作者：William M. Peaster，Bankless；翻譯：金色財經xiaozou
本週，美國證券交易委員會（SEC）指控Stoner Cats的創建者發行未經註冊的證券，這讓廣大NFT粉絲非常擔心：那麼多的其他PFP項目將面臨什麼樣的監管命運？
Stoner Cats是由Orchard Farm Productions製作的以NFT為基礎的動畫短片系列，是女演員Mila Kunis靜心打造推出的，她還是短片中一個角色的配音演員。
該項目於2021年與Stoner Cats收藏一起啟動。該系列動畫短片還邀請了Ashton Kutcher、Jane Fonda、Seth McFarlane、Chris Rock等名人，甚至還有以太坊的創造者Vitalik Buterin。 NFT則是觀眾觀看該系列短劇的入場券。
SEC的公告詳細說明，Stoner Cats團隊已同意遵守停止令，支付100萬美元的罰款，並建立一個“公平基金”，讓他們的NFT投資者可以收回自己的資金。
比罰款更令人擔憂的是SEC的指控理由，以及對Stoner Cats團隊所犯“罪行”的描述。
SEC公告內容摘取部分如下：
“該法庭指令發現，Stoner Cats NFT向公眾出售前後，[创作者的]營銷活動宣傳了擁有這些NFT具體會有哪些好處，其中包括所有者可以在二級市場上轉售他們的NFT。此外，該指令還發現，作為營銷活動的一部分，該團隊宣傳了其作為好萊塢製片人的專業知識、對加密項目的了解以及參與該系列網劇的知名演員，這導致了投資者期待利潤回報，因為網劇大獲成功可能會讓Stoner Cats NFT在二級市場轉售時價值上升。 ”
值得注意的是，這是SEC針對NFT項目的第二次指控。第一次是在上個月對Tom Bilyeu的媒體公司Impact Theory的指控，指控事項為通過Founder’s Key NFT進行未註冊的證券發行。
1、為什麼這個案子很重要？
SEC的注意力正越來越多地轉向NFT領域，不幸的是，它揮起一把大錘子，卻只看到了一個釘子。
事實上，如果Impact Theory案還不夠糟糕的話，這次的Stoner Cats指控則表明，SEC可能將2021年牛市中大多數以路線圖為中心的項目視為證券。這基本上涵蓋了所有PFP項目！
另一個令人不安的因素是，現在有更多的證據表明，SEC認為版稅影響了對NFT是否為證券的界定。
SEC認為，版稅激勵了Stoner Cats推動二級市場活動。然而，並沒有任何確鑿的證據表明，Stoner Cats故意製造市場波動，以增加他們的版稅收入。這種版稅的存在本身就被視為是有問題的，這可能會給眾多NFT項目帶來更廣泛的影響。
此外，SEC強調在劇集發布之前在二級市場上轉售Stoner Cats NFT這一點是一個奇怪的觀點。這個關注點意味著，任何具有強大轉售市場的收藏品——無論是棒球卡還是稀有葡萄酒——都可以被視為一種證券。
不用說，這種解釋與傳統的證券法大相徑庭，似乎是SEC擴大其管轄權的一種嘗試。
2、對SEC的異議
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美國證券交易委員會委員Hester Peirce和Mark Uyeda談法律模糊性加劇：
“Stoner Cats的購買者得到了他們付錢想買的東西——關於系列劇中某角色的一張靜圖，可以用來觀看Stoner Cat系列劇的全部六集，還可以收穫成為流行現像其中一部分的興奮感。SEC在這裡對證券法的應用不具什麼意義，並且阻礙了內容創作者探索利用社交網絡創建和分發內容的方式。從更廣範圍來說，這將導致藝術家、作家、音樂家、電影製作人和其他尋求建立忠誠度與參與度的人面臨更大的法律模糊性。”
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律師兼教授Preston Byrne談創作者面臨的嚴峻挑戰：
“這次指控唯一確定的結果是，NFT項目將不得不進行廣泛而昂貴的法律分析和出版前審查，以避免Stoner Cats在營銷藏品時所面臨的命運，而且由於SEC在這方面的過度管控，他們永遠無法從律師那裡得到絕對的肯定，即他們站在正確的一邊。”這將扼殺創意業務，阻止創作者使用加密藏品而不是更傳統的商品。 ”
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exlawyer.eth談SEC管轄權的擴張：
“問題出在第4段，其中部分內容是：’此外，在發行中購買的Stoner Cats NFT里至少有20%在Stoner Cats系列劇的第一集播出前（發行後兩天）在二級市場上轉售，而在發行中購買的大部分NFT在2021年11月15日於第二集播出前在二級市場上轉售。’這與證券分析完全無關，其導致的結果就是，任何具有強勁轉售市場的收藏品……都有可能作為證券出售。這不是法律規定，但看起來SEC實質上是在發號施令，以擴大其管轄範圍。”
3、結論
SEC最近對Stoner Cats等NFT項目採取的行動，引發了有關NFT領域的未來發展及其與證券法交叉部分的一些迫切問題。
隨著收藏品和潛在證券之間的界限變得模糊，至少在SEC眼中如此，加密社區裡很多人都在想：“SEC會盯上我的NFT初創項目嗎？”
雖然答案還不確定，相關的權力攫取造成了一種可悲的狀態，但有一點是明確的，即監管格局正在演變——在目前情況下並不是朝著更好的方向演變——NFT項目必須小心翼翼地在滾動的流沙中跋涉。