以太坊生態中一直存在著一個“黑暗森林”。在交易區塊這個虛擬空間中，Gas機制使得與區塊驗證相關的參與者們能夠通過任意包括、排除或重新排序區塊中事務的活動獲得利潤，這些利潤就是MEV（Maximum Extractable Value，最大可提取價值）。在DeFi興起後的一年內，MEV市場的規模上漲了1113.21%，當時Gas均價持續高於110 Gwei [1]就被認為是MEV發展的負面影響之一。
如今，以太坊的Gas均價在長期低於50 Gwei後又開啟了持續上漲模式，已連續多日高於100 Gwei，處於近一年來的高位。但是，與Gas價格直接相關的鏈上交易次數卻保持了相對穩定。那麼，推動此番Gas價格上漲的原因還會是MEV嗎？
PANews數據新聞專欄PAData綜合分析了鏈上交易數據、提交區塊的驗證節點數據和MEV交易數據後發現：
- 自5月5日以來，以太坊每日Gas均價已經連續6天超過100 Gwei。本月Gas均價已經上漲40.20%，今年已經上漲了499.54%，漲幅十分顯著。
- 每日實際支付給節點的手續費總額也持續增長，本月單日手續費總額上漲了29.60%，今年已上漲了456.57%。
- 以太坊活躍節點已達到約56.51萬個，本月增長了3441個，這或導致質押收益下降，從而推動更多節點採用MEV。在不到1個月的時間內（4月16日至5月11日），Flashbots MEV-Boost中繼節點的數量已經累計新增了6.6萬個節點，而今年累計新增總額則達到了14.46萬個。
- 由非MEV節點提出的區塊鏈數量已經降至757塊，較本月初下降了20.15%，較1個月前大幅下降了51.88%，也即越來越多的區塊都由採用MEV的節點提出。 Flashbots、Ultra Sound、Agnostic和Multiple Relays是目前最主要的四種MEV-Boost Relayer，當前，這4者合計提出的區塊佔當天總量的76.42%。
- 從增長趨勢來看，近期Ultra Sound、Agnostic、Multiple Relays、Blocknative、Aestus提出的採用率都有所增長，其中Ultra Sound最近1個月提出的區塊數量增長了80.83%，漲幅明顯。
- 最近1個月，交易者通過套利、三明治交易和清算這3種方式獲取的MEV總利潤約為1301.42萬美元，發生次數累計約為34.71萬次。並且最近1個月內，交易次數增長了106.01%，獲利總額上漲了1943.50%。
- 三明治交易是目前最主要的MEV方式，最近1個月的獲利總額約為992.67萬美元，佔比約為76.28%。本月以來，每日三明治交易獲利總額佔比都不低於61%。
01 Gas日均價格連日破百，本月日總手續費上漲30%
近期，以太坊的Gas價格快速上漲。自5月5日以來，以太坊每日Gas均價已經連續6天超過100 Gwei，最高一度達到155.8 Gwei，處於最近1年內的極高水平。此次上漲起始於4月17日，此前Gas均價主要在20-40 Gwei之間波動，而此後則快速突破40 Gwei，5月以後則快速突破80 Gwei。從漲幅來看，截至5月10日，本月Gas均價已經上漲40.20%，今年已經上漲了499.54%，漲幅十分顯著。
在Gas均價上漲的推動下，以太坊的交易手續費也持續上漲。一方面，每日燃燒的數量不斷增長。 5月10日燃燒總額約為9898 ETH，單日燃燒總額較本月初上漲40.75%，較今年初上漲了555.45%。期間最高單日燃燒總額一度達到14597 ETH，為最近一年來的極高水平。
另一方面，每日實際支付給節點的手續費總額也持續增長。 5月10日交易手續費總額約為1677 ETH，單日手續費總額較本月初上漲了29.60%，較今年初上漲了456.57%。其中5月5日和6日的單日手續費總額都超過了2000 ETH，接近一年內最高水平。
通常而言，Gas價格的變化與鏈上交易需求正相關，即當交易需求增加，交易次數上漲時，Gas價格也會同步上漲。但從近期以太坊鏈上交易次數的變化來看，此番Gas價格上漲的原因並非來自於此。根據統計，5月10日以太坊鏈上交易次數約103.61萬次，較月初還下降了0.95%。從今年的變化趨勢來看，基本穩定在101萬次上下，變化不大。但由於近期MEME代幣流行，用戶或為搶先交易而支付較高的Gas費。上週PANews就曾報導，一地址為一筆價值84ETH的交易支付了64ETH的手續費，而搶先完成交易也讓該用戶後續獲得了較高的回報。
02 有MEV-Boost Relay提交的區塊數量持續增長
如果推高Gas價格的原因不來自於交易需求方，那麼是否有可能來自於交易的驗證方？自以太坊開放提款以後，在LSD和LSDFi的高利率吸引下，更多資金進入了質押活動，活躍節點數量穩中有升，5月10日已達到約56.51萬個，本月增長了3441個。但是，根據以太坊內置的貨幣經濟制度，當質押節點數量增加時，質押收益會下降。這意味著，提款後活躍的質押活動使得節點的質押收益反而下降了。為了提高收益，節點有動力採用MEV，而這可能推高Gas價格。
