全球領先的加密貨幣衍生性商品交易所本季的選擇權合約將於月底到期，而傳統上這個時段會導致市場波動加劇。
未來一週是Deribit 的比特幣(BTC) 和以太坊(ETH) 選擇權合約的月末和季末到期日，其中近50 億美元的名義價值將於9 月29 日到期。
Deribit 首席商務長Luuk Strijers 告訴0XZX，與去年6 月到期的54 億美元和3 月到期的52 億美元相比，今年9 月的數字與今年的趨勢一致。
Deribit 數據顯示，本季到期的選擇權合約佔該平台未平倉合約的35%，涉及113,000 BTC 和110 萬ETH 選擇權合約。
「就數量和價值而言，季度到期通常是最重要的，」Strijers 說。 “在過去的一個月裡，我們看到市場穩定，而9 月到期的伽瑪值隨著時間的推移逐漸增加。”
簡而言之，Gamma 衡量選擇權價格對標的資產（在本例中為BTC 和ETH）價格變動的敏感度。伽瑪值上漲意味著，隨著資產價格的變化，選擇權的價格將會迅速變化。
在現貨市場，選擇權伽瑪值的上漲可能會產生區塊鏈反應。當選擇權的伽瑪值增加時，持有這些選擇權的市場參與者可能必須更頻繁地調整部位以對沖風險。
調整通常涉及在現貨市場買賣標的資產。如果Gamma 上漲且BTC 價格上漲，選擇權持有者可能需要在現貨市場購買更多BTC 以保持對沖。相反，如果BTC 的價格下跌，他們可能需要出售BTC。
Strijers 表示，選擇權到期的影響取決於特定執行價格的未平倉合約以及它們與當前市場價格的關係。
如果頭寸的執行價格與當前價格顯著不同，則該頭寸很可能到期時毫無價值，從而減輕其對交易的影響。
另一方面，如果執行價格接近當前市場價格，則可能會吸引更多交易活動，這可能導致價格波動和波動加劇，Deribit 高層補充道。
「交易者之間伽瑪分佈不均勻的影響將會 [previously] 與我們這些天所看到的相比，導致了更大的波動，」Strijers 說。「因此，我們預計未來一周市場不會出現強勁走勢。 」
根據0XZX 採訪的其他分析師稱，圍繞9 月到期的共識預計對數位資產現貨價格影響不大。
Auros 交易主管Le Shi 表示，加密貨幣波動性較低正在影響機構利益，這意味著加密貨幣市場可能會保持穩定，尤其是與其他提供更高回報的金融市場並列時。
「較低的隱含波動率反映了市場的共識，即預計短期內不會發生太多事情，」史說。
Matrixport 研究與策略主管Markus Thielen 對此表示同意，並補充說，人們對選擇權交易的興趣正在減弱，特別是選擇權賣家的溢價下跌。
蒂倫表示，「雖然波動性往往會產生巨大的溢價，但溢價的下跌現在就等同於在壓路機面前撿到一分錢。」 「美國上市的比特幣ETF 的潛在批准增加了事件風險，這對於期權賣家來說是難以管理的。”
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資訊來源：由0x資訊編譯自BLOCKWORKS。版權歸作者Sebastian Sinclair所有，未經許可，不得轉載