比特幣又回到牛市了嗎？ – 這是每個人都在問的問題：比特幣終於進入牛市了嗎？年初以來比特幣價格上漲近80%，熊市終於結束了嗎？從技術角度來看，價格仍停留在30,000 美元至32,000 美元之間的極性區域下方。該區域使價格在上次牛市期間反彈，並且絕對有必要恢復該水平作為支撐。來自鏈上分析的某些信息對於了解市場是否即將經歷新的上漲階段非常相關。我們來看看比特幣的鏈上情況。
比特幣價格上漲，鯨魚仍保持謹慎
通過跟踪網絡層面存在的不同運動，鏈上分析可以識別被稱為“鯨魚”的運營商。具體來說，投資組合中擁有超過1,000 BTC 的實體是鯨魚。對這些投資組合的監控使得對市場配置做出假設成為可能。下面是超過1000 BTC 的地址演變圖：
錢包中超過1000 BTC 的地址數量演變來源：Glassnode
通常，鯨魚會在牛市之前增持BTC，就像2018 年底的情況一樣。事實上，從2019 年到2021 年初，擁有超過1,000 BTC 的地址數量有所增加（增持）。 2021 年2 月，交易者開始分配並且價格難以繼續攀升。自今年年初以來，比特幣的價格一直在上漲，但鯨魚們仍然非常謹慎。我們注意到自今年年初以來行為發生了變化，但距離2019 年至2021 年已知的增持仍相距甚遠。
比特幣的持續增持
正如我們所看到的，鯨魚目前不在遊戲中。然而，市場經營者的普遍行為是怎樣的呢？活躍度指標對應的是BTC的活躍度。當曲線向上時，年輕化優先於成熟。然後運營商就開始進行分配。另一方面，當價格下跌時，情況則相反。事實上，我們可以看到運營商目前正在增持BTC：
比特幣活躍度K線走勢圖來源：Glassnode
在熊市期間，操作者傾向於增持BTC，就像2018年的情況一樣。另一方面，一旦價格爆發式上漲，趨勢就會發生變化。運營商隨後採取分配行為（獲利了結）。目前，運營商仍處於增持階段。 BTC 價格從15,000 美元上漲至30,000 美元並沒有導致行為發生變化。
要完成對BTC活躍度的分析，可以看一下CDD。這可以讓你了解運營商是否正在獲利：
基於CDD (90 D) 的比特幣分佈分析來源：Glassnode
當CDD較高時，表明交易者正在獲利了結。我們特別注意到這種行為是在2021 年1 月至2 月期間。儘管自年初以來就出現了增長，但運營商並未進行大幅分配。這些數據與上面的活躍度圖中的數據一致。
持有29,000 美元的比特幣以避免重返20,000 美元
在這一部分中，我們將重點關注不長期持有比特幣的運營商（STH）和長期持有比特幣的運營商（LTH）。 STH 往往會對自己的情緒做出強烈反應，這就是為什麼STH 的實際價格水平回報會導致反彈（上漲趨勢）或拒絕（下跌趨勢）。目前，價格正在高於LTH 和STH 的實現價格：
代表短期持有者和長期持有者的實現價格演變的K線走勢圖資料來源：Glassnode
只要價格高於已實現的STH 價格，就不必擔心太多。在這種情況下，趨勢被認為是看漲的。實現價格水平的回報通常會導致價格水平的反彈。另一方面，如果價格跌破某物的實現價格，短期持有者往往會恐慌並迅速拋售。這可能會給價格水平帶來下行波動。在這種情況下，價格往往會加入LTH 的實現價格。 2020 年3 月或2022 年尤其如此。價格可能會跌至20,000 美元。
然而，它不是自動的。 2021年5月，價格跌破STH的實現價格，但未達到LTH的實現價格。這仍然是一個不可忽視的風險。
BTC 30,000 美元附近存在巨大阻力
Whalemap 網站提供的K線走勢圖可以顯示運營商根據比特幣價格增持的交易量。比特幣價格的硬區約為30,000 美元：
比特幣30,000 美元水平的重大阻力來源：Whalemap
事實上，已經有超過800,000 個BTC 增持到了30,400 美元左右。這使得30,000 美元區域成為價格的重要阻力。此外，我們可以看到29,000 美元區域是一個很好的支撐區域。在這個水平上總共增持了近100萬枚比特幣。我們再次看到29,000 美元的水平是進一步事件的關鍵。如果價格未能突破30,000 美元的水平，並且29,000 美元的支撐位讓位，則價格可能會回撤至位於27,000 美元的下一個強支撐位。事實上，交易者在這個水平上已經增持了超過350,000 BTC。
從鏈上數據來看，鯨魚尚未進入比特幣的增持階段。當價格暴漲時，鯨魚通常就在火車上。目前，鯨魚正在放棄加密貨幣之王。另一方面，由於活躍度指標，我們注意到運營商方面有所增持。儘管自今年年初以來該價格已上漲約80%，但交易者仍在繼續增持。
與此同時，值得注意的是，價格必須重新回到30,000 美元區域作為支撐。目前，該水平是阻力位。此外，29,000 美元的水平是一個重要的支撐位，需要守住，以避免滑向27,000 美元的支撐位。請記住，回報達到20,000 美元是完全有可能的。如果價格低於短期持有者的實現價格，就會存在風險。因此，現在談論牛市的開始還為時過早。然而，最糟糕的時期似乎已經過去，交易員們又開始囤貨了。 BTC 將必須突破30,000 美元左右的極性區域。
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文章比特幣牛市即將來臨？ BTC 鯨魚似乎還沒有準備好，首先出現在《Journal du Coin》上。
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