在5 月6 日短暫突破2,000 美元後，以太幣價格回到了1,820 美元至1,950 美元之間的窄幅區間，這是過去三週的常態。
根據最新的以太幣(ETH) 期貨和期權數據，以太幣價格跌破1,820 美元支撐位的可能性較大，因為專業交易員一直不願使用衍生品合約增加中性至看漲頭寸。
以美元計價的以太幣價格，12 小時圖。資料來源：TradingView
甚至推動以太坊網絡需求的memecoin 熱潮也未能給投資者灌輸信心。根據BitInfoCharts 數據，以太坊平均交易費在5 月6 日飆升至27.70 美元，為12 個月以來的最高水平。據Cointelegraph 報導，增長背後的主要驅動力之一是對Pepe (PEPE) 以及其他模因幣的永不滿足的需求。
此外，增加的gas 費用促使用戶轉向第2 層解決方案，這可以解釋為一個弱點。例如，它通過從以太坊鏈中移除存款導致鎖定的總價值下跌，特別是在去中心化金融應用程序中。
一些分析師認為，以太坊基金會3000 萬美元的以太幣銷售導致ETH 無法突破2000 美元，因為將近20,000 ETH 被發送到Kraken 加密貨幣交易所。該基金會最近一次相關轉賬發生在2021 年11 月，當時價格最高達到4,850 美元左右，隨後下跌80%。
宏觀經濟方面，美國5月10日公佈的4.9%的4月消費者物價指數（CPI）數據略低於市場預期，進一步增加了投資者對美聯儲6月會議維持利率穩定的預期。 CME Group 的FedWatch 工具顯示，在當前5% 至5.25% 的範圍內穩定的可能性為94%。
因此，在沒有美聯儲轉向的跡象的情況下，對加密貨幣等風險資產的需求仍將面臨壓力。但是，如果投資者擔心Ether 有更高的機率打破三週的橫盤走勢向下行，我應該反映在ETH 期貨合約溢價和保護性看跌期權的成本增加上。
以太期貨反映多頭需求疲軟
以太坊季度期貨在鯨魚和套利平台中很受歡迎。然而，這些固定月份合約的交易價格通常比現貨市場略有溢價，表明賣家要求更多資金以延遲結算。
因此，健康市場中的ETH 期貨合約應以5% 至10% 的年化溢價交易——這種情況被稱為期貨溢價，這並不是加密貨幣市場獨有的。
以太三個月期貨年化溢價。資料來源：Laevitas
由於在5 月6 日漲破2,000 美元期間對槓桿多頭的需求沒有大幅上漲，以太交易者在過去一周一直非常謹慎。目前ETH 期貨溢價為1.4%，反映出使用衍生品合約的買家完全沒有興趣.
以太期權風險指標保持中性
交易者還應分析期權市場，了解最近的調整是否讓投資者變得更加Optimism。當套利櫃檯和做市商為上行或下行保護收取過高費用時，25% 的看漲期權與看跌期權delta 偏差是一個明顯的跡象。
簡而言之，如果交易員預計以太幣價格會下跌，則偏斜指標將降至7% 以下，而興奮階段往往會有7% 的正偏斜。
Arbitrum 的DAO 將從交易費中獲得超過3,350 ETH 的收入
以太30 天期權25% delta 偏斜。資料來源：Amberdata 和The Block
如上所示，ETH 期權25% 的看漲期權與看跌期權的delta 偏差在過去兩週一直是中性的，因為相對於類似的中性到看漲的看漲期權，保護性看跌期權的交易價格合理。
以太期權和期貨市場表明專業交易員信心不足，尤其是考慮到5 月2 日至6 日期間10.6% 的漲幅。因此，如果三週橫盤走勢向下突破，則弱衍生品指標更有可能轉為看跌。
換句話說，如果以太幣的價格跌破1,820 美元，交易員應該預期對使用ETH 衍生品的看跌押注的興趣會大得多，這是不信任和缺乏多頭需求的指標。
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