根據統計，今年新註冊為Fashbots MEV-Boost中繼節點的數量持續增加，4月16日以後，每週新增數量都在12000個以上，遠高於此前水平，這意味著近期的增速顯著提高了。在不到1個月的時間內（4月16日至5月11日），Fashbots MEV-Boost中繼節點的數量已經累計新增了6.6萬個節點，而今年累計新增總量則達到了14.46萬個。
另外，每日區塊的提出節點分佈也能體現近期採用MEV機器人的節點數量快速增長的趨勢。根據統計，5月10日，由非MEV節點提出的區塊鏈數量已經降至757塊，較本月初的948塊下降了20.15%，較1個月前的1573塊則大幅下降了51.88%。總體而言，下降趨勢顯著，也即越來越多的區塊都由採用MEV的節點提出。
從目前主流的MEV-Boost Relayer來看，Flashbots、Ultra Sound、Agnostic和Multiple Relays是最主要的四種。截至當前（5月10日），Ultra Sound提出的區塊數量為1953塊，，Flashbots提出的區塊數量為1468塊，Agnostic和Multiple Relay提出的區塊數量分別為1183塊和837塊，這4種MEV-Boost Relayer合計提出的區塊佔當天總量的76.42%。
從增長趨勢來看，近期Ultra Sound、Agnostic、Multiple Relays、Blocknative、Aestus提出的區塊數量都有所增長，即採用率有所增長。其中，Ultra Sound最近1個月提出的區塊數量增長了80.83%，漲幅明顯。
03 近期MEV單日獲利最高超100萬美元，三明治交易仍是主要獲利手段
2021年MEV快速增長時，只有12%的利潤由礦工獲得，剩餘的88%都由交易者獲得[2]。因此，除了節點以外，還有更廣泛的交易者可能獲得MEV，並由此推高Gas價格。目前，交易者獲取MEV的方式主要有3種，分別是套利（Arbitrage）、三明治交易（Sandwich）和清算（Liquidation）。
根據統計，最近1個月，交易者通過這3種方式獲取的MEV總利潤約為1301.42萬美元，發生次數累計約為34.71萬次，並且月內呈現增長趨勢。 5月11日共監測到1.48萬次MEV交易，合計獲利69.75萬美元。交易次數較1個月前（4月12日）的7169次增長了106.01%，獲利總額較1個月前的3.41萬美元大幅上漲了1943.50%。另外，最近1個月內，單日獲利總額3次突破100萬美元，其中4月19日獲利總額最高達到了128.05萬美元。
從3種獲取方式的利潤佔比來看，三明治交易是目前最主要的MEV方式。最近1個月，交易者通過三明治交易方式的獲利總額約為992.67萬美元，佔比約為76.28%。本月以來，每日三明治交易獲利總額佔當日MEV獲利總額的比例都不低於61%。
三明治交易是通過搶跑交易獲得利潤的。最近1個月內，單地址通過三明治交易獲得的最高累計利潤約為733.90萬美元。而其他獲利最高的9個地址的獲利水平在7萬美元至37萬美元之間，總體而言，單地址獲利水平差異較大。
如果考慮成本，可以看到，通過三明治交易，單地址每1美元成本能獲得的最高利潤達到了21.37美元，但大多數地址每1美元成本能獲得的利潤基本都在2美元一下，多個地址還不足0.5美元。總的來說，三明治交易方式需要一定規模的成本投入。
從三明治交易的熱門池子來看，主要集中於Uniswap上的熱門交易對，比如USDC/WETH、USDC/USDT、PEPE/WETH，少量來自於Curve上的熱門交易對。最近1個月內，單筆三明治交易最高獲利13.87萬美元，而交易成本僅為725美元。從獲利較高的單筆交易情況來看，大多都實現了“以小博大”的結果，普遍獲利都在3萬美元以上，而成本則大多不足1000美元。
儘管市場對MEV的評價多為負面的，正如目前發生的那樣，MEV讓普通交易用戶發生了損失，並且推高了交易的Gas價格。但MEV其實是一把雙刃劍，除了這些負面影響外，MEV也可能擴大交易規模，推動DeFi的發展。根據EigenPhi的分析，在2022年全年，套利和三明治機器人為Dex貢獻了總計3280億美元的交易量，約佔全年交易量的49%。可以看到，MEV機器人已經成為DeFi生態中不可忽視的組成部分，普通用戶有必要對MEV做出更深入的了解，以便做出更適宜的交易決策。
數據說明：
- [2] 參考PAData早前關於MEV的分析文章https://www.panewslab.com/zh/articledetails/1621419075214199.html。