以太坊需要迎接更大挑戰。
距以太坊上海昇級已經過去一個月，權益證明（PoS）共識機制運行基本穩定，用戶的贖回意願已趨近平穩，近期新增質押明顯增多。據火必最新消息，火必近日開展了ETH專項內部分享會。火必Web3負責人、區塊鏈專家Xi Jiazhen（Token）針對以太坊質押的相關情況進行了總結，並對該賽道及行業未來給出最新預測，以下為該分享會的詳細內容。
一、當前以太坊質押情況總結
1）當前以太坊驗證者（Validator）節點數量總數為571,313（該數據截止至北京時間5月15日11時，來源：https://beaconcha.in/）；
2）5.8-5.15，一周之內以太坊增加了近10,000個驗證者（Validator）節點，週增長率約為1.7%；
3）當前鏈上新增質押節點排隊數量為4.878萬，新增節點排隊擁堵情況嚴重，按照每天約1800的處理速度計算，約26天才可以把當前的新增質押任務處理完畢；
4）當前待退出節點數量基本保持在個位數，退出壓力很小。
Xi Jiazhen針對以上數據總結道：當前新增質押熱度高漲，用戶在積極進場。
二、關於以太坊質押賽道的預測
1. 以太坊質押數量將大漲
1）用戶贖回請求量大減
從最早一批用戶在以太坊Beacon鏈質押ETH算起，已過去兩年多的時間。儘管市面上大部分的CEX質押及LSD產品都提供了相應的質押憑證（比如：stEth）流動性解決方案，但由於存在滑點等原因，部分用戶在上海昇級剛開始便大量提交贖回請求。經過一個多月的需求消化，目前鏈上贖回請求量已大幅減少，趨於穩定，節點退出基本無擁堵。
2）PoS機制的穩定性已通過驗證
經過超一個月的驗證，上海昇級後，以太坊基本沒有遇到大的機制錯誤問題。新增質押、全部贖回、部分贖回（定期發放質押收益）等流程正常運轉，PoS共識機制穩定運行，打消了潛在質押用戶的疑慮。
3）相比其它主流PoS鏈，以太坊質押率偏低
除以太坊之外，其它主流PoS鏈的質押率大多集中在40%-70%之間。以太坊的共識穩定性很大程度上取決於質押率的高低，該數據就目前而言還有較大提升空間。
4）參與質押方式的多樣化，為不同客戶提供了不同選擇
目前市面上已有類型豐富的以太坊質押產品，包括中心化的CEX Staking、只提供節點服務的VaaS產品、LSD產品以及用戶獨立質押等，為不同資金規模、不同風險喜好、不同使用習慣的用戶提供了豐富選擇，同時也為後續用戶的大量湧入做好了準備。
5）開放贖回後，流動性風險解除
由於上海昇級開放了資金贖回，中心化交易所Staking產品以及LSD產品的質押憑證流動性風險基本解除。用戶除了在市場交易質押憑證外，還可直接從鏈上贖回資金，其本金風險大幅降低。此舉打消了用戶在撤回資金時，有本金虧損的顧慮，也促使更多用戶加入Staking，以相對放心的方式賺取穩定收益。
6）穩定的Staking收益將越發有吸引力
相較於目前主流的DeFi項目，當前以太坊Staking的收益率（4%-6%）有著明顯的競爭力，長期來看，對用戶有巨大吸引力。
2. 質押≠鎖倉，LSD產品流動性將迎來質的提升，質押憑證或將成為“硬通貨”
1）以太坊質押數量大漲後，質押憑證流動性場景將明顯增多
ETH質押數量的大幅提升，將帶動流動性賽道資產大規模增長，該增長也將催生大量LSD-Fi項目。這些項目以質押憑證為基礎資產，並與成熟的DeFi生態相結合，為質押憑證創造了良好的流動性。
2）主流質押憑證在DeFi領域或將取代WETH等成為“硬通貨”
解決流動性危機後，在現有用戶通過WETH等賺取DeFi收益的基礎上，疊加額外Staking收益的質押憑證，其整體收益較WETH等基礎收益有巨大優勢。 “先Staking再DeFi”或將成為行業共識，同時隨著質押憑證逐步獲得行業廣泛認可，流動性也將有質的飛躍，其成為DeFi領域“硬通貨”指日可待。
3. 以太坊共識的去中心化問題將成為待解決的關鍵挑戰
以太坊共識的安全性取決於質押率及其去中心化程度。根據以上分析，Xi Jiazhen表示：以太坊的質押率長期來看將有明顯提升，但其去中心化程度將面臨非常大的挑戰。由於質押憑證的流動性會影響用戶選擇，所以在具備該憑證的場景中，如CEX Staking和LSD產品，其市場佔有率越高，流動性也越大，而這將極大地加劇共識的中心化程度，破壞整個生態的平衡。解決此問題，需要從產品的底層機制中加入防過度中心化邏輯，目前市面上已出現了一些相應的技術解決方案，比如DVT技術，但這些方案也僅解決了部分問題。 “如何防止共識過度的中心化”未來任重而道遠。
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