過去幾週的比特幣價格盤整似乎對投資者來說是一場永無休止的等待，波動性已觸底。隨著BTC價格繼續在2.9萬美元到3萬美元區間徘徊，多個鏈上指標已經達到了極度冷漠和疲憊的狀態。
讓我們看一下一些鏈上指標，這些指標暗示價格進一步上漲缺乏足夠的彈藥。
比特幣資金流入溫和
已實現上限是鏈上分析中的重要工具，反映了自開始以來的總資本流入。已實現上限的規模和變化率提供了寶貴的見解，表明今年已有超過160 億美元（+4.1%）進入比特幣。
然而，與2021-22 年上漲趨勢中的急劇飆升相比，這一上漲似乎是漸進的。這表明儘管資本正在進入，但速度相對較慢。
禮貌：Glassnode
比特幣波動性壓縮
比特幣布林線表明比特幣波動性已跌至歷史低點。布林線上限和下限僅相差2.9%，因此，這種低波動性壓縮僅出現在2016 年和2023 年1 月兩次。
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了解波動性（投資者疲憊）減少的另一種方法是查看投資者如何花費他們的代幣。已實現價值是這種情況下的衡量標準：
高波動性：當波動性較大時，投資者傾向於以比當前即期匯率高得多（導致損失）或低得多（導致利潤）的價格花費他們獲得的代幣。低波動性和耗盡性：在低波動性時期（當投資者精疲力盡時），大多數在鏈上轉移的代幣可能是以非常接近當前現貨匯率的價格獲得的。這意味著實現的利潤或損失很小。
賣方風險比率是跟踪這一點的有用工具。它將已實現損益（資產價值變化）的絕對值與已實現上限（總資產價值）進行比較。對於短期持有者（STH）來說，這一比率目前處於歷史最低水平。
這表明幾乎所有打算在此價格範圍內獲利或虧損的投資者都已經這樣做了。因此，Glassnode 報導稱，市場可能需要催化劑來鼓勵新的支出，這可能預示著即將到來的波動。
比特幣長期持有者供應
長期持有者持有的比特幣數量不斷上漲，達到1460萬比特幣的歷史新高。相比之下，短期持有者持有的比特幣供應量已降至多年低點256 萬個。
總而言之，這表明比特幣投資者保持著堅定的信念，因為很少有人選擇出售所持比特幣。
禮貌：Glassnode
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