作者：Joy，PANews
每一次市場的重大危機發生後，USDT都會遭遇一次脫錨，這似乎已成為一個市場鐵律。今天，在幣安和Coinbase遭SEC起訴，韓國兩家加密機構暫停用戶提款後，USDT再次脫錨。 PANews分析後並未找到直接導致USDT脫錨的原因，最大的原因或許就是市場上的FUD疊加流動性的匱乏。
6月15日12時許，據0xScope監測，過去24小時，共9900萬枚USDT在3CRV池中售出，導致了6440萬美元的淨流出量。而過去3天，共2.05億枚USDT在3CRV池中被售出，導致了1.3億美元的淨流出量，目前USDT在3CRV池中的佔比為54%，略微傾斜。 2小時後，USDT的佔比就超過了73%，USDT價格輕微脫錨達到了0.997。
據Delphi Digital數據，近日Curve 3pool USDT的集中度提高到自2022年11月FTX崩盤以來的最高水平。過去48小時，Curve 3pool USDT的流入量顯著增加。
市場一度眾說紛紜，紛紛在尋找原因，但一些分析和猜測並站不住腳。
有說法稱，這是做市商在從Curve退出USDT資金，但實際上如果想要換成美元，可以直接找Tether進行兌換，而無需將USDT在Curve上兌換成USDC或DAI。且不說DAI無法直接兌換成美金，就算是通過USDC的發行商Circle將USDC兌換成美金，據某做市商告訴PANews，其手續費也高於通過Tether直接將USDT兌換為美金。因此這一說法並不可靠。據Lookonchain監測，從鏈上數據來看，最早的行動來自一個”0x3356″的地址，在AAVE上存入5250萬USDC借出4000萬USDT，並將這些USDT存入Coinbase和Kraken交易所。不久後，USDT便開始出現脫錨，4小時後，該地址從Coinbase交易所中取出了USDC。因此尚不能確認，該地址意圖，但從邏輯上來看並非為了出金。
還有說法認為，是Curve創始人抵押大量CRV借出USDT，這導致了社區部分人士的不滿，因此想狙擊CRV，一邊做空CRV，另一邊提高USDT的借貸利率。這個說法有一定道理，但是並沒有數據做支撐，AAVE上的CRV數量也沒有明顯的變化。 PANews查詢Curve創始人地址，其僅在今天下午償還了135萬USDT，以維持借款的健康值。因此，今天市場的變化，並未對其造成很大影響。而AAVE上，USDC和USDT的借款利率在今天一起大幅提高，並非是對USDT的單邊影響。
實際上，Curve 3pool的TVL已經比2022年1月高峰時期的60億美元銳減到目前只有4億美金，總TVL縮水了93%，這也意味著3pool的流動性已經顯著下降。
與此同時，Uniswap V3中僅USDT和USDC的24小時交易額為2.22億美元。截至6月15日下午5時，根據CoinMarketCap數據，USDT相關交易對排名靠前的多個為與其他穩定幣或者法幣的交易對，總交易金額達17億美元。 Curve 3pool不能再成為穩定幣市場流動性的重要來源，Curve也已經失去了對市場的定價權。
市場波動讓巨鯨和交易員看到了賺錢的信號。在脫錨出現後，Aave V2中USDT借貸利率飆升，其中存款利率飆升超過20%，貸款利率飆升超過30%，有大戶在Aave上借出USDT並在Curve等DEX上拋售。地址為czsamsun.eth的巨鯨將1.7萬枚ETH和1.4萬枚stETH作為抵押品從Aave V2中藉出了3150萬USDT，隨後將其全部在1inch中兌換成USDC。然後又將1000萬USDC和2100萬USDC分別存入了V2和V3 ，隨後從V3中藉出1200萬USDT 並存入至V2。巨鯨開出大量空頭，這可能促進了最初的恐慌。
在USDT脫鉤後，0xD275開頭巨鯨地址從Aave借了5000萬枚USDC，並開始購買USDT進行套利。通過Aave V2抵押了5.22萬枚stETH借出了5000 萬USDC，以幾百萬USDC一次分批將USDC從Curve兌換成USDT。除了鏈上，不少交易員也在中心化交易所進行套利操作。
面對輕微脫錨，Tether首席技術官Paolo Ardoino也發推表示：“如今市場動盪不安，因此攻擊者很容易利用這種普遍情緒。 但Tether一如既往地準備就緒，我們準備贖回任何金額。”
所以，造成今天USDT的輕微脫錨，市場並未明確且直接的原因，但目前流動性疲軟和高不確定的市場現狀，以及投資者們殫精竭慮的心理狀態，都成為USDT脫錨的影響因素。
DWF Labs管理合夥人Andrei Grachev在推特上表示：“交易活動已經觸底，24小時現貨交易量為230億美元，這是自2019年冬季以來的最低值。即使是市值較大的幣種，也可以在24小時內看到20-30%的價格變動，但仍然脆弱。項目、交易所、做市商和其他市場參與者都在試圖修復市場（在幕後），沒有100%的解決方案，但它會給市場帶來一些東西。我們在活動方面處於底部，但價格不確定。但與此同時，如果幸運的話，我們的市場活動應該會在幾個月內增加，連同價格。”
無論怎樣，在當前狀態下保持謹慎，對投資者而言是件好事。
