原文作者：Kevin Kelly
原文來源：twitter
編譯：深潮TechFlow
加密貨幣市場往往具有高度的周期性，這種週期性也非常一致且並非巧合。它們是可以預測的。如果我們猜測正確，這對未來的加密貨幣市場有著巨大的影響。是時候展示一些圖表了…
越來越多的證據表明我們正處於一個新周期的早期階段，風險資產如股票和加密貨幣在整個年份中一直在隱約的證實這一點。在我看來，這不僅僅是另一個熊市的反彈。
加密貨幣市場的周期性和一致性表現在以下幾個方面：
- 從峰值到谷底的時間間隔；
- 恢復到先前週期高點的時間；
- 價格上漲到新周期高點的時間。
以比特幣（$BTC）作為基準，一個典型的周期如下：
- 比特幣達到新的歷史最高點；
- 經歷約80%的回撤，一年後達到底部；
- 需要約2 年時間恢復到先前的高點；
- 價格在達到新的歷史最高點之前上漲一年。
最近幾個週期幾乎完全按照上述設想的藍圖進行…
每個週期通常持續約4 年，但它們的長度和一致性並非隨機，每個週期幾乎完美地與商業周期的周期性變化相吻合…
比特幣價格的峰值出現在ISM 顯示出頂峰跡象的同時，活躍地址、總交易量、總費用等指標也與ISM 的頂峰同時達到峰值。隨著商業周期顯示出複蘇跡象，網絡活動水平也會如此…
（深潮注：ISM指數的英語全稱是“Institute of Supply Management Manufacturing Index”，它是由美國供應管理協會公佈的重要數據，對反映美國經濟繁榮度及美元走勢均有重要影響。）
事實上，比特幣的年同比變化通常在ISM 年同比底部附近顯示出逆轉的跡象。到目前為止，這正是我們這次看到的情況…
同樣令人驚訝的是ISM 如何密切跟踪其先前週期的軌跡，包括峰值和谷底的時間。這是我認為真正的關鍵點，每3.5 年一次，就像鐘錶一樣，洗牌重複…
今年，較高的利率、持續的通脹以及對經濟衰退的擔憂都導致了對風險資產的普遍冷淡。但市場是具有前瞻性的，進入今年之前，股市已經在定價中考慮了顯著的放緩。
歷史上，商業周期的轉折點通常是增加風險敞口的良機，而目前看來，ISM 指數接近了兩年下降趨勢的最後階段，這也是風險資產一直在被試探的跡象…
因此，我認為我們更有可能處於類似於2015 年至2017 年的環境中，我越是盯著圖表看，就越是相信，這種情況是最有可能發生的。
這有幾個原因。首先，讓我們看一下市場的交易情況。標普500 指數（SPX）的走勢幾乎完全與2015 年至2017 年的價格走勢一致，包括雙底的時間…
我還記得2015 年至2016 年間所有的末日預言，以及當時普遍存在的不確定性。
風險情緒已經惡化，預計盈利將再次受到打擊，許多人甚至呼籲出現更大規模的拋售（即使全球股市指數已經跌入熊市）。快進到今天——圍繞著衰退可能終結風險上漲行情的不確定性已經很多了。但是如果你仔細觀察，我們已經連續幾個季度處於盈利衰退中（類似於2015 年至2016 年）。
當時，全球經濟增長前景也變得黯淡，部分原因是美元經歷了15 年來最強勁的漲勢，而這再次類似於我們在2021 年至2022 年所看到的情況…
有趣的是，黃金的價格走勢也與那個時期相似，黃金是對抗貨幣貶值的避險工具。黃金受到全球流動性週期變化、美元走弱等因素的影響較大。
- 黃金在2014 年達到峰值，經歷了2015 年至2016 年的收縮，然後繼續上漲；
- 黃金在2021 年達到峰值，在2022 年收縮，並在2022 年第四季度觸底。
…這也標誌著風險資產（如股票/加密貨幣）的底部。
那麼這一切與加密貨幣有什麼關係？一切都有關聯。
因為加密貨幣市場週期與更大的宏觀週期相關聯（正如我們所指出的商業周期的周期性變化），而這一切的最大亮點是與加密貨幣信徒息息相關的…
比特幣的減半預計將在2024 年4 月發生，過去的兩次減半事件都發生在：
- 比特幣觸底後約18 個月；
- 比特幣突破新的歷史最高點前約7 個月。
如果比特幣按照其通常的周期模式發展，這意味著到2024 年第四季度將出現新的歷史最高點（並在2025 年第四季度達到新的周期高點）。
就像先前的周期一樣，減半的時間選擇再好不過了，它將在最有利的時機發生——在像ISM 這樣的指標顯示出觸底跡象之後，並符合對新的流動性週期上升趨勢的預期。
顯然，我在這裡有偏見，我不能保證任何事情都會按照我所想的方式發展。也許我錯了，或者可能是因為我在屏幕前沉迷了太多小時。但我越是盯著看，越發現各種跡像開始吻合…
這就是為什麼我相信市場的走勢將在方向上與先前的周期類似——這並不僅僅是巧合。但長期前景變得更加光明，並不意味著我們不會或不會遭受更多的調整…
實際上，現在可能是另一個適度拋售或價格整理期的時候，特別是在過去約9 個月的強勁上漲之後（類似於2019 年下半年）。
另一個值得注意的風險是，如果商業周期出現虛假底部（就像我們在2020 年3 月看到的那樣），或沒有像預期那樣快速觸底。
在過去的18 個月裡，加密貨幣市場一直在與許多“重量級敘事”作鬥爭，但如果我們超越短期交易，從我所看到的角度來看，未來12 至18 個月的前景要明顯更加光明。
牛市的催化劑正在累積…
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來源：深潮TechFlow
