化
繼續使用mod的比喻，像《天際》這樣的頂級mod往往可以被視為“神聖mod”——它們為遊戲提供瞭如此的強化，不安裝它們簡直是傻子，完全不虧。
在以太坊研究領域，有“神聖rollup”或“神聖oracle”的概念，其中rollup或oracle直接構建在核心以太坊協議本身中。可以將其視為’官方贊助的基礎設施’，相比其他設施，它享有更高的地位。這也可能是危險的，因為它會影響可信中立性並增加額外的風險，這就是為什麼你目前在以太坊中看不到任何這樣的事物。
再抵押可能會產生獨特的情況，大型網絡獲得如此多的採用，超過50%的抵押ETH都被重新抵押給它們。在這些情況下，這些網絡可能實際上成為“神聖的”以太坊基礎設施，而無需任何EIP（以太坊改進提案）將其正式化。
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偽神聖的再質押會不利於以太坊嗎？
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我們應該為這個未來擔心嗎？
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像Chainlink 這樣的網絡是否已經建立了這種關係？
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一個再抵押的預言機網絡會比Chainlink 更符合以太坊嗎？
……有很多懸而未決的問題。
鞏固ETH 作為互聯網原生貨幣的地位
雖然我們提出了很多問題，但可無限修改的安全層的再質押和想法確實對ETH有利。
這是因為EigenLayer 為ETH 和ETH 質押提供了近乎無限的效用。全新的網絡可以作為安全層在ETH 之上構建。引導一個網絡是困難的，但是有了EigenLayer，新網絡能夠利用已有的350 億美元的安全性，將ETH 質押商品化為新網絡的通用安全性。
在加密貨幣中，在產生新的L1 和在現有網絡上構建的趨勢之間有一個“鐘擺”。 2017 年，我們在比特幣中看到了這種情況，一些項目選擇分叉比特幣——向BTC 持有者“空投”新的網絡代幣，而不是從頭開始構建新網絡（新的L1 或以太坊上的ICO）。
EigenLayer 將激勵鐘擺從多L1 側轉移到基於ETH 的單一共享網絡。 EigenLayer 是資本產生資本這一思想的下游結論。 ETH 和ETH 驗證器是世界上最大的加密經濟安全池。從理論上講，EigenLayer 不關心它與什麼網絡集成，但它被激勵選擇現存最大的經濟安全來源——ETH 和質押的ETH。
EigenLayer 讓全新類型的網絡從ETH 質押者的安全性中誕生，這些網絡的價值最終流向ETH 質押收益，既刺激了質押ETH 的動機，也增加了原生ETH 的價值。每個新網絡都是一個新的債券市場，具有不同程度的生產力和收益率，每個新網絡都基於系統中最高階的貨幣形式：未再質押的ETH。
如果EigenLayer 背後的激勵和再質押是成功的，ETH 是否會鞏固其作為互聯網原生債券的地位？ Restaking 為ETH 提供了一條模仿TradBond 世界的途徑：美國國債作為最終結算的手段（僅比現金或中央銀行存款高一級），然後是所有其他形式的債券（公司債券、市政債券、垃圾債券等) ，它們只是基礎貨幣的高階表達式。
再質押作為網絡引導
EigenLayer 使網絡的訪問民主化。
它通過將ETH 提供的經濟安全商品化為普遍可用的產品，降低了啟動網絡的門檻。這將如何影響網絡採用背後的激勵機制？
由於安全的資本成本降低，這是否為籌集資金和網絡分發開闢了新的道路？那些發現難以籌集風險資本的’長尾’網絡可以簡單地從EigenLayer尋找網絡安全，選擇成為早期網絡重新抵押者的ETH抵押者可以獲得早期的上升空間，代替VC融資。
以下是我如何看待EigenLayer 為網絡引導提供替代路線：
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一些開發人員決定使用Eigen-security 生成一個新網絡；
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他們建立了一個網絡，啟動了一個主網，並為質押者再質押到他們的網絡打開了大門；
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網絡從發展改進、安全保障以及最終從網絡產品的實際效用和消費（無論可能是什麼）中成長；
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最終，網絡從以太坊“孵化/畢業”的時候到了。該網絡追溯性地向再質押者發行代幣，以感謝他們在網絡年輕且需要培育時提供早期安全性；
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現在網絡擁有自己的原生代幣，並且掌握在那些為網絡提供了真正經過驗證的價值的人手中。首先，網絡從ETH r再質押用戶那裡獲取安全性，然後將其代幣提供給這些用戶，這是網絡安全的新形式。因此，空投接收者的角色永遠不會改變，只是提供安全性的資產發生了變化。
再質押用戶不支付開發人員工資或營銷成本，因此仍然可能存在外部資本需求，但再質押確實改變了權力結構，因為早期網絡可以更容易地利用替代資本來源來發展其網絡的關鍵部分。
再質押紀元
EigenLayer 為構建和引導加密網絡提供了一個全新的設計空間。我認為我們有望在加密世界中看到熟悉的演變模式：早期實驗，然後是概念證明，然後是生產網絡……接著是模仿者、狂熱，最後是大量的資本注入。
重要的是，我們在關於什麼是再質押的對話中有多早，以及它如何影響行業的長期平衡。我們大多不知道再質押的未來會是什麼樣子。這篇文章中提出的問題只是冰山一角，旨在對這個賽道的潛力進行進一步的對話和啟發。
但是，這就是旅途的樂趣，一定還會發現其他機會！