關鍵事實：
90％的選擇是以太幣（ETH），以太坊的加密貨幣。
分析師預測，市場將對價格橫向化繼續施加壓力。
下週五，即9 月29 日，近50 億美元的比特幣(BTC) 和以太坊(ETH) 選擇權將在Deribit 衍生性商品交易所到期。
根據交易所報道，這是 部署 總共120 萬份選擇權合約。其中約90% 是以太幣，其餘的 比特幣。
這些是本週五到期的ETH 選擇權。來源：德里比特。
選擇權是金融衍生性商品，賦予投資者在未來日期以預定價格購買或出售資產的權利。這樣，如果價格超過買權的價值，你的投資人可以便宜地購買資產。相反，如果價格低於看跌期權的價值，你可以高價賣出。
這種活動的負面影響是，如果看漲期權的價格比當前價格更高，或者相反，如果看跌期權的價格比資產價格便宜，則可能會造成損失。 「最大痛苦」是選擇權投資者在到期時損失最多的價格水準。
比特幣和以太幣9 月到期期權的最大痛苦分別為26,500 美元和1,650 美元。同時，這些代幣的交易價格連續第二天非常接近，分別約為26,300 美元和1,500 美元。
比特幣本週跌至近兩週來的最低價格。資料來源：TradingView。
選擇權導致加密貨幣價格波動較小
這種情況鼓勵選擇投資者尋求維持價格的低波動以避免損失。這可以透過所謂的「伽瑪暴露」看出，它是指選擇權對標的資產價格變化的敏感度。
當伽馬暴露為負值時，它反映了選擇權交易者在現貨市場上高買低賣，放大了價格變動。另一方面，當像目前這樣的情況為正時，則表示投資者低買高賣，從而阻止價格波動。
「過去一個月，我們看到市場穩定，而9 月份到期日的伽馬值隨著時間的推移逐漸增加。 因此，我們預計未來一周市場不會出現強勁走勢。」Deribit 交易所商務總監Luuk Strijers表示。
Strijers 對比稱，這種情況與上季末不同，上季末負伽馬值導致「與我們目前所看到的相比，波動性更大」。
與此一致的是，數位資產管理公司Blofin 的交易員Griffin Ardern 強調，「價格穩定的可能性非常高。」他解釋說，這是因為九月到期的選擇權具有「非常顯著」的正伽瑪值。
安德斯得出的結論是，隨著到期日的臨近，伽瑪值將變得越來越大，從而對價格產生“強大的拉力”，使其達到最大的痛苦區域。因此，他認為本季結束時BTC 的價格可能為26,000-27,000 美元，ETH 的價格可能為1,500-1,650 美元。
正如CriptoNoticias 所報導的那樣，這種情況發生時，考慮到中長期催化劑的預期，加密貨幣市場的需求和供應仍然較低。
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0X簡體中文版：比特幣和以太坊，面臨50億美元選擇權即將成交
