作者：Micah Casella & Jennifer Obem
翻譯：火火/白話區塊鏈
關鍵要點：
1）Sandbox 的NFT 鑄幣總量（59%）、初級銷售總量（52%）和活躍買家總量（22%）的名義活動環比增長。
2）非土地一級銷售量增長30%，房地產銷售量增長18%，導致總收入環比僅下降15%，而其他五個收入指標下降超過25%。
3）美國證券交易委員會對Coinbase 和Binance 提起訴訟，他們在訴訟中認為包括SAND 在內的許多加密貨幣和代幣都是證券。此外，SEC 訴Ripple Labs 的結果可能會影響美國正在進行和未來的加密貨幣監管。
4）The Sandbox 與Paris Hilton、Cipriani、Warner Music、Marathon City、Metafight 和Playground 等品牌合作。其他幾個品牌和公司也專注於在Web3 行業構建虛擬體驗。
5）根據The Sandbox 路線圖，它計劃在第三季度末發布新功能，例如在地圖上自行發布體驗的能力。它還將使用戶能夠在2023 年第四季度創建莊園並出租/租賃土地和莊園。
1、Sandbox入門
Sandbox 是一個元宇宙遊戲，玩家和創作者可以在其中製作可通過NFT 貨幣化的3D 資產和體驗（例如游戲）。下面列出了The Sandbox 利用的代幣化和遊戲功能：
1）SAND — 一種ERC-20 代幣和數字遊戲貨幣，用於購買、貨幣化和資產創建
2）LAND — The Sandbox 虛擬世界中的數字化可擁有土地
3）ESTATE — 土地的組合以創建更大的地塊
4）資產— 使用VoxEdit 應用進程創建的資產，上傳到Sandbox 市場時將轉換為ERC-1155 代幣
5）GEM——燃燒代幣以賦予資產屬性
6）CATALYST — 燒毀代幣以定義資產層/稀缺性
7）Game Maker — 一個工具箱，使用戶能夠在The Sandbox 虛擬世界中創建3D 遊戲和體驗
由於SAND 代幣和沙盒虛擬世界中其他資產的可交易性質，沙盒提供了具有數字所有權和更強大的遊戲內經濟的Mindcraft 式遊戲。
Sandbox 提供各種遊戲內NFT 以及用戶生成的NFT。 VoxEdit NFT 構建器用於創建3D 對象（資產），例如角色、設備、可穿戴設備和藝術品。
The Sandbox 最初是由軟件開發公司Pixowl 於2012 年推出的一款2D 手機遊戲。 Pixowl 由Arthur Maddrid 和Sebastien Borget 於2011 年創立。截至2018 年4 月，Sandbox 手游迭代累計下載量超過4000 萬次。 2018 年5 月，The Sandbox 更名為3D 虛擬宇宙遊戲，並開始以區塊鍊為中心的開發。 2018 年8 月，Pixowl 和The Sandbox 被專注於遊戲的軟件開發公司Animoca Brands 和風險投資基金收購。
2、關鍵數據指標
2023 年第二季度，活躍的非LAND 買家、非LAND 鑄造買家和LAND 鑄造者在一季度沙盒的關鍵網絡指標（沙子質押除外）普遍下降後復蘇。雖然日均SAND 質押量繼續環比增加，但由於更多的SAND 解鎖並進入流通供應量，其占SAND 供應量的百分比有所下降。
在財務方面，非蘭德一級銷售量增長30%，房地產銷量增長18%，錨定了收入——因此，總收入環比僅下降15%，而其他五個收入指標下降了25%以上。隨著非LAND 初級銷售量的增加，它超過了私人LAND 銷售，佔總收入的37%（高於上一季度的24%）。
3、績效分析
1）獨特的活躍買家
特的活躍買家衡量購買土地和非土地資產的不同錢包的數量。
SandBox 上的活動是通過稱為LAND NFT 的數字房地產進行的。因此，LAND 因其基本作用而受到重視。非土地NFT 的價值較低，儘管它們在SandBox 元宇宙中對於各種類型的活動仍然是必需的（例如，用於創建資產的催化劑和賦予資產屬性的GEM）。
由於一般貨幣價值的差異，LAND 更難獲得（截至撰寫本文時，OpenSea 的ETH 底價為0.28 ETH），從而降低了買家群。非LAND 資產的價格較低（截至撰寫本文時，OpenSea 的ETH 下限為0.0001），從而擁有更大的買家群。這些差異因糟糕的市場狀況而加劇，這可能導致活躍的土地買家數量繼續下降（環比下降10%），而活躍的非土地買家數量增加（環比增長30%）。
2）初級銷售總量
