多年來，比特幣和加密貨幣一直被視為獨立於傳統金融市場的獨立資產。然而，著名數字資產投資公司Grayscale 的一份研究報告揭示了這種範式在過去三年中發生的重大轉變。該報告深入研究了比特幣與宏觀經濟趨勢之間不斷變化的相關性，揭示了曾經孤立的市場現在如何與更廣泛的市場指標交織在一起。
比特幣和加密貨幣新時代的黎明
過去，比特幣和加密的運作與傳統市場相對隔離，與股票或貨幣幾乎沒有相關性。隨著新冠肺炎(COVID-19) 大流行的出現，這種情況開始發生變化，成為動態變化的催化劑。
Grayscale 的研究分析了過去三年的數據，表明BTC 與標準普爾500 指數和其他市場變量的相關性已日益轉為正向。在2022 年10 月達到峰值時，相關性達到了驚人的65%，這表明BTC 和加密貨幣現在受到宏觀經濟發展的顯著影響。
灰度在報告中指出：“加密貨幣不再表現為自己的生態系統：比特幣和其他數字資產現在與其他市場指標的相關性更強。”
他們採用一系列分析方法，估計比特幣從12 月到7 月令人震驚的80% 飆升中，大約有50% 可歸因於更廣泛的市場動態。剩下的50% 反映了比特幣領域特有的因素。
“我們的最佳估計約為50%。 換句話說，我們認為比特幣從12 月到7 月中旬約80% 的漲幅大約有一半可能與宏觀發展有關，而另一半可能是由比特幣特有的積極因素解釋的，”Grayscale 的研究人員解釋道。
為了舉例說明宏觀趨勢的影響，灰度採用貝塔分析——一種統計指標，用於衡量BTC 的價值對其他市場指標變化的反應。
在考慮了各種變量後，研究人員發現，BTC 今年上半年82% 的漲幅超出了其他市場升值和BTC 歷史貝塔值所能解釋的範圍。基於此分析的預測漲幅中位數為26%，僅佔BTC 實際漲幅的三分之一左右。
報告強調：“納斯達克指數（今年與比特幣相關性最高的指數）的上漲解釋了比特幣價格上漲的一半原因。”
Grayscale 的研究人員強調了可能導致BTC 表現優異的具體因素。其中包括對美國市場現貨比特幣ETF 可能獲得批准的樂觀情緒，以及3 月份地區銀行面臨壓力後比特幣價格飆升。此外，加密貨幣市場在去年急劇下跌後的彈性和反彈潛力可能促進了其增長。
總之，該報告警告說，比特幣和加密的估值現在與更廣泛的宏觀趨勢更加緊密地聯繫在一起。因此，即將發布的通脹數據和美聯儲的反應可能會對比特幣和其他數字資產產生影響。如果通脹降溫，美聯儲可以停止上漲，可能會維持今年風險資產的漲勢。相反，如果通脹持續存在，美聯儲進一步上漲可能會成為阻力。
截至發稿時，BTC 仍接近區間低點，交易價格為29,904 美元。
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0X簡體中文版：相關性轉變：比特幣和加密貨幣與宏觀趨勢的關係如下