合著者：伊万·克里托斯拉夫
比特幣的區塊獎勵每210,000 個區塊或大約每四年減半。比特幣通貨膨脹率的有序降低被稱為“減半”，引發了無幣者懷疑論者對泡沫破裂的無休止的預測。
下一次減半將於2024 年4 月17 日（預計）到來，屆時區塊獎勵將從6.25 BTC 減少至3.125 BTC。
在我們的比特幣減半倒計時頁面上追踪它
但讓我們回顧一下，快速回顧一下2012 年比特幣第一次減半的情況。當時你可能幾乎不知道加密貨幣是什麼。
本文探討了比特幣之前的三次減半。我們將研究比特幣價格在每次事件中的反應，並分析儘管最終復甦但在這些時期飆升的“比特幣已死”的說法。
99Bitcoins 的比特幣訃告頁面跟踪了著名人物和流行出版物對比特幣消亡的預測，利用該頁面的數據，我們將分析這些誤導性的悲觀情緒何時在減半和隨後的牛市中達到頂峰。這揭示了圍繞比特幣整個歷史的FUD 和毫無根據的批評的循環。
讓我們深入了解一下吧
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第一次比特幣減半削減了前50% 的比特幣挖礦獎勵——從每個區塊50 比特幣減少到25 比特幣。當時，減半的影響還沒有被定價，社區焦急地觀望著，減半當天收盤價為12.20美元。
資料來源：比特幣價格頁面
在2012 年第一次減半後的幾個月裡，由於利潤較低的礦工關閉機器以降低成本，網絡哈希率和難度下跌。然而，到2013 年初，比特幣開始了第一次大牛市，到年底從13 美元飆升至約1,000 美元。事實證明，對礦工投降的擔憂在很大程度上是沒有根據的。網絡嗡嗡作響，比特幣社區早早吸取了教訓：減半對比特幣網絡和比特幣價格都是利好。
2012 年11 月28 日比特幣總供應量：10,500,000
減半日收盤價：12.20美元
審視第一次減半前後的“比特幣已死”敘事
來源：99Bitcoins
在減半之前，從2010 年12 月到2012 年11 月，只有幾篇零散的文章批評比特幣的生存能力。這些可能反映了對比特幣波動性和缺乏主流採用的懷疑。
在減半前的幾個月（2012 年9 月至10 月），沒有任何批評文章。價格相對穩定在10-15美元左右。
來源：99Bitcoins
2013 年4 月，批評言論開始增多，三篇關於比特幣未來的非常負面的文章被Slate 稱為“比特幣愚人黃金”，而Chron 則解釋了為什麼比特幣注定會失敗。與此同時，價格首次大幅飆升，達到213 美元的峰值。這種波動可能會再次引發人們的懷疑。
負面報導在2014 年3 月達到頂峰，比特幣從1,132 美元的高點跌至555 美元。熱門網站發布了大約七篇批評文章，質疑比特幣的可行性。
2014 年全年，在價格波動或崩盤期間，批評文章的數量會出現週期性大幅上漲。導致這些文章出現頻率飆升的事件之一是Mt. Gox 的關閉，該交易所處理著全球70% 的BTC 交易。
到2014 年底，即使存在波動，負面敘述的速度也有所放緩，2014 年4 月至11 月期間只有8 篇批評文章。這表明主流採用率的不斷提高正在抑制懷疑情緒。
如果你在第一次減半期間投資100 美元比特幣會怎樣？
如果有人有先見之明，在2012 年11 月28 日（第一次減半的日期）投資100 美元的比特幣，那麼截至2023 年9 月14 日，這筆投資的價值將達到驚人的1,629,387 美元，而比特幣的價格為26,293.87 美元。換句話說，簡單的100 美元投資將在短短10 年多的時間裡帶來超過160 萬美元的利潤。
在比特幣四年一次減半帶來的內在供應衝擊以及主流採用加速的推動下，比特幣給最早的投資者帶來了可能是現代歷史上最大的投資回報。這一切都始於2012 年的第一次減半，它帶來了第一波價格大幅上漲，並為未來的巨大收益奠定了基礎。
第二次減半使區塊獎勵又減少了50%——從25 BTC 減少到12.5 BTC。 2012年的記憶猶新，社區期待減半帶來的另一場牛市。許多人預測價格將會上漲。然而，一些人警告說，較小的挖礦獎勵可能會降低挖礦利潤並損害網絡
