作者：David Hoffman，Bankless聯合創始人；翻譯：金色財經0xxz
以太坊上充滿了流動性。
如果問以太坊做得最出色的一項活動是什麼，那應該就是大規模的數字資產交易。我們不會無緣無故地稱之為“結算層”——不同的DEX、不同的代幣、不同的交易理由……但以太坊L1上的絕大多數活動都旨在簡單地進行代幣交換。
隨著以太坊的發展，代幣交換的策略和機制也在不斷發展。從EtherDelta，到0x，到Uniswap，再到現在……完成同一個工作的方法越來越多。
我們所需要做的就是從代幣A轉到代幣B，但在今天的以太坊上，我們有太多的可行方法來完成這項工作，多到我們不知如何選擇。更糟糕的是，在以太坊的流動性海洋上錯誤的航行會招來海怪，它們會因為你選擇了非最佳路線而懲罰你。
我們作為以太坊上的swapper，該升級我們的航船了——從上下顛簸超級耗油的破舊拖船，升級為悄無聲息不驚起浪花就能把你送到目的地的超酷遊艇。讓我們具體深入來看。
1、升級航船
當我們的交易穿越以太坊流動性時，它們會擾動流動性水域。我們讓流動性池不再平靜。我們在水面上製造干擾，在那裡價格被發現，在那裡鏈上怪物可以跟踪我們的行動。
上圖中，你看到兩種不同類型的船隻，每種船都代表一種特定策略，用於讓你以最佳方式穿越以太坊的流動性以及交換代幣。
左邊是典型的鏈上DEX交易。
你輸入想要出售的代幣，填入要購買的代幣，設置金額，並指定你將接收的滑點範圍。輸入所有這些之後，DEX前端指定你要遵循的路線，並將其編碼為不可變交易。你需要嚴格遵守這條路線，以保護自己免受MEV機器人的攻擊，當你的船在以太坊的流動性池中全速航行時，你會消耗大量的gas。
在上圖右邊的，是一個鏈下簽名訂單。
我們將進一步詳細來看這意味著什麼，但如果鏈上DEX交易是一艘緩慢、笨重、留下踪跡、擾亂水池的拖船，那麼鏈下訂單就是一艘超酷的流線型隱形船。它穿過水面，不留痕跡。它無法被追踪，它會把你和你的有效載荷從A點帶到B點，沒有人知道你是怎麼到達那裡的。
如果你想避開怪物，就不要驚動水面，不要留下痕跡！
如果你讀過Paradigm的《以太坊是一片黑暗森林》一文，你就會知道以太坊絕非安全之地——怪物就埋伏在那裡！
由於流動性池平衡被打亂，MEV怪物從水下上來，吞噬我們的交易造成的混亂，產生一池重新平衡的水面。這些怪物渴望平衡。如果以太坊的水域不是完全靜止的，那麼就會在某些地方出現一些機器人來攫取套利機會。
如果我告訴你有一種不同的方法可以跨越以太坊的水域會怎麼樣？如果我們不使用笨重緩慢的裝置，而是採用不同的策略呢？讓我來介紹一下鏈下簽名訂單。
2、鏈下簽名訂單，又名“intent”
鏈下簽名訂單採用了一種完全不同的以太坊航行策略。鏈下訂單不是交易——你不會將它們廣播到以太坊。
相反，你只需記下你想要的資產和你想要它的鏈，並將該請求廣播到鏈下世界，宣布“我希望這些事情發生，我將把成為我的服務提供商的權利拍賣給最低出價者。”一聽到這個機會，一群船隻就會湧向你，考察你的提議，等待他們感興趣的條件。
UniswapX生產鏈下簽名訂單，在其中嵌入荷蘭式拍賣。
所以，比如說，你打算用2000 USDC在Optimism上購買1 ETH，但你將從2010 USDC開始報價，然後逐漸將訂單增量降至2000 USDC。這樣，似乎有一百萬艘船都在檢查你的提議，彼此之間陷入僵局。
訂單從2010年USDC開始，但這太可笑了！ ETH的價值不會超出2003.75美元分毫。每一個稱職的船長都知道這是以太坊流動性池的現狀。船隻等待著，提議的價格在慢慢下降……
2009 USDC……2008 USDC……2007 USDC……所有的機器人都在等待攻擊時機，抓取有效載荷，並將其傳遞到以太坊的另一端。
