作者：Jake Chervinsky，Blockchain Association總政策官；翻譯：金色財經0xJS
1、Grayscale擊敗SEC是巨大的勝利。
聯邦巡迴法院很少發現政府機構的行為是武斷和隨意的，違反了《行政程序法》。
DC巡迴法院剛剛給SEC帶來了巨大的尷尬。
但ETF尚未獲批准。
2、DC巡迴法院堅定地反對了SEC的觀點，即Grayscale的ETF提案不是“旨在防止欺詐和操縱行為”。
在這個理由下，SEC已經花了整整十年拒絕比特幣現貨ETF提案。這個時代已經結束了。
3、但是法院沒有命令SEC批准Grayscale的ETF提案。它只是說SEC關於“欺詐和操縱”問題的分析是錯誤的。
現在，SEC必須重新審查Grayscale的提案，考慮到法院的裁決。
SEC會怎麼做？
4、一個理論是，SEC將選擇另一個理由來拒絕Grayscale的提案，迫使進行更長時間和更昂貴的訴訟。
這是可能的。很難低估SEC領導層對加密貨幣的極端敵意。
Gensler主席真的會接受這個失敗嗎？
5、但另一個理論是，SEC將把DC巡迴法院的決定視為從他們反ETF立場中（半）優雅的退出。
我站在這一邊。這是正確的舉動。
“我們不同意，但我們遵循法治”是一個方便的藉口，可以退出一個失敗的戰鬥。
6、SEC還將面臨政治壓力批准比特幣現貨ETF。
這不僅僅關乎Grayscale。所有傳統金融都已經準備好了比特幣ETF。
今年還有許多其他發行人提出了ETF提案，包括貝萊德，而拉里·芬克在華盛頓發起了重磅攻勢。
7、Gensler主席還可以從批准比特幣現貨ETF中編織出一個保全面子的敘述。
SEC一直受到因執法手段規制加密貨幣而受到的強烈批評。
這是一個機會，可以說“看，我們不是反加密貨幣！我們願意批准適當的產品！”
8、我毫不懷疑我們遲早會獲得比特幣現貨ETF。
唯一的問題是SEC是否願意讓這變得更痛苦。相信我，如果再次被拒絕，就會有另一個訴訟。
我強烈建議SEC選擇“早點”（通過）。
讓我們拭目以待。