本週，瑞士國家銀行舉行了加密貨幣資產和金融創新會議。一場發人深省的主題演講探討了法定貨幣是否會受到挑戰。如果是這樣，它會被黃金、比特幣、一些與通脹掛鉤的代幣或其他東西所取代嗎？
該演講由經濟學家勞倫斯·H·懷特(Lawrence H. White) 主講，他是喬治梅森大學的高級研究員和卡托研究所的高級學者。在演講中，他透露他曾與Hal Finney 和Nick Szabo 有過交集，有人認為他們就是比特幣的創造者中本聰。
中央銀行缺乏競爭
隨著70 年代通貨膨脹的猖獗，經濟學家設計了各種方案來解決這個問題。一是對央行政策制定者施加限制。哈耶克觀察到問題是需要更多的競爭。最初，他建議向外國法定貨幣開放經濟，有效地創造中央銀行之間的競爭。後來他提議引入私人貨幣，這可能是為了維持購買力而設計的。
今天，主要的私人貨幣競爭者將是黃金或比特幣。懷特觀察到，保持購買力的方法是要么承諾以固定價格回購貨幣，要么限制供應，就像比特幣一樣。
雖然比特幣和黃金都是通脹對沖工具，但供應機制卻大不相同。就黃金而言，如果需求增加，價格上漲將導致更多的黃金首飾生產或回收。這增加了供應，進而在長期內緩和了價格。黃金標准證明了這一點。當美國於1879 年重新加入並於1914 年離開時，價格相差1%。
相比之下，比特幣的供應量以預定的方式增加，並且不響應需求。價格上漲可能會引發更多的挖礦活動，但這不會產生更多的比特幣。 “可以說購買力波動是設計中的一部分，這並不公平，”懷特說。 “如果你想讓它成為一種普遍接受的交易所媒介，那就是一個問題。”
法定貨幣可以被篡奪嗎？
然而，懷特認為從法定貨幣轉移的可能性不大，這主要是因為現任者的網絡效應優勢。一個警告是失控的通貨膨脹，加上缺乏被視為更穩定的替代法定貨幣。他舉了自發採用美元的阿根廷和津巴布韋公民的例子。
“除非沒有好的選擇，否則人們不會將自己置於黃金標准或比特幣標準之上，”懷特說。 “除非美元同樣不穩定。”
比特幣相對於黃金的優勢在於其抗審查性。然而，懷特相信它可以被開到地下，就像在中國發生的那樣。雖然這可能不會消除它的使用，但它會阻止它成為主流支付方式。此外，黃金擁有更廣泛的安裝基礎（金銀、ETF、珠寶），其市值也更高。因此，萬一法定貨幣失敗，懷特會支持黃金而不是比特幣。
他強調了其他一些區塊鏈替代方案。它們包括與價格指數掛鉤的所謂扁平幣，例如Ampleforth 的SPOT 代幣，其市值不到100 萬美元。另一種選擇是擁有具有彈性供應的加密貨幣，例如PraSaga（White 建議）。 Prasaga 並不試圖與比特幣競爭，而是專注於工業用例。
White 的演講以及其他會議材料非常值得一看。
資訊來源：由0x資訊編譯自LEDGERINSIGHTS。版權歸作者Ledger Insights所有，未經許可，不得轉載