2006 USDC……2005 USDC……然後，突然，砰的一聲！一艘船全速沖出，抓取有效載荷，把它塞進船裡，然後迅速消失進地平線，任務完成。
執行價格為2004.31美元。所有MEV機器人都更新了ETH的價格模型：ETH現價為2004.31美元。
與此同時，我們的交易被安全地裝進這艘在碼頭上接我們的隨機船隻裡。這艘船和我們所習慣的船有些不同。首先，它不會留下痕跡。它不會擾亂水面。其他MEV怪物探測不到它。
其次，我們甚至不在以太坊上。我們的船不在鏈上。這是一個鏈下簽名訂單，作為一個鏈下簽名訂單，就是從根本上顛倒了swapper和MEV怪物之間的關係。那之前的那艘船呢，就是以出乎意料的高價執行訂單的那艘？那是一個MEV機器人。你使用鏈下簽名訂單支付了在MEV海怪之上穿越以太坊的費用。
你把威脅變成了服務提供者。
我們不需要建造自己的船隻來穿越以太坊，只需要簡單地租用一艘船，這艘船是由存在於MEV領域中的巨大的發展力量塑造的。我們使用自由市場來發現最適合這項工作的船，所有這些都在一個以太坊區塊內。
通過將我們的intent（意圖）寫入訂單（而非交易），我們在交易主體周圍創建了一個保護罩，並對MEV機器人世界說：“你可以對我做任何你想做的事情……只要你不穿透這個保護罩”。然後，我們使用荷蘭式拍賣慢慢縮小保護罩的直徑，直到交易主體只在保護罩之外暴露最小邊際。一旦暴露部分足夠多，最高效的MEV怪物就會在其他MEV機器人到達之前將其搶走。
我們不再與MEV機器人怪物戰鬥，而是駕馭它們前行！
這就是為什麼鏈下簽名訂單可能會成為以太坊交換的新meta。與其對抗MEV機器人，我們不如在它們所在的同一維度內與它們合作。我們將不再需要構建計算量巨大的交易。
現在，我們讓自由市場為合適的工作找到合適的船隻。
3、結論
這種在以太坊上進行交換的“新meta”打開了一扇新的機會之門。我們看到鏈上訂單路由、鏈下MEV、橋接和做市商都聚集在同一個空間。競爭會非常激烈，獲勝者將是普通的swapper。
基於intent的訂單meta也對多L2、多鏈領域的用戶體驗挑戰帶來了重大一擊。以太坊在其以rollup為中心的路線圖中做出了妥協：實現規模，保持去中心化，但創建跨異步鏈的異步狀態。允許萬千網絡蓬勃發展是非常棒的，但是當試圖為終端用戶抽離出這些跨鏈複雜性時，會存在困難。
使用intent，跨鏈流動性、鏈交換和橋接選擇之間的許多複雜性都將由技術後端服務提供商做出選擇。用戶所要做的就是跳上船，享受旅程。上述選擇的心理負擔落在了那些精打細算的服務提供商身上。 Intent最終將成為解決以太坊跨異步鏈分裂狀態的一大難題。
還有關於交易福利的討論。對個人來說，intent是很棒的，但當它們的好處結合在一起時，會變得更棒。
在最低效的情況下，每個在ETH USDC Uniswap池上交易的swapper都會按順序排列，並根據他們的交易重新平衡池。用戶1會增加50 USDC並拿走一些ETH，用戶2會拿走2000 USDC並增加一些ETH，用戶3會進行這樣那樣的交換，然後所有這些都會被打包進一個區塊等待被處理。在每一筆交易的每一個實例中，每一個swapper都將為池的重新平衡而支付gas費。
有了intent meta，intent可以聚集在一起，相關的AMM池只需要重新平衡一次，而許多用戶交易可以簡單地相互取消，不必擾亂池的平靜。這就是CoW Swap的創新，該基於intent的模型的最初創建者之一。一旦圍繞鏈上DEX的整個meta轉向intent，那麼以太坊交換領域將整體上變得更加高效，因為交易將能夠在入鏈之前相互匹配。