主要銷售總量衡量的是SandBox 資產的出售金額。 sandBox 公司保留初級銷售的收入。
儘管土地銷售總量超過了非土地一級銷售，但非土地一級銷售量增長了30%，高於任何單一的Land 銷售類型。在整個23 年第二季度，用戶可以從地獄廚房和帕麗斯希爾頓等各種著名系列中鑄造不同的非LAND 資產，這些系列也在整個季度舉辦活動。
3）二次銷售量和特許權使用費收入
二級銷售量衡量的是SandBox 資產在OpenSea 和LooksRare 等二級交易平台出售的美元金額。 SandBox公司保留二級銷售量5%的特許權使用費。
即使LAND 底價下跌，LAND 仍繼續主導二級銷售量，從4 月初的0.5 ETH 以上降至6 月底的0.4 ETH 以下。無論如何，在過去一年中，土地和非土地資產在每個季度都遭受了二次交易的下降。雖然底價的下跌可能導致成交量下降，但持續的糟糕市場狀況也可能抑制了二級市場活動。
4）總收入
總收入是初級銷售總量和總特許權使用費收入的總和。特許權使用費收入佔二級銷售總量的5%。
從歷史上看，Sandbox的收入主要來自土地銷售。不過本季度增加了另一個例外，因為非LAND 主要銷售額佔The Sandbox 總收入的37%。非LAND 一級銷售主導地位的上升是在非LAND 特許權使用費（-28%） 和土地特許權使用費（-42%）、私人（-40%）、拍賣（-50%） 和一級銷售（-29%） 的環比下降之際發生的。非土地原生銷售量（30%）和房地產銷量（18%）的增長導致總收入環比僅下降15%。
5）日平均SAND 質押數
包括SAND 質押佔流通供應的百分比，以觀察SAND 質押的百分比使SAND 缺乏流動性並且暫時不受銷售壓力的影響。
每日SAND 質押量持續增長，環比增長5%。儘管SAND 質押量有所增加，但由於流通量環比為3%，SAND 質押量佔流通量的比例環比下降了2%。儘管過去一年每個季度名義上抵押的SAND 數量有所增加，但新解鎖的SAND 數量已向經濟釋放了更多流動性SAND。增加的流動性SAND 可能會給SAND 代幣帶來更大的拋售壓力。
6）SAND 質押獎勵
SAND 質押在Polygon 網絡上進行，涉及兩個質押池：一個用於LAND 所有者，另一個用於其他所有人。 LAND 所有者可以在該池中為每個LAND 資產質押最多2,000 SAND。在另一個池中，任何SAND 持有者都可以質押他們的SAND，儘管LAND 所有者會根據他們擁有的LAND 數量獲得乘數。兩個礦池每週總共分配150,000 SAND。
SAND 質押獎勵顯示用戶質押SAND 代幣所賺取的美元總額。它與價格對比以顯示經常加權的關係。以美元計價的SAND 質押獎勵也受到SAND 獎勵金額的影響。
在23 年第二季度，以沙子計算的質押獎勵下降了48%，以美元計算下降了57%。雖然在過去一年中以美元計算的獎勵一直在下降，但22 年第3 季度和22 年第4 季度的SAND 獎勵環比增長約30%。通過質押SAND 尋求獎勵的用戶似乎比名義上的SAND 獎勵更受SAND 美元價格的影響。來自質押的沙子分佈僅佔進入市場的新砂的不到0.2%，使得砂質押獎勵的賣出壓力可以忽略不計。價格似乎很大程度上是遊戲行業市場趨勢的結果。
7）SAND FDV
完全攤薄估值（FDV）的變化反映了資產的價格。此外，跟踪FDV通過資產重要性的規模感來補充價格波動。
SAND 完全攤薄後的估值尚未跌破11 億美元。 23 年第二季度，它徘徊在21 億美元到11 億美元之間。不管怎樣，SAND 的FDV 最終達到12.2 億美元，僅比2023 年初高出1%。從2023 年第二季度初到年底，SAND 的價格下跌了35%。 SAND 價格的下跌符合加密貨幣遊戲市場的總體趨勢。第二大遊戲代幣的價格也經歷了類似的下跌，整個季度MANA 下降了36%，AXS 下降了30%，GALA 下降了41%。
8）定性分析
在2023 年第二季度，Sandbox 舉辦了活動，宣布了新的合作夥伴關係和集成，並更新了未來的路線圖。儘管監管方面的信號不一，Sandbox 仍然專注於構建和改善其遊戲生態系統。
著名事件、合作夥伴和集成：
隨著2023 年第二季度宣布的新合作夥伴關係和集成，Sandbox 生態系統不斷發展。許多項目已與The Sandbox 合作，為其用戶提供定制的元宇宙體驗，下面列出了幾個值得注意的項目：
-Fitness Brands— Gym Aesthetics、Salsation、Go24、Cycliq、Stages、Playinnovation、Trib3 和Myzone。
