作者：RWA Finance 翻譯：善歐巴，金色財經
RWA是目前Web3和加密貨幣市場最熱門的話題，被認為是推動新牛市的引擎。根據defillama 數據，超過20 個Rwa 賽道項目，TVL 超過10 億美元，在DeFi 市場排名第10。
數據來源： https: //defillama.com/categories
RWA為何突然火了？
4 月份左右，RWA 開始在Web3 和加密貨幣市場引起關注，到7 月和8 月已廣為人知。
其實RWA並不新鮮，如果你是老玩家，你一定聽說過“資產鏈”這個詞。在2017-2018年的公鏈熱潮中，很多創業者已經認識到房地產、藝術品或者證券正在被映射到鏈上。遺憾的是，隨著市場進入熊市，加上這些團隊本身的不成熟，賽道並沒有產生影響。到了2018-2019年，合規開始引起玩家的關注，STO的概念和眾多打著“鏈變”旗號的項目也隨之結束。
“鏈上資產”為何今年換了新詞又重新火起來？
首先，Web3需要新的敘述。我們偽造了Luna 雷暴、FTX 關閉、GameFi 賽道、DeFi 和NFT 啞火、上半年火爆的BRC20 滅火等一系列事件聯動，自然會想：接下來的方向在哪裡？市場？
其次，加密貨幣市場週期與宏觀經濟流動性密切相關。回顧2020年的DeFi之夏，本質上是美聯儲史無前例的排水和降息，傳統市場向市場溢出天，導致短暫的繁榮。
Coingecko數據顯示，2020年2月至2022年2月，USDT、USDC、DAI等穩定幣市場從不足50億美元增長到超過1600億美元。在DeFi 協議期間，TVL 從不到10 億美元增加到3000 億美元。
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隨著美聯儲於2022 年3 月啟動加息，國債收益率持續上升。 1 年期國債收益率目前已超過5%，遠高於加密市場上的DeFi 收益率，也遠高於以太坊的LSD 收益率。研究人員表示，預計EtherPlace 質押收益率將在年底前降至3%，之後可能跌至1% 以下。
數據來源：https ://cn.investing.com/rates-bonds/us-1-year-bond-yield-streaming-chart
數據來源： https: //lido.fi/ethereum
與傳統世界利率相比，加密貨幣市場利率較低，促使企業家重新奪回資產鏈敘事。
RWA 玩家有哪些？
這輪玩家比MakerDAO 更早為人所知、做事更早，早在2020 年就嘗試將房地產、太陽能發電廠等實物資產代幣化，但規模一直較小，基本都是數千萬美元。在MakerDao 意識到美國債務之前，Rwa 的規模很快就意識到了這一點。根據makerburn數據，MakerDao的RWA規模已超過24億美元，創造了超過9000萬美元的收入。
數據來源： https: //makerburn.com/#/rundown
好處顯著，對DAI 持有者來說也有好處。 MakerDAO 今年多次上調DSR（DAI 存款利率），先是從1% 上調至3.49%，最近直接上調至8%，遠高於美債收益率。在高存款利率的推動下，MakerDAO 的存款規模大幅增加。
除了MakerDAO 之外，Rwa 賽道上還有很多玩家，例如Maple Finance、Opentrade、Ondo Finance 和RWA Finance 等。
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