比特幣（BTC）最近向加密貨幣投資者發出了警告信號，彭博資訊高級宏觀策略師邁克·麥格隆（Mike McGlone）在對交易所交易基金（ETF）重燃希望之際發出了嚴厲警告。
儘管比特幣具有彈性，但麥格隆表示，其最近的價格下跌可能預示著即將到來的流動性危機，特別是在貨幣政策快速變化的金融環境中。
比特幣：儘管ETF 預期如此，但其處境仍令人不安
比特幣作為加密的先鋒，在截至9 月6 日的第三季度經歷了相當意外的下跌。儘管美國現貨ETF 的批准前景變得更加光明，並且傳統股票市場繼續表現出顯著的強勢，但這種下跌還是發生了。
麥格隆在他的警報中強調了這種令人不安的情況，並指出“比特幣可能會告訴我們一些事情。” 他認為，這種每天24 小時交易的加密貨幣可能是即將到來的以流動性極端波動為特徵的經濟重置的先兆。
ZIRP 顛倒，加密貨幣處於中間，#Bitcoin 向下傾斜：加密貨幣在前所未有的零利率政策時期成熟，而零利率政策正在迅速逆轉，對價格產生影響。儘管美國現貨ETF 接近……，但截至9 月6 日第三季度仍下跌約15% pic.twitter.com/cZjYihW7mx
– 邁克·麥格隆(@mikemcglone11) 2023 年9 月7 日
McGlone 的分析深入探討了比特幣的非凡歷程，從1 美元的卑微起步到69,000 美元的歷史新高。這表明比特幣的迅速崛起恰逢歷史低利率時期。
然而，他也認為，隨著利率開始上漲，比特幣作為一種卓越的加密貨幣資產，遭受價格調整是“合乎邏輯的”。在他看來，比特幣最近的相對疲軟可能歸因於其對隨著利率逐漸上漲而變化的經濟格局的反應。
加密貨幣流動性：一把雙刃劍
與此同時，彭博社關於加密貨幣市場的報告強調了流動性日益中心化在少數參與者手中。數據顯示，近92% 的加密貨幣流動性中心化在8 個加密貨幣交易所，這突顯了市場缺乏多元化的擔憂。
全球最大的加密貨幣交易所幣安脫穎而出，佔據全球市場深度30%以上和全球交易量60%以上的主導力量。
比特幣仍低於26,000 美元的水平。 K線走勢圖：TradingView.com
雖然高度中心化的加密貨幣市場具有一定的優勢，例如為普通交易者提供更大的流動性，但它們也帶來了巨大的風險。
Kaiko 的Dessislava Aubert 和Clara Medalie 指出，當流動性短缺去中心化在多個交易所和交易對中時，可能會加劇市場波動並擾亂價格發現過程。他們還警告稱，這種中心化可能會給該行業帶來脆弱性，FTX 崩盤等事件就證明了這一點。
最近比特幣價格在ETF 的Optimism預期下下跌，這清楚地提醒人們加密貨幣市場的脆弱性。潛在的流動性危機，以及與高度中心化的市場相關的挑戰，凸顯了加密貨幣投資者在應對經濟動態不斷變化的行業時需要保持警惕和審慎決策。
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