彭博社Intelligence 加密貨幣市場分析師Jamie Coutts 預測PayPal 的新穩定幣PayPalUSD (PYUSD) 將對以太坊(ETH) 產生巨大影響。 Coutts 認為，即使PayPal 現有客戶群中只有一小部分採用穩定幣，以太坊仍具有巨大的增長潛力。該穩定幣旨在與美元保持1:1 的固定比率，並建立在以太坊網絡上。他指出如下：
“PayPal 的公告尚未被消化。 PayPal 擁有4.35 億個活躍賬戶，而以太坊第1 層/第2 層活躍地址為100 萬個。 如果1% 將美元餘額轉換為PYUSD（435 萬）並開始使用它，對以太坊生態系統和ETH 這一資產的影響是巨大的。”
Coutts 還表示，他對Layer-1（L1）智能合約平台持樂觀態度，因為Layer-2（L2）項目的擴張對ETH 財務的不利影響比他預期的要小。
“L2 更快採用和L1 財務蠶食低於預期的雙重驚喜增強了我們對以太坊在整個週期內比替代L1 網絡增持更多價值的潛力的信心。”
這位分析師指出，ETH 的橫向價格走勢並不能說明生態系統中正在發生的事情的全部情況，包括網絡發展和以太坊質押增加。
“統一的價格掩蓋了價值增持的改善：
在L2 網絡的發展和貨幣約束放鬆的推動下，該網絡又回到了增長道路。儘管處於熊市，但很大程度上還是通貨緊縮（合併前通脹率為4% 以上）。儘管活動減少，但ETH 質押資產在三個月內增長了38%。 ”
根據Coutts 的說法，在加密貨幣市場停滯期間，ETH 的增持正在增加。
“雖然活動正在下跌，但投資者仍然表現出激進的增持行為。 餘額非零的地址總數超過1億個，超過170萬個錢包至少持有1個ETH。”
Coutts 進一步指出，與2022 年第四季度相比，ETH 網絡產生的收入增加了3 倍。
“取決於你如何看待它，該網絡的國民生產總值/收入的美元價值雖然自2021 年以來大幅下跌，但已較2022 年第四季度的低點增長了3 倍，目前已經領先於價格。 L1 每天產生約600 萬美元的費用收入– 80% 被銷毀（回購），其餘部分支付給驗證者（股息）。”
他還指出，費用上漲類似於2020 年導致ETH 牛市的模式。
“2023 年費用比價格上漲176%，增幅為53%。 兩者之間的關係對於上一次牛市具有啟發意義，在經歷了兩年的下跌之後，費用在2020 年超過了價格。”
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