預測美國股市走向的最古老方法之一是隨著道瓊斯工業平均指數觸及2023 年新高而成交量土重來。
它被稱為道氏理論，它的歷史可以追溯到20 世紀初，當時美國投資者主要考察兩個主要股市基準：道瓊斯工業平均指數(DJIA)，+0.22%，以及它的姊妹股道瓊斯指數(Dow Jones)。運輸平均DJT，-0.01%。
FactSet 數據顯示，週一，道瓊斯工業平均指數上漲76.32 點，即0.2%，創下2023 年收盤新高，收於34,585.35 點。
這標誌著該藍籌股指數自2022 年11 月30 日以來的最高收盤價，當時收於34,589.77 點，為道瓊斯工業平均指數當前52 周高點。根據道瓊斯市場數據，截至週一收盤，道瓊斯指數距離觸及52 週新高大約還有0.1 個百分點。
與此同時，就在上週，道指運輸指數（衡量聯邦快遞公司等與鐵路、航空以及快遞和物流服務相關的20 隻股票）的FDX 指數為-1.06%，創下了52 週新高。
這個時機看起來很吉利，一位資深股市分析師表示，道瓊斯指數正在發出15 個多月以來的首次看漲信號。
“儘管跨資產分析發出了許多警告信號，包括收益率曲線仍然嚴重倒掛，但作為歷史上識別股市主要趨勢最準確的策略之一的道氏理論現在表示，阻力最小的路徑是走高這是自2022 年4 月以來的首次。”Sevens Report Research 創始人、前美林交易員Tom Essaye 在周一給客戶的報告中表示。
Piper Sandler 技術研究公司的首席市場技術員克雷格·約翰遜（Craig Johnson）的評估稍微謹慎一些，但幅度也不是很大。
雖然道瓊斯理論信號在技術上尚未發出，但他表示，一旦鞏固52 週新高，該信號可能很快就會出現，除非市場突然暴跌。
約翰遜在接受MarketWatch 電話採訪時表示：“毫無疑問，道指理論仍然存在，而且運行良好。” “我們還沒有完全做到這一點，但你已經非常接近獲得道氏理論買入信號了。”
什麼是道氏理論？
該理論由《華爾街日報》和道瓊斯公司的創始人之一、《MarketWatch》的出版商查爾斯·H·道(Charles H. Dow) 首創，該理論指出，如果兩個股市平均指數（最常見的是道瓊斯工業指數和運輸指數）達到在同一短期內創下顯著的新高，那麼大盤可能會走高。
它也是最早試圖編纂預測市場近期走向的方法論的理論之一。一個多世紀以來，它一直是技術策略師的主要技能，他們的目標是通過分析股市K線走勢圖和指標來收集見解。
道指理論在現代已經失去了一些光彩，特別是近年來，道瓊斯指數已經退居次要地位，落後於標準普爾500 SPX 指數(+0.39%) 以及飛速發展的科技股指數，例如納斯達克綜合指數(+0.93%) 和納斯達克指數(Nasdaq-)。 100NDX，+0.95%。批評者也批評它過於簡單化。
但道氏理論的支持者仍然可以指出，大量歷史數據表明，道氏理論通常可以作為買入信號，特別是如果將其擴大到包括目前占主導地位的標準普爾500 指數等其他指數的話。
它告訴我們什麼？
道氏理論告訴投資者，隨著市場中較便宜的領域趕上飛速發展的大型科技公司，市場反彈可能會持續下去。一些人表示，這種趨勢似乎已經開始，因為衡量小盤股的羅素2000 指數以及標準普爾500 工業指數等此前落後的板塊在上個月有所回升。
FactSet 數據顯示，在過去30 天裡，標準普爾500 指數工業板塊上漲了3.8%，超過了今年迄今為止市場領頭羊信息技術股的同期漲幅。
“當你審視整個事情並將其放在一起時，令我驚訝的是，中小型股一定會迎頭趕上，”約翰遜說。
儘管標準普爾500 指數和納斯達克指數今年已經取得了令人矚目的漲幅，但市場其他領域仍有很大的上漲空間。約翰遜指出，道指運輸和工業指數距離創下歷史新高還有很長的路要走。
FactSet 數據顯示，工業行業仍比2022 年1 月上旬創下的歷史高位低6.4%，而交通運輸行業仍比2021 年11 月上旬創下的歷史高位低13% 以上。
但約翰遜表示，看漲信號不僅僅來自K線走勢圖。還有一個常識性的組成部分。
“一年來一直在與這種情況作鬥爭的投資組合經理將做什麼？ 如果你看跌，而這個市場創下歷史新高，你就不會有很多朋友了。”
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