我們都知道接下來發生了什麼……
資料來源：CMC 比特幣價格頁面
比特幣在2017年經歷了令人難以置信的牛市，到年底其價格已升至近2萬美元，這是加密貨幣第一次成為全球關注的焦點。這為四年後更大規模的牛市奠定了基礎……
2016 年7 月9 日比特幣總供應量：15,750,000
減半日收盤價：640.56美元
審視第二次減半前後的“比特幣已死”敘事
隨著第二次減半的臨近，負面報導開始增多。從2014 年12 月到2016 年7 月，有關比特幣未來的負面文章週期性大幅上漲，特別是在價格波動或崩盤期間。一些亮點包括：
2014 年12 月，熱門出版物發表了六篇高度負面的文章，其中兩篇質疑比特幣的可行性。 2015 年1 月，發布了14 篇文章，其中大多數稱其為“比特幣的終結”（我們知道結果如何） 2015 年3 月，一篇文章警告比特幣即將消失，而《金融時報》則自信地預測比特幣（或一般的加密貨幣）成為主流貨幣的機會為零（PayPal 從2023 年開始打招呼）
據Coindesk 2015 年11 月的一篇文章報導，摩根大通首席執行官傑米·戴蒙(Jamie Dimon) 表示：“沒有政府會長期忍受它（比特幣）。”
我們想邀請Jamie Dimon 閱讀這篇文章：2022 年對加密貨幣最友好的國家
在第二次減半之前的幾個月（2015年11月至2016年7月），出現了多篇負面文章。
2016年7月9日減半後，有關比特幣未來的負面文章明顯減少。然而，2016 年11 月，一些關鍵言論浮出水面，包括“比特幣本應改變世界。 發生了什麼？” 除此之外，2016 年11 月17 日，Circle 首席執行官告訴CoinJournal，“我們中的任何人在五年或十年內不太可能使用比特幣。 同樣，我們中有多少人使用NCSA Mosaic 或Netscape Navigator？”
孩子，他錯了嗎
批評加劇的時期往往與價格的大幅波動和崩盤相關。比特幣在此期間經歷了異常波動，因為它從一個利基實驗成長為更主流的資產類別。
此外，備受矚目的交易所黑客攻擊、擴容解決方案的爭議以及監管的不確定性都給比特幣帶來了挑戰。 Mt. Gox 黑客事件以及關於SegWit 和硬分叉的爭論引發了人們對比特幣安全性、治理和高效發展能力的質疑。以太坊等新的競爭性加密的迅速出現也挑戰了比特幣仍將是主導貨幣的觀念。山寨幣和代幣的興起凸顯了比特幣的局限性，並引發了對其長期價值的爭論。
如果你在第二次減半期間投資100 美元比特幣會怎樣？
如果你在2016 年7 月9 日（第二次減半的那天）投資了100 美元比特幣，那麼你的投資現在價值約為4,000 美元。
當天比特幣價格為640.56美元。按照今天26,293 美元的價格計算，當時100 美元可以購買的0.1555 BTC 現在價值約為4,092 美元——回報率超過初始投資的40 倍。
第三次減半，挖礦獎勵再次減半。如此可預測，卻如此具有開創性。隨著挖礦獎勵大幅削減至每塊6.25 BTC，比特幣正在為另一場牛市做好準備。
資料來源：比特幣價格頁面
關於越來越多的機構採用比特幣以及將比特幣作為通脹對沖工具的猜測比比皆是。減半後，比特幣價格再次飆升。社區此時已經準備好了——他們已經吸取了教訓。人們熱切期待減半日，但真正的慶祝活動直到2021 年令人難以置信的牛市才開始。
許多人預計歷史將在2024 年重演。
但是，會嗎？
2020 年5 月11 日比特幣總供應量：18,375,000
減半日收盤價：8,605.03美元
審視第三次減半前後的“比特幣已死”敘事
減半後，隨著比特幣變得更加主流，負面報導開始增多。然而，最強烈的懷疑似乎來自經濟學家、學者和保守派金融家。
來源：99Bitcoins
2017 年8 月，有幾篇文章預測比特幣的消亡，並稱其為泡沫。與此同時，比特幣價格從約1,000 美元飆升至約2 萬美元。這種波動可能會再次引發人們的懷疑。