DanceFight — 一款著名的舞蹈對戰應用，在The Sandbox 上發布了基於10 位世界頂級街舞者的獨家頭像合集。
Marathon City- 推出以元宇宙體驗為主題的“Nipsey Hussle 的宇宙”，以紀念已故說唱歌手的遺產。
Cipriani — 宣布與Cipriani 合作，計劃提供以Harry’s 酒吧等標誌性場所為特色的體驗。
Playground — 在The Sandbox 上為NBA 球星拉梅洛·鮑爾(LaMelo Ball) 的粉絲推出獨特的數字環境。
帕麗斯·希爾頓(Paris Hilton) — 推出帕麗斯·希爾頓(Paris Hilton) 的首個頭像系列（已售出5,555 件）。
Open Campus— 收購了Sandbox 中的LAND，以提供以Web3 教育為主題的元宇宙體驗。
SBS Content Hub — 韓國廣播電台的子公司SBS Content Hub 與The Sandbox 合作，將流行媒體內容引入其元宇宙
Nuclear Blast — 獨立唱片公司與The Sandbox 合作打造“Blast Valley”重金屬主題虛擬宇宙體驗
Gamer Arena — 土耳其領先的遊戲平台正在為其用戶推出Sandbox 互動遊戲體驗。
Affyn — 總部位於新加坡的Web3 公司Affyn 正在與Sandbox 合作，推出可互操作的元宇宙體驗，重點關注全球創作者和合作者社區。
MMA 管理遊戲— MetaFight 正在推出獨家、限時的MMA 主題體驗，與MetaFight 遊戲獨立且互補，具有獨特的遊戲活動和獎勵。
Infinite Pulse — 一個以音樂為主題的社區，擁有華納音樂集團(Warner Music Group)、Jamiroquai、貓王(Elvis) 等主要藝術家和唱片公司，並以其1015 土地的首次銷售拉開了序幕。
4、路線圖和更新
為LAND 所有者計劃的未來升級如下：
能夠在計劃於2023 年第三季度末發布的地圖上自行發布體驗。該功能將首先向創作者推出。到2023 年第四季度末，實現在區塊鏈上鑄造和銷售具有NFT 功能的遊戲內資產。
SAND 質押計劃，每週獎勵100,000 SAND，僅限SAND 和LAND 所有者池的SAND。該計劃於2023 年7 月4 日結束。
從2023 年4 月開始，持有LAND 超過三個月的LAND 所有者有資格領取一份專屬NFT。即將於2023 年第三季度/第四季度進行Movie Verse、Sports LAND 的LAND 銷售，以及華納音樂集團、阿迪達斯、獅門影業等品牌的更多本地社區LAND 銷售。
能夠創建莊園並租賃土地和莊園，計劃於2023 年第四季度發布。 2023 年第四季度，Premium LAND 上託管的體驗將在地圖上獲得額外的可見度。
特大城市土地出售Sandbox 為Mega City 3 推出了LAND 抽獎活動，這是一個融合大中華各個方面的虛擬城市。虛擬城市迎來了17 個品牌和IP，抽獎活動提供了222 個普通LAND 和12 個優質LAND，以及一系列獨家NFT。此外，OpenSea 還拍賣了6 個莊園和12 個1×1 土地。
5、Coinbase 和幣安行動
美國證券交易委員會對Coinbase 和Binance 提起訴訟，指控它們違反美國法律經營未註冊的證券交易平台。這些訴訟的立場是，許多加密貨幣和代幣都是證券，包括SAND。
提起訴訟後不久，負責監督SEC 針對Ripple 提起的單獨訴訟的地方法院裁定XRP 本質上不是一種證券。儘管如此，它還裁定，涉及XRP 初始銷售的某些交易屬於美國法律下的“投資合同”和證券。這一裁決可能會影響美國當前和未來與加密貨幣相關的執法行動和法規，包括針對Coinbase 和Binance 的訴訟。
6、總結
儘管面臨收入下降（–15%）、質押獎勵（以SAND 計算–48%）和SAND 價格（–19%）下降的艱難季度， Sandbox 仍通過促進新的合作夥伴關係、推出新的資產集合來堅持到底（Paris Hilton、The Wild Ones 等），並為當前用戶添加體驗。由於SEC 分類和法院裁決的混合信號帶來的監管不確定性，Sandbox 生態系統將繼續面臨一場艱苦的戰鬥。然而，隨著新的合作夥伴關係以及NFT 鑄幣總量(72%)、初級銷售總量(52%) 和活躍買家總量(22%) 的環比增長，希望Sandbox 能夠在下一個轉折點擴大其網絡市場。
