作者：Grix，medium 翻譯：善歐巴，金色財經

期權交易是傳統金融世界的基石，已被新興的去中心化金融世界所採用和轉變。它們的戰略應用可以提供複雜的風險管理、創收和投機利潤機會，同時利用DeFi 提供的獨特品質。讓我們深入了解吧！

了解DeFi 期權

DeFi 背景下的期權保留了傳統金融的基本原則：它們提供在特定日期之前以特定價格購買或出售資產的權利，但不是義務。然而，使DeFi 選項與眾不同的是其架構的開放、無需許可和無需信任的性質。金融服務的民主化消除了中介機構，提高了透明度，並為金融包容性和創新創造了機會。如果您想處理加密貨幣期權- DeFi 期權是最好的選擇:)

讓我們來看看今天可以使用的5 種基本DeFi 期權策略。

策略一：保護性看跌期權

保護性看跌期權（也稱為“Maried 看跌期權”）可作為您的DeFi 投資組合的保險單。考慮這樣一個場景：您持有ETH，目前價格為2000 美元，但您擔心價格可能會在下個月下跌。為了保護您的投資，您可以購買看跌期權。看跌期權賦予您在未來日期以預先確定的價格（“執行價格”）出售ETH 的權利。

假設執行價格為1900 美元，您為此期權支付100 美元的權利金。如果在期權期限內，ETH 價格跌至1500 美元，您有權以1900 美元而不是當前市場價格出售您的ETH，從而限制您的損失。事實上，您的淨售價將為1800 美元（1900 美元的執行價減去100 美元的溢價），這明顯高於當前1500 美元的市場價格。

該策略雖然涉及成本（溢價），但可以保護您免受嚴重的下行風險。考慮到加密貨幣市場的波動性，這種保護可以成為DeFi 投資組合風險管理的寶貴工具。

保護性看跌期權（已婚看跌期權）策略（來源：investopedia）

策略#2：備兌看漲期權

如果您持有的ETH 相信價格只會小幅上漲甚至持平，那麼備兌看漲期權是產生額外收入的可行方式。通過出售看漲期權，您同意以特定價格出售資產，作為回報，您將獲得溢價。

假設您出售ETH 執行價格為2100 美元的看漲期權，並獲得100 美元的權利金。如果ETH 的價格在整個期權合約期間保持在2100 美元以下，則該期權將不會被執行，您可以保留權利金，為您提供額外收入。這種策略可以讓您從停滯或溫和看漲的市場中獲利。

如果價格上漲至2100 美元以上，您將不得不以2100 美元的價格出售您的ETH。但是，由於您收到了100 美元的溢價，因此您的有效銷售價格變為2200 美元。換句話說，通過使用備兌看漲期權策略，您可以在上漲的市場中增加潛在利潤。

備兌看漲期權策略（來源：investopedia）

策略#3：多頭跨式期權

跨式策略專為您預計市場價格會出現重大波動但不確定方向的情況而設計。在多頭跨式期權中，您同時以相同的執行價格和到期日購買看漲期權和看跌期權。

假設ETH 目前的價格為2000 美元。您預期會有大幅波動，但不確定它會上漲還是下跌。因此，您購買執行價格為2000 美元的看跌期權和看漲期權，並為每份期權支付150 美元的權利金。

如果ETH 的價格跳至2500 美元，您的看漲期權允許您以2000 美元的價格購買ETH，為您帶來200 美元的利潤（500 美元的差價減去300 美元的溢價）。如果價格跌至1500 美元，您的看跌期權允許您以2000 美元的價格出售ETH，從而獲得200 美元的利潤（500 美元的價差減去300 美元的溢價）。無論價格變動方向如何，跨式策略都可以讓您從波動的市場中獲利。

多頭跨式策略（來源：investopedia）

策略#4：保護項圈

保護領策略是一種防禦策略，當您想要限制投資的潛在損失而不過多限制潛在收益時使用。它涉及持有資產、賣出高於當前價格的看漲期權以及買入低於當前價格的看跌期權。

假設您持有目前價值2000 美元的ETH。您可以賣出一份執行價格為2200 美元的看漲期權，同時買入一份執行價格為1800 美元的看跌期權。這樣，您的潛在損失（和收益）就會受到限制。

如果ETH 的價格跌破1800 美元，您可以行使看跌期權並以1800 美元的價格賣出，從而限制您的下跌空間。如果價格升至2200 美元以上，看漲期權的持有者將行使該期權，您將不得不以2200 美元的價格出售您的ETH，從而限制您的上漲空間。領子策略在波動的市場中提供了安全網。

防護領策略（來源：investopedia）

策略#5：長寬跨式期權

多頭寬跨式期權是當您預計市場價格將出現重大波動但不確定方向時使用的另一種策略。與多頭跨式期權一樣，它也涉及以不同的執行價格購買看漲期權和看跌期權。長跨式期權比跨式期權具有更大的靈活性，而且價格也更便宜。

假設ETH 的交易價格為2000 美元。您買入一份執行價格為1800 美元的看跌期權和一份執行價格為2200 美元的看漲期權，每份期權費為100 美元。如果ETH 的價格跌至1500 美元，您可以行使看跌期權並以1800 美元的價格出售您的ETH，您將獲得100 美元的利潤（300 美元的差價減去200 美元的溢價）。相反，如果價格跳至2500 美元，您可以行使看漲期權並以2200 美元的價格購買ETH，從而獲得100 美元的利潤（300 美元的差價減去200 美元的溢價）。多頭寬跨式期權讓您能夠利用高波動性，同時將您的最大損失限制在所支付的總保費內。

多頭寬跨策略（來源：investopedia）

實施期權策略的最佳實踐

重要的是要記住，期權策略並非萬無一失，而且可能會導致損失。進行研究並了解每種策略的機制和風險。實行良好的風險管理，投資不要超過您願意承受的損失。

結論

DeFi 採用了傳統的期權概念，並將其轉變為任何投資者都可以使用的創新工具。無論您是想保護您的投資、創收還是從市場波動中獲利，DeFi 期權策略都能提供令人興奮的機會。但請記住，巨大的潛在回報也伴隨著潛在的風險。