眾所周知，美國經濟穩定的未來取決於美聯儲精心策劃的平衡行動。領導這一行動的正是美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)，他近年來已成為經濟先知。
鮑威爾的最新聲明暗示了利率的上行軌跡，然而，它卻充滿了謹慎的樂觀情緒，讓我們想知道：到底發生了什麼？
好的、壞的和通貨膨脹
事情是這樣的：通貨膨脹仍然是美國經濟結構上的頑固污點。儘管美聯儲自2022 年3 月以來大幅上漲5.25 個百分點，但通脹猛獸尚未完全被馴服。
是的，它已經從令人震驚的7% 回落到仍然令人擔憂的3.3%，但距離美聯儲2% 的黃金目標還很遠。因此，雖然鮑威爾可以為自己取得一些進步而沾沾自喜，但前面的路還很長。
挑戰並不僅限於通貨膨脹。最近的數據對經濟過熱發出了危險信號。
隨著消費者支出達到令人驚訝的高度以及房地產行業的潛在反彈，人們存在一個潛在的擔憂：如果經濟不降溫，通貨膨脹可能會失控，從而需要更嚴格的貨幣控制。
現在我懂了。去年，鮑威爾向我們發出了可怕的警告，讓我們為進一步的緊縮政策及其隨之而來的災難做好準備。今年？沒那麼多。
沒有公開承諾家庭會為進一步收緊政策的餘震做好準備。但問題在於：他也不承諾任何喘息的機會。
解讀鮑威爾的言外之意：走鋼絲
鮑威爾最近的聲明看起來像是走鋼絲。一方面，他讚揚貨幣政策和降低通脹方面取得的進展。但他也堅信工作還遠未結束。
分析師和市場專家似乎都同意這一點。預測表明政策利率將繼續維持在目前的水平，但在我們告別今年之前，他們很有可能將利率提高一個檔次。
挑戰在於確定基準利率高於中性利率的確切位置。這就像蒙著眼睛試圖擊中靶心一樣。美聯儲對經濟增長和通脹的限制充其量仍然是模糊的。
儘管我們看到基本通脹指標有望下跌，但鮑威爾仍然持懷疑態度。兩個月的不錯數據還不足以開香檳。更廣泛的服務業，以及房地產業的邊緣化，仍然需要密切關注。
這是一個複雜的謎題。要實現2% 的通脹目標，經濟可能需要踩剎車，甚至可能面臨一段時期低於趨勢增長的風險。鮑威爾準備動用限制性貨幣政策的武器來實現這一目標。
現在，在你開始認為鮑威爾正在表演一場獨角戲之前，其他美聯儲政策制定者已經投入了他們的兩分錢。雖然一些人認為還有更多工作要做，但另一些人則認為焦點可能很快就會轉向高利率的持續時間，而不是高利率。
但他以典型的鮑威爾風格在結束講話時呼應了去年的觀點：這項工作將繼續下去，直到真正完成。
在這個經濟常常讓人感覺像是一場高風險博彩的世界裡，鮑威爾繼續謹慎行事。但如果有一件事是明確的，那就是他不會很快讓步。
經濟可能如履薄冰，但鮑威爾的決心依然堅如磐石。我們只能希望他精心策劃的行動能夠引導這艘船遠離波濤洶湧的水域，駛入更平靜的大海。但現在，我們觀察、等待、好奇。
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