比特幣(BTC) 在2023 年已上漲近60% 至27,000 美元左右，原因是預計美聯儲將在美國銀行業危機期間暫停其量化緊縮政策。儘管如此，BTC 價格仍未能果斷地突破30,000 美元。
在這一關鍵心理水平上的買盤耗盡導致過去一周價格向25,000 美元修正。有趣的是，下跌加強了比特幣與幾個傳統金融指標的相關性。
但這是否會增加比特幣在第二季度繼續下跌的風險？讓我們仔細看看。
美元指數雙底
衡量美元兌一籃子主要外幣強弱程度的美元指數(DXY) 在截至5 月14 日的一周內上漲1.4% 至102.70。這是美元自2022 年9 月以來表現最好的一周。
有趣的是，美元的上漲留下了潛在的雙底形態，在100.75 左右的類似水平價格水平附近的兩個低點得到確認。雙底形態是看漲反轉形態，暗示美元指數可能在未來幾個月升向105.85。
DXY 每週價格K線走勢圖。資料來源：TradingView
DXY 的每週相對強弱指數(RSI) 在達到35 後經歷了反彈——僅比超賣閾值高出5 個點——進一步暗示看漲延續，這通常是比特幣價格的不祥之兆。
主要原因是比特幣和DXY 之間的每週負相關性加強，截至5 月14 日，係數約為-50。
本週早些時候，最新的美國消費者價格指數(CPI) 報告顯示，4 月份總體通脹率從上個月的5% 降至4.9%。然而，核心通脹上漲了5.5%，表明潛在的價格壓力仍然存在，這暫時降低了美聯儲降息的預期。
彭博社的John Authers 寫道：
“在期貨和掉期市場上，下個月’暫停’上漲的可能性現在已經上漲到幾乎確定的程度，在數據公佈之前被認為有84% 的可能性。”
美聯儲暫停上漲應該會導致債券市場趨於穩定。歷史表明，穩定的利率對美國國債有利，但對股市不利，Pimco 的Erin Browne 和Emmanuel Sharef 表示：
“如果美聯儲暫停在其最高利率至少六個月，並且美國陷入衰退，那麼歷史表明，10 年期美國國債在最後一次上漲後的12 個月回報率可能持平，而標準普爾500 指數可能會遭到拋售尖銳地。”
因此，風險偏好惡化將利好美元，同時增加比特幣短期內無法收回30,000 美元的風險。
金價接近關鍵反轉點
在銀行業危機期間，金價上漲近15% 至每盎司2,000 多美元。截至5 月14 日，與比特幣的正相關性也變得更強，其每週係數讀數為0.82。
但黃金的反彈已將其價格帶到了臭名昭著的水平阻力位2,075 美元附近。 2022 年3 月，這一水平有助於觸發急劇的看跌逆轉階段，導致金價下跌高達22%。
XAU/USD 每週價格走勢圖。資料來源：TradingView
同樣，在價格下跌18% 之前測試2020 年8 月的阻力水平。如果這種情況在2023 年重演，金價可能跌向其50 週指數移動平均線（50 週均線；紅色浪潮）1,850 美元附近。
黃金的每週RSI 在其超買讀數70 附近徘徊，表明存在類似的下行情況。由於貴金屬與比特幣的正相關性，後者可能會在第二季度出現類似的修正。
M2貨幣供應量下跌
M2 衡量流通中的現金加上銀行和貨幣市場賬戶中的美元。由於美聯儲的量化寬鬆政策，在Covid-19 大流行期間，M2 數字飆升了40% 以上，在2022 年1 月達到21.84 萬億美元的峰值。
此後，它已降至20.81 萬億美元，比2023 年5 月的峰值下跌了4% 以上。
美國M2 月度供應K線走勢圖。資料來源：TradingView
M2 供應下跌2% 以上——這種情況迄今已發生四次——對股市來說是個壞消息，因為它先於3 次蕭條和1 次恐慌。
換句話說，M2 的大幅走低可能預示著比特幣的新低，比特幣通常與美國股指同步移動。
目前，比特幣與納斯達克100 指數的周相關係數為0.92。
比特幣價格“上漲楔形”
比特幣似乎正走向15,000 美元至20,000 美元的價格區間，這取決於它從看似上漲楔形模式的潛在突破點。
BTC/USD 每週價格走勢圖。資料來源：TradingView
對於技術分析師而言，上漲楔形是一種看跌反轉形態，當價格在兩條收縮的上漲趨勢線定義的範圍內上漲時出現。它在價格跌破較低趨勢線後解決，下跌幅度與最大楔形高度一樣多。
如果這種BTC 價格模式得到確認，特別是考慮到上述宏觀指標，比特幣價格將在2023 年跌至15,000 美元的低點，比當前價格水平下跌約45%。
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