本報告探討了現實世界資產（RWA）和區塊鏈技術之間日益增強的互連性。作為分析的一部分，我們對包括比特幣、以太坊和Tron 在內的各種區塊鏈採取了比較方法。相關數據和統計數據被納入其中，以提供對這一新興領域的全面概述。
區塊鏈技術在過去幾年中取得了顯著發展，從主要與比特幣等加密貨幣相關的邊緣技術發展成為在許多不同行業中應用的主流工具。區塊鏈技術的去中心化、安全和透明的特性使其特別適合代表和交易現實世界資產（RWA）。
現實世界資產是指實物或有形資產，例如房地產、商品和其他形式的擁有財產。隨著區塊鏈技術的興起，將這些資產代幣化的概念引起了廣泛關注。
到2022 年，預計到2027 年，全球GDP 的約10%（總計8.6 萬億美元）將存儲在區塊鏈上（世界經濟論壇，2022 年）。該K線走勢圖明將RWA 集成到區塊鏈平台中具有巨大潛力。
2.1 現實世界資產領域的現狀
現實世界資產（RWA）領域多種多樣，擁有許多項目，主要中心化在去中心化金融（DeFi）領域。從更清晰的角度來看，這些項目可以分為三類：（1）植根於美國債券、股票、房地產、藝術品等鏈下資產的固定收益項目； （二）以公開市場發行和交易的資產為基礎的公共信貸項目； (3) 以碳信用額等無形資產為中心的交易市場。基礎設施項目也出現了，例如特定行業的第1 層(L1)區塊鏈。
在固定收益領域，項目建立在美國債券和股票市場的基礎上，向個人和機構實體提供貸款。這些舉措與其他DeFi 借貸平台的區別在於它們的質押品基礎，其中可以包括有形的、現實世界的資產。
相比之下，公共信貸項目旨在模仿美國債券和其他類似工具的路徑，為加密貨幣用戶在加密貨幣領域內開闢投資基金。
根據RWA.xyz 的數據，七個著名的RWA 貸款協議——即Centrifuge、Maple、GoldFinch、Credix、Clearpool、TrueFi 和Homecoin——總共發放了約43.8 億美元的貸款。由於借款人主要來自發展中國家，這些貸款的平均年利率(APR) 為10.52%。這些信用借貸協議通常比大多數DeFi 借貸平台提供更高的回報。然而，值得注意的是潛在風險，Maple Finance 在2022 年機構動盪中拖欠了價值6,930 萬美元的債務。
代幣化是將貴金屬等有形資產的所有權置於區塊鏈上的過程。它提供了全天候買賣這些資產的便利，繞過了對傳統經紀人的需求。
美國銀行在2023 年的報告中強調了這一增長，指出代幣化黃金市場的價值超過10 億美元，突顯了RWA 代幣化的增長勢頭（Coindesk，2023 年4 月）。
在代幣化黃金出現之前，尋求進入黃金市場的投資者可以購買交易所交易基金（ETF）和期貨，也可以通過交易商購買實物黃金。然而，這些傳統的投資工具存在與成本和/或流動性相關的缺點。
代幣化黃金提供實物黃金敞口、24/7 實時結算、無管理費、無存儲或保險費用。較低的最低投資增加了可及性，而碎片化使得實物黃金所有權和價值的轉移成為可能，這在以前是不可能的（Coindesk，2023 年4 月）。
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4.1 比特幣
比特幣的區塊鏈首先建立了去中心化數字賬本的概念。雖然它主要用於轉移其原生加密貨幣，但它也被用於可以代表RWA 的“彩色幣”。
然而，比特幣有限的腳本語言和缺乏原生智能合約支持限制了其複雜RWA 表示的實用性。截至2023 年，只有少數項目探索使用比特幣進行RWA 代幣化。
4.2 以太坊
以太坊憑藉其智能合約功能，一直是RWA 代幣化的領先平台。截至2023 年第一季度，以太坊上約有250 個活躍的RWA 代幣化項目（Etherscan，2023）。
以太坊的智能合約允許創建分別代表獨特資產和可替代資產的ERC-721（不可替代代幣，NFT）和ERC-20 代幣。這些資產的範圍從房地產到藝術品和知識產權。
4.3 波場
