❖加息的滯後效應❖
1981年美國利率見頂，1982年拉美主權債務危機；
1989年美國利率見頂，1991年日本房地產泡沫破裂（著名的失落的10年）；
1995年利率見頂，1997年亞洲金融危機爆發；
2000年利率見頂，2000年美國互聯網泡沫破裂；
2006~2007年美國上率見頂，2008年美國次貸危機爆發。
絕大多數情況下，美國加息會形成滯後效應，並且高息會在全球的某一地區引發泡沫破裂。
為什麼呢？
其實非常簡單，小蜜蜂通俗點解釋。假如1月加息了，以前的貸款還是按原來利率來計算的，新的貸款面臨的才是加息。 1年期的貸款，明年1月開始償還呢； 2年期的是第3年開始還……
當然，也有那種需要每個月分期去償還的。
所以加息對短期肯定是有影響的，但是即使停止加息甚至降息以後，也會有一段時間的影響。這就是為什麼，會有滯後的泡沫破裂。
❖宏觀影響：會不會有新的泡沫破碎？ ❖➤美元流動性是否緊張？
那麼，問題來了。當下這一輪加息，會不會有泡沫被刺破呢？
小蜜蜂認為，較大概率不會。
第一，美聯儲資產負債是2008年的10倍左右，是QE前的2倍。美國M2比放水前還是多40%，說明美元沒有那麼緊縮。
第二，這加息的利率雖然達到了2006-2007年最高水平，但是持續時間應該比較短，明年應該會降息了。
第三，看高息的面積部分。面積可以綜合反應加息高度和加息週期的長度。這輪高息的面積相對還是比較小的。當然也要看後續降息的速度和終端利率。所以我說較大概率不會有泡沫被刺破。
➤美股和幣市不是泡沫嗎？
第二問題個問題就是，美股和幣有沒有泡沫？畢竟，標普指數今年上半年漲了15%，納指上半年上漲了35%。
可以看這個指標：
美股總市值/GDP
2000年高點，然後互聯網泡沫破了。
現在其實已在高點後回落，現在是重新上漲了，所以這個泡沫可能已經破了。
所以小蜜蜂認為美股並不太危險。
幣就更不太危險了，因為幣沒跟著美股上漲。
❖七月到底是不是最後一次加息？ ❖
說回本貼主題，加息的滯後的效應。
M2是一個與CPI關係非常密切的指標。 2022年，3月開始加息，但是8月的M2才開始明顯的下降趨勢，影響滯後5個月。如果7月最後一次加息，滯後5個月剛好到年底。
CPI已經連續2個月每月下降1個百分點了。這個影響不是因為加利率，而是因為高利率。因為利率就是抽水的速度，加息是加息，高息是高速。按照我前面推算的，加息滯後影響5個月，CPI在年內下降到2%，應該問題不大。
核心CPI再下降4-5個月，也應該可以接近疫情前的水平了。
再加上，7月加完就達到2006-2007年高點了，銀行和美債也是有壓力的。所以，7月很大概率是最後一次加息。但是，按小蜜蜂前面觀察的，加息影響滯後5個月，今年應該是不會降息的。
具體最終審判何時停止加息、何時降息，這個結果會出現在9月21日。
❖行情猜測❖
小蜜蜂認為（不一對）：
一種是向下洗，吸籌；
另一種是先拉一波，再砸下去，吸籌。
第一種，會是慢跌。第二種會跌的相對猛一些。
一方面，我不認為就此開始漲了，還是有點早。可能會向下震一震，洗的不那麼明顯。
另一方面，但我還是不認為會有312那種黑天鵝。理由是：
第一，因為意料之內的暴跌也不算黑天鵝，而且我前面分析了宏觀面上可能不會有泡沫破裂。
第二，監管也釋放利空了，礦池玩過算力大戰了，交易所也雷了。
第三，加息大概率最後一次，情緒也差不多了。
當然，不排除還有什麼新花招，但我實在想不到了……
