撰寫：Luke Saunders
編譯：深潮TechFlow
將近一年前，我們發布了一份報告，概述了我們專注於Cosmos 的原因。自那時以來，Cosmos 一直在努力吸引用戶和流動性，許多人懷疑它是否能夠成功。本文我們將概述我們為什麼認為Cosmos 能夠以及如何扭轉局面。
首先我們總結一下吸引流動性的動力。
生態系統是具有黏性的。以太坊上的用戶轉移到Cosmos 的障礙非常大：他們需要弄清楚跨鏈橋問題，下載和設置新的錢包，了解風險等等。這是一種痛苦。他們為什麼要費心呢？
嗯，通常的答案是收益。我們一次又一次地看到，用戶會為了可觀的收益而忍受入門的麻煩和風險。但是收益是暫時的，所以他們需要良好的用戶體驗和多樣化的DeFi 工具才能留下來。
那麼為什麼Cosmos 最近沒有吸引到流動性呢？
在Terra 之後，對Cosmos 鏈的信心受到了打擊，用戶和流動性紛紛離開，並不願意回來。在此之前的一兩年裡，Terra 吸引了大部分的開發工作，但這些應用現在要么已經死亡，要么面臨著在其他地方長時間重建的問題。
因此，Cosmos 經歷了一個既沒有吸收大量流動性的收益，也沒有太多可做之事的時期。
但是有跡象表明情況開始改變了。一系列新的協議發布和提案即將到來，這可能為Cosmos 的DeFi 生態系統帶來急需的實用性和流動性：
Neutron 吸引了來自以太坊的stETH，並將其用於圍繞流動性質押衍生品的新DeFi 生態系統。
Celestia 是一個數據可用性層和Cosmos 鏈，可能是模塊化板塊中最重要的項目。它的原生代幣TIA 將需要從Cosmos 橋接到其他生態系統，而Celestia 的Rollups 可能會通過IBC 橋接資產。
Mars Protocol v2 旨在將槓桿交易和DeFi 策略結合在一個美觀的用戶體驗下。
一旦建立起來，沒有任何應用程序能夠提供相同的資本效率或用戶體驗。再加上為用戶抽像出跨鏈橋和錢包複雜性，Mars 應該能夠為流動性提供一個引人注目的家園。
Namada 是即將到來的Cosmos Zone ，也是Anoma 的第一個分形實例（Anoma 是一個圍繞意圖構建的令人興奮的Cosmos 項目）。
它可以實現隱私操作，並且由於低費用+IBC+本地ETH 橋接，有潛力吸引更注重隱私的DeFi 用戶。
還有Sei，我預計它將吸引大量的流動性和開發者。還有Noble，旨在降低流動性的入門障礙，並希望很快推出原生USDC。還有dYdX 的推出對於Cosmos 的可見性是積極的，等等。
順便說一句，dYdX 肯定會使從任何其他生態系統/錢包跨鍊和與產品互動變得無縫，減輕用戶和資產的進入障礙。我希望其他Cosmos 項目能夠從中學習並效仿。
最後，我很高興看到Levan 終於在Osmosis 上成功推出，他們原計劃在Terra 崩潰的那週推出。 Levana 在Cosmos 中實現了永續合約交易，以及與之相關的無風險、高收益（目前如此）的現金套利策略。
儘管Cosmos 一直有點像鬼城，但種種跡象表明它最終正在發展成一個多樣化應用的豐富生態系統。
話雖如此，也要認識到Cosmos 也面臨著一些困難：來自OP Stack 的競爭；zkSync 的ZK Stack 以及即將到來的用於構建獨立ZK 應用的框架；Solana 的複興；以太坊Rollup 生態系統比以往任何時候都更強大等等。
但正如上面所討論的，如果Cosmos 應用專注於降低進入門檻，並結合其他生態系統無法實現的用例，那麼它就能吸引到有意義的流動性和繁榮的DeFi 生態系統。
免責聲明：我本人、Delphi Labs 或Delphi Ventures 都接觸過本文中的幾乎每個項目。