2017 年12 月，隨著價格飆升，批評言論達到頂峰。當月，流行出版物上約有33 篇非常悲觀的文章稱比特幣是騙局或泡沫。價格的大幅上漲引起了媒體的廣泛關注和質疑。
來源：99Bitcoins
2018 年全年，在價格大幅下跌期間，批評文章的數量會出現週期性大幅上漲。比特幣訃告文章的頻率在2018 年11 月至12 月達到頂峰，當時價格跌破4,000 美元。此時，對可行性的擔憂更多地是由波動性而非關注度的增加引起的。
2019 年和2020 年，批評文章的數量總體有所減少，但圍繞價格波動仍保持大幅上漲。這表明，儘管懷疑揮之不去，比特幣仍在繼續獲得主流的關注和採用。
到了2021 年，隨著BTC 逼近6 萬美元，批評文章再次大幅上漲。然而，這些看跌預測的數量和頻率在2021 年下半年開始下跌。這可能表明加密貨幣終於擺脫了主流金融眼中的“時尚”階段。
如果你在第三次減半期間投資100 美元比特幣會怎樣？
如果有人決定在2020 年5 月11 日（當時價格為8,605 美元）投資100 美元比特幣，那麼截至2023 年9 月14 日，該投資的價值將為3,054 美元。換句話說，當價格為8,605 美元時，投資100 美元購買比特幣就在三年前，不到10,000 美元的資金就已經獲得了超過2,954 美元的利潤（約為原始投資的29 倍）。
誰能想到，下一次減半將再次降低挖礦獎勵——至每個區塊3.125 BTC。比特幣社區熱切期待這一里程碑。這將使比特幣的供應更加稀缺，並有望引入新的牛市。
比特幣的內置減半是一項獨特的功能，增加了對其供應發行的可預測控制。其他加密貨幣也試圖複製其模式，但沒有其他區塊鏈能像比特幣那樣在減半和降低通脹方面取得同樣的成功。
當然，一些批評者認為減半是不必要的，比特幣的供應量可以簡單地限制在2100 萬個，並立即釋放所有單位。但中本聰明智地認識到漸進式、基於規則的發行的重要性及其在提高采用率和公平性方面的作用。如果沒有減半，比特幣就不會是今天的樣子。
減半還在每一代比特幣用戶之間建立聯繫。那些參與2012 年第一次減半的人見證了社區的成長並跨越了新的里程碑。那些在2020 年後加入的人則希望通過早期的減半來了解比特幣的根源。減半提醒社區我們已經走了多遠，以及我們還需要去哪裡。
審視第四次減半前後的“比特幣已死”敘事
2021 年12 月，負面情緒大幅上漲，緊隨當年早些時候比特幣和其他主要加密貨幣價格大幅調整之後。雖然比特幣到12 月反彈至45,000 美元以上，但出現的負面消息可能反映出人們對加密貨幣波動性日益增長的不安。
隨著web3 領域的主要參與者開始動搖，這種恐懼在2022 年更加強烈。 2022 年6 月，當知名人物和流行出版物宣布比特幣已死和龐氏騙局的故事爆發時，加密貨幣市場處於極度恐懼的狀態。當月早些時候，加密貨幣貸款機構Celsius度網絡凍結了提款，Terra 生態系統崩盤（2022 年5 月），蒸發了數十億美元的市值。
6 月份負面報導一連串，恰逢比特幣自2020 年以來首次跌破20,000 美元。媒體疊加效應可能加劇了拋售壓力。
2022 年9 月，當比特幣再次跌破19,000 美元時，流行出版物又出現了兩則比特幣訃告。這一下跌是在更多加密貨幣失敗之後發生的，包括三箭資本和Voyager Digital 的破產。
儘管市場在2022 年剩餘時間內保持穩定，但圍繞機構加密貨幣敞口的擔憂仍在加劇。隨著FTX 的驚人崩盤，這種情況在11 月達到了頂峰，引發了另一波悲觀情緒和對加密貨幣可行性的懷疑。
總之，“比特幣已死”媒體報導的周期性大幅上漲似乎與市場拋售和重大加密貨幣失敗高度相關。
隨著2024 年減半的臨近，最大的問題是圍繞減半重新燃起的看漲情緒能否克服對市場心理的反复打擊。然而，如果主流採用率繼續增長，負面媒體報導的影響可能會隨著時間的推移而減輕。
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