Tron 是一個更新、更具可擴展性的區塊鏈平台，RWA 代幣化項目也隨之大幅上漲。截至2023 年第一季度，Tron 上有120 個活躍的RWA 代幣化項目（Tronscan，2023）。
Tron 的智能合約與以太坊類似，可以分別為獨特資產和可替代資產創建TRC721 和TRC20 代幣。與以太坊相比，Tron 的優勢在於其更高的交易速度和更低的費用，這可能會推動未來更多的項目採用該平台。
區塊鏈技術為現實世界的資產管理帶來了多種好處，例如增加流動性、提高透明度、降低交易成本等等。根據德勤(Deloitte) 的一份報告（2023），74% 的組織表示區塊鍊是管理和交易RWA 的“令人信服的解決方案”。
然而，也存在潛在的挑戰和風險，例如監管不確定性、缺乏標準化以及需要可靠的資產評估和審計機制。
鑑於以太坊和Tron 在現實世界資產代幣化(RWA) 中發揮的關鍵作用，在這些平台上開發了多種協議來促進這一過程。以下是以太坊和Tron 上一些頂級的RWA 協議。
6.1 以太坊
6.1.1 MakerDAO
MakerDAO 是以太坊上最著名的去中心化金融（DeFi）協議之一。其DAI 穩定幣由包括RWA 在內的多種資產進行超額質押。它的運作目標是創建一個更加開放和包容的金融體系。
6.1.2 離心機
Centrifuge 允許在以太坊區塊鏈上對現實世界資產進行代幣化和融資。它使企業能夠將其現實世界資產轉換為NFT（不可替代代幣），然後可以將其用作質押品以獲得流動性。
6.2 波場
6.2.1stUSDT
stUSDT，旨在彌合傳統市場和區塊鏈生態系統之間的差距。與支付寶的餘額寶一樣，stUSDT 通過去中心化平台JustLend 進行運營，為現實世界的資產提供安全、公平的投資渠道。這一舉措得到了龐大的全球用戶群和500 億美元穩定幣市值的支持，旨在成為TRON 的RWA 企業的基石，並建立一個旨在為全世界人民賦權的金融門戶。 stUSDT 強調區塊鏈技術的透明度、安全性和不變性，準備通過吸引新的區塊鏈愛好者和擴大TRON DAO 社區來推動區塊鏈行業的下一階段增長。
區塊鏈技術與現實世界資產的整合對金融交易和資產管理具有重大影響，代表著我們感知和處理資產所有權方式的重大範式轉變。這種創新的融合除了為金融領域帶來新的機遇外，還為安全、透明和高效的交易鋪平了道路。
區塊鏈平台上的現實世界資產（RWA）提供了重大機遇，包括房地產、黃金等各類資產的代幣化，甚至碳信用額等無形資產的代幣化。這種代幣化可能會增加這些傳統上非流動性資產的流動性，從而允許更廣泛的投資者進入這些市場。此外，區塊鏈交易固有的透明度和不變性可以增強這些資產的審計和可追溯性，增強投資者的信心，並有可能增加市場參與度。
在區塊鏈平台的競爭中，比特幣、以太坊和Tron 在展示區塊鏈RWA 管理能力方面處於領先地位。雖然以太坊目前在活躍項目方面處於領先地位，但像Tron 這樣更新且更具可擴展性的平台正在迅速普及。
特別是TRON 宣布了進一步推進其技術並為其RWA 領域的生態系統提供更強大支持的計劃。然而，儘管潛力巨大且持續努力，但仍然存在需要解決的挑戰和風險，例如監管不確定性、標準化的需要以及可靠的資產評估和審計機制的需要。因此，需要進一步的研究和政策制定工作，以充分發揮這種創新方法的潛力。
總體而言，區塊鍊和現實世界資產的融合代表了金融格局的變革，可能會重新定義我們對金融世界的思考和互動方式。
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**參考**
1.世界經濟論壇（2022年）。區塊鏈未來趨勢和影響。
2. Etherscan（2023）。以太坊現實世界資產項目。
3.Tronscan（2023）。 Tron 現實世界資產項目。
4.德勤（2023）。區塊鍊和現實世界資產：機遇和挑戰。
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