從美國8月公佈的經濟數據來看，美國經濟——這台疾馳的火車頭——終於出現了一些減速的跡象。
美國7月CPI同比上升3.2%，結束此前連續12個月回落，預估為3.3%，前值為3.0%；美國7月核心CPI同比上升4.7%，預估為4.8%，前值為4.8% 。 CPI有所上升，但仍低於市場預期，美聯儲加息成效明顯。
從就業方面來看，美國勞動力市場也表現出一定程度的放緩。 7月份美國非農業部門新增就業人數為18.7萬，低於市場預期。在時薪方面，第二季度平均時薪同比增幅4.5%，與前一季度的4.8%相比，增幅略有放緩。求職網站Indeed最新的薪資追踪數據顯示，該網站招聘廣告上的薪資年增長率為4.7%，低於4月份的5.8%和去年7月的8%。勞動力市場一直是美聯儲加息的重要參考，因為薪資和物價往往會呈現同步式的協同攀升。當下工資期望的降低，無疑使得勞動力市場站在了美聯儲這邊。
同樣，美國8月Markit服務業PMI初值為51（預期52.2，前值52.3）；8月Markit製造業PMI初值為47（預期49.3，前值49）。製造業陷入收縮，服務業擴張也不及預期。
眾多經濟數據表明美國經濟本月有所放緩，然而單個月份的經濟數據不足以確定經濟中長期趨勢，美國經濟強勁程度目前仍處在較高位置。鮑威爾也在Jackson Hole會議上做出鷹派發言，稱鑑於美國經濟表現出的強勁，後續可能會繼續加息。
機構們意見“膠著”：亞特蘭大GDP模型預測美國經濟將增長5.8%，但是惠譽卻下調美國信用評級。
美國亞特蘭大聯儲模型GDPNow基於當前可用數據預測的美國三季度GDP增速為5.9%。不過市場認為，模型預測所採用的數據（7月份零售銷售、汽車銷售、新屋開工等）僅反應短期狀況，而且隨著未來數據的出台和調整，模型預測結果會跟隨調整。
一邊是模型給出的超樂觀預期，但另一邊是惠譽下調了與美國主權評級相關的市政債券評級至“AA+”，這是惠譽1994年發布該評級以來首次下調美國信用評級。黑石集團蘇世民也來附和，稱惠譽的下調行為“符合數據”。惠譽不僅下調了市政債券，還表示可能下調包括摩根大通在內的美國數十家銀行的評級。機構普遍對聯邦政府長期存在的財政問題和債務問題頗有微詞，惠譽的此次評級下調可能是這種不滿情緒的一次集中體現。
8月份美債收益率瘋漲已成為全球金融市場一道“亮麗的風景線”，無論是短期國債還是長期國債都在飆升。美國10年期和30年期國債收益率分別創下了2007年和2011年以來的最高；1年期、2年期與5年期等短期國債利率居高不下，高位橫盤數月。
其實不光是美國國債，日本、德國等國家的債券收益率也是居高不下。
為何美債收益率飆升如此之迅猛？國債的本波利率上行大概率是對加息的快速反應。美國經濟持續強勁，許多學者已不再預期美國今年可能發生衰退，而這又助長市場對美聯儲再次加息的預期，從而造成利率的持續上升。另外，惠譽認為政府財政風險持續惡化，這也降低市場對美債的信心，這也必然帶來了美債融資成本的上升。
美債收益率飆升的結果就是風險資產大幅承壓。本月美股三大指數全面收跌，比特幣等加密資產風險也在8月18日得到了一次集中釋放，但至今仍未收復跌幅。儘管“全球AI總龍頭”英偉達持續高位橫盤並創下新高，但其他科技權重卻表現出持續陰跌走勢。本月英偉達發布第二財季報告，其中營收同比翻倍，高出預期22%，EPS盈利同比增長超四倍，較預期高近30%。三季度營收指引160±2%億美元，同比增170%，較預期高28%，大超市場預期。隨後，英偉達居然繼續發佈公告稱將拿出250億美元回購公司股份。這一行為更是震動市場，給投資者們帶來無盡的想像。各家機構紛紛上調英偉達的股價預期，最樂觀的多頭已經將股價預期上調至1100美元（Rosenblatt）。
