執行摘要：雖然債券的特點是可預測性和通常較低的收益率，但加密貨幣提供了更高回報（以及波動性）的潛力。加密貨幣投資者用來創造財富的一種技術是“質押”，即質押加密貨幣資產進行交易驗證以賺取回報。
儘管債券和加密貨幣資產是不同的資產，但它們目前的年收益率相似。債券收益率取決於多種因素，包括利率和信用評級，而加密貨幣質押則涉及通過網絡驗證來賺取獎勵，這一過程本身就有風險。
在這篇文章中，我們將展示債券收益率與質押回報如何相互疊加。
什麼是收益率？
收益率是投資的一個關鍵指標，指的是在給定時期內投資產生的收入。專家將收益率表示為投資當前市場價值與其原始成本的百分比。
例如：
股票收益率包括價格增值和支付的股息。如果以100 美元買入一隻股票，以120 美元賣出，股息為2 美元，則收益率為22%。債券收益率變化較大。例如，名義收益率很簡單，就像面值為1,000 美元、年利率為5% 的國債一樣，收益率為5%。然而，浮動利率債券的結果取決於基礎利率，例如10 年期國債收益率為+2%。加密貨幣可能會提供更高的收益率和更大的波動性。這是因為加密的收益是一個相對較新的概念，通常與去中心化金融（DeFi）協議相關。投資者可以通過質押、流動性提供（流動性挖礦）和其他方式賺取加密貨幣收益。該收益是參與網絡安全的獎勵或提供加密貨幣流動性的回報。
什麼是債券和債券收益率？
債券是投資者向借款人（例如政府或公司）提供的固定期限的貸款。收益率代表投資者期望從債券到到期日期間獲得的回報。
了解債券收益率的一些更重要的因素包括：
票面收益率或票面利率是債券每年支付的利率，意味著債券發行時設定的固定利率。當前收益率取決於債券的價格，用票面利率除以當前市場價格來反映。到期收益率（YTM）是對債券收益率的更全面的計算，考慮了貨幣時間價值、到期價值和支付頻率。
例如，如果債券面值為1,000 美元，每年支付的票息為100 美元，則票面利率為10%。如果債券面值增加至1,038 美元，則票面利率將降至9.6%。
請注意，債券收益率和價格呈反比關係：隨著債券價格上漲，收益率下跌，反之亦然。
影響債券收益率的因素有很多，包括：
利率——隨著利率上漲，現有債券的價格下跌，其收益率增加，反之亦然。信用評級– 債券由美國證券交易委員會(SEC) 批准的服務機構進行評級，從AAA（低風險）到D（高風險或垃圾債券），影響債券的收益率。經濟因素——整體經濟健康狀況、通貨膨脹和政府貨幣政策影響收益率。
一個重要的概念是收益率曲線，它繪製了不同債券期限的收益率。它可以採用普通（向上傾斜）、倒置（向下傾斜）或扁平形狀，反映其他經濟狀況。
在近期低利率市場環境下，債券收益率普遍低於歷史平均水平。儘管如此，它們仍然隨著利率的增加而增加：
債券收益率多年來一直在下跌，但最近由於央行貨幣政策而有所上漲。
什麼是加密貨幣收益率和質押？
加密貨幣質押是一種通過使資金可用於交易驗證來增持更多加密的方法。通過簡單地將貨幣鎖定在特定錢包中預定的持續時間，底層區塊鍊網絡使用這種“質押”的加密貨幣來驗證交易並有助於其安全。作為這項服務的獎勵，質押者可以獲得額外的加密貨幣，本質上使其成為一種被動收入形式，無需進行交易或加密貨幣挖礦。
具體來說，質押適用於使用權益證明（PoS）共識機制變體的區塊鍊網絡。在PoS 系統（例如以太坊當前使用的系統）下，用戶投入“股份”或一定量的代幣或硬幣，以獲得驗證交易的特權。然後，驗證提供了以該代幣或代幣的形式獲得一定收益的機會。質押類似於賺取定期存款利息，但風險更高，潛在回報也更高。
區分質押和流動性耕作非常重要，流動性挖礦是DeFi 中流行的另一種被動收入方法。流動性挖礦策略涉及為去中心化平台的運營提供流動性。
每個區塊鏈的年收益率（APY）的質押獎勵各不相同，從4% 到20% 不等。對於以太坊來說，通常在4%到5.5%之間波動。
一些DeFi 協議，例如Lido，可以幫助加密貨幣持有者進行質押，而無需鎖定其加密貨幣價值。他們在鎖定質押金額的同時提供替代代幣，幫助用戶探索流動性挖礦機會並倍增潛在回報。
債券與質押：比較吻合的收益率
截至撰寫本文時，債券收益率已非常接近加密貨幣質押收益率，因為央行行長們紛紛上漲以抑制通脹飆升，從而推高了債券收益率。因此，評級為AAA 的美國政府和企業債券的年收益率在4% 至5% 之間。
穆迪經驗豐富的AAA 公司債券收益率。
相比之下，自從以太坊採用PoS 算法以來，其Stake 收益率一直徘徊在4% 到5% 之間（經過短暫的飆升）：
年化每日質押收益率是在以太坊區塊鏈上質押時獲得的。
然而，這並不是所有債券的標準。評級較低的公司債券提供較高的收益率。例如，CCC 評級的債券可能會超過12%。同樣，比以太坊更不穩定、風險更大的加密貨幣可以提供更高的收益率，可以超過8%，甚至更高。然而，一種貨幣和另一種貨幣之間的質押率存在顯著差異。
以下是主要權益證明加密的質押獎勵：
直到最近，這兩種不同資產類型的收益率才變得更加接近。儘管收益率數據重疊，但這兩種類型的資產存在於截然不同的領域，你應該考慮以下細微差別：
風險——債券，尤其是政府債券，比加密貨幣質押安全得多。固定收益產品傳統上是最安全的。與加密貨幣質押相關的風險之一是加密貨幣資產的高波動性。當質押的數字貨幣價格大幅下跌時，收益率甚至可能無法彌補貶值帶來的損失。安全性——雖然底層區塊鏈技術可能是安全性的Synonym，但質押通常涉及與容易遭受黑客攻擊或欺詐等風險的中心化第三方打交道。投資者在註冊質押平台之前應進行盡職調查。在其他地方，如果與信譽良好的經紀公司進行債券投資通常是安全的。機會——儘管風險較高，但質押加密貨幣可以提供遠遠超過質押獎勵的回報。例如，當所質押代幣的價格上漲時，相同的波動性可能是使回報倍增的有利因素。此外，許多質押平台提供替代代幣，以在質押加密貨幣被鎖定的情況下探索DeFi 中的流動性挖礦機會。這可以成倍增加投資回報。
投資者要點
債券通常具有更高的可預測性和更低的收益率，適合規避風險的投資者。相反，加密貨幣質押可能會產生更高的回報，但會帶來更大的波動性和風險，吸引那些尋求潛在更大回報的人。
話雖如此，加密貨幣質押可以成為一種常規且有利潤的長期財富創造方式，類似於債券投資。它只需要更多的耐心，對加密貨幣市場的了解，以及隨著時間的推移表現出耐心的意願……就像債券一樣。
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