作者：JAKE PAHOR，加密研究員；翻譯：金色財經0xxz
THORChain不僅僅是一個去中心化交易所（DEX），他們正在革命DeFi。
THORChain本周宣布推出借貸協議，為他們已經印象深刻的生態系統增加了另一個維度。
以下是我關於RUNE的研究報告。請確保閱讀到最後，以了解我對該項目的整體評分。
以下是研報將要涵蓋的內容：
THORChain是一個允許你執行跨鏈原生交換的DEX。
用戶可以在不必橋接資產或使用中心化交易所的情況下，將原生比特幣交換為原生以太坊。
其借貸功能剛剛推出，承諾：0%利息、無清算、無到期。
THORChain為中心化交易所提供了去中心化的替代方案，並且隨著更多人進入鏈上，其受到的歡迎度迅速增加。
2022年FTX的欺詐仍然在人們的腦海中，完美地證明了我們需要一個無需信任且去中心化的替代方案。
該協議還提供以下優勢：消除橋接風險（原生交換）、無需用戶註冊或KYC、透明和公平的價格（無中心化的第三方）、連續流動性池。
當前的總鎖定價值（TVL）為1.19億美元，過去15個月內的範圍為：7000萬美元→ 1.7億美元
遠低於歷史最高值（5億美元），但在熊市期間形成了良好的基礎。
在過去的1個月中，TVL上漲了26%，而許多DeFi協議則處於下跌狀態。
如果你是LP或節點運營商，有兩種方式可以累積獎勵：區塊獎勵、交換手續費。
7月至8月間，每天生成的獎勵有了良好的增長，與THORChain上交易活動的增加相對應。
45,000個RUNE的區塊獎勵和137,000個RUNE的交易費用。
RUNE是驅動THORChain生態系統的代幣資產，具有四個關鍵角色：流動性、安全性、治理、激勵。
總體而言，RUNE的價格由以下兩個因素決定：
1、基於網絡內流動性的確定性價值
2、投機溢價
對於網絡上的每1美元非RUNE資產，網絡鼓勵鎖定3美元的RUNE（RUNE的最小確定性價值）。
例如，如果你在THORChain上抵押了100萬美元的非RUNE代幣，那麼RUNE的最小市值將為300萬美元。
以下是當前的RUNE供應統計數據：
流通供應= 3億
最大供應= 5億
市值= 4.62億美元
全流通市值（FDV）= 7.68億美元
市值/全流通市值（FDV）= 0.6
總體而言，THORChain在其財庫中擁有大約3500萬美元的美元。包括RUNE、BTC和一些LP。
他們的儲備約為2.25億美元。
大約兩個月前，大部分運營資金被轉移到了一個新的多簽錢包中。
一個去中心化的治理論壇已經建立，用於決定以下事項：
上架/下架什麼資產、上架/下架什麼鏈、協議何時升級、經濟限制——多少個節點可以參與。
著重於去中心化和安全性。
THORChain成立於2018年。
該項目沒有明確定義的組織結構，完全由社區擁有。一些重要的早期貢獻者包括：@ErikVoorhees、@CBarraford
投資者包括Delphi Digital、Multicoin Capital、Zee Prime Capital 和X21 Capital。
根據DeFi Llama的數據，THORChain是總鎖定價值（TVL）第10大的DEX。
它受到來自Uniswap、PancakeSwap和Curve等DeFi巨頭的激烈競爭。
然而，THORChain的優勢在於其獨特的能力，可以執行原生跨鏈交換。
最近，它展示了一些令人印象深刻的增長，並繼續通過其剛剛推出的借貸平台和流動交換進行創新。
我預計他們的TVL排名中在不久的未來將繼續上升。
該項目已經通過了審計，並獲得了CertiK的安全評分為89.75。
然而，與許多DeFi項目一樣，總會存在風險，包括：代碼漏洞、黑客和攻擊、流動性風險、其他損失。
總體而言，我對RUNE和THORChain協議感到樂觀。有許多看漲的催化劑：借貸、流動交換、獨特的價值主張、生態系統和整合的擴展。
我對它的總體加權評分是8.63分。