作為“AI時代最大的軍火商”，英偉達風頭無盡。的確，目前AI仍然是最具確定性且市場極為廣闊的新賽道。一般來講，巨頭企業連續兩個財季超市場預期是一項重要信號，表明產業上下游出現較好的協同性，即產業鏈形成。 AI或許是美債壓制下的美股市場中最具有確定性的賽道，可能迎來機構抱團。
目前加密市場顯現出底部特徵。
首先，8月比特幣價格突然暴跌，導致多頭清算，場內博弈加劇。 18號，幣市出現了一次“地震”：各大主流幣閃崩，比特幣最低跌至24220USTD，ETH最低跌至1470.53USDT，至今未收復跌幅。我們也在上面提到，本次暴跌主要是避險情緒的集中釋放，並非由某些消息引起的。本次暴跌24小時全網爆倉9.9億美元，比上一交易日增加737.87%，多頭清算明顯放量。
其次，比特幣的波動率和成交量均處於歷史低位，價格表現低迷。本月歐洲Jacobi 資產管理公司推出了Jacobi FT Wilshire比特幣現貨ETF，已於8月15日在阿姆斯特丹泛歐交易所上線，但市場對此消息幾乎沒有反應，反而出現踩踏性暴跌。這已經體現出市場情緒較為敏感，信心不足。二級市場底部特徵之一就是對利好不敏感，但是對利空很敏感，容易發生悲觀踩踏性暴跌。目前不論是從市場面還是情緒面來講，加密市場底部可能性較大。
此外，本月DeFi TVL鎖倉量也持續陰跌，創下了2021年2月份以來最低點，目前約為381.34億美元。距離2021年Defi Summer 時的最高超1700億美元，降幅超70%。
但另一方面，從全球範圍內來看，Web3行業的利好不斷，今年以來，包括貝萊德在內已經有近10家大型金融機構向美國SEC提交了比特幣現貨ETF申請，8月30日有消息報導稱美國一家聯邦法院批准加密貨幣基金Grayscale Investments在美國推出首只比特幣ETF，而且美國法院推翻了SEC阻止該ETF的決定，為首個比特幣ETF鋪平道路。
同時各地加密法案日趨完善，尤其香港的加密市場加速推進，從港科大副校長再度發聲建議政府加快港元穩定幣支持，到李家超公開表示“正全力探討穩定比監管事宜”，再到HashKey Exchange支持合規“港漂”開戶交易，香港“加密友好”的步伐越來越快。目前，香港第一批“持牌”加密貨幣交易所已經落地，HashKey Exchange、OSL Digital Securities在8月相繼宣布，獲得香港證監會批准，允許面向零售用戶提供虛擬資產交易服務。香港作為全球三大金融中心，能在數字資產交易的合規性建設中做出表率，也讓我們看到了加密資產未來的希望。
中美經濟正在經歷“錯位”，美國經濟的韌性與中國經濟的暫時承壓交織在一起，給全球投資者蒙上了不確定的陰影。避險情緒主導本月全球二級市場走勢，不論是美股還是中國A股，表現都差強人意，加密市場更是經歷了讓諸多人爆倉的暴跌。
然而，加密市場底部特徵明顯，情緒面上也在經歷著最難熬的“黎明前的黑夜”。從香港第一批“持牌”加密貨幣交易所落地，到如今比特幣現貨ETF發佈在即，這些都在預示著Web3的發展方興未艾。從市場角度來看，本輪幣市底部也一直在呈現震盪上行趨勢，未來可能會有事件刺激帶領幣價衝破30000美元壓力位，屆時可能會迎來新一波上漲。
