9月20日，聯準會發出了一條在金融市場引起反響的信息：預計利率將保持在二十多年來的最高水平，而且持續時間可能長於大多數市場參與者的預期。這種態度是在通膨居高不下的背景下出現的，核心通膨率徘徊在4.2%，遠高於央行2%的目標，失業率也創下歷史新低。
當投資者努力應對這個新現實時，一個迫切的問題出現了：面對貨幣政策收緊，標準普爾500 指數和比特幣(BTC) 是否會繼續表現不佳？
聯準會決定的影響迅速而嚴重。標準普爾500 指數跌至110 天以來的最低水平，顯示投資者的不安情緒日益加劇。
標普500 指數（藍色，右）與美國10 年期公債殖利率（橘色，左）
值得注意的是，10年期公債殖利率飆升至2007年10月以來的最高水準。這一走勢反映出市場相信利率將持續攀升，或至少認為通膨最終將趕上目前4.55%的殖利率。無論哪種情況，人們對聯準會在不破壞經濟穩定的情況下維持高利率的能力的擔憂都在加劇。
比特幣不一定遵循傳統市場
在這場金融動盪中，一個有趣的發展是標準普爾500 指數與加密貨幣（尤其是比特幣）之間的明顯脫節。在過去的五個月裡，兩種資產之間的30 天相關性並沒有呈現出明顯的趨勢。
30 天滾動相關性：標準普爾500 指數期貨與比特幣/美元。來源：TradingView
這種差異表明，要么比特幣已經預料到了股市的調整，要么是外部因素在起作用。對於這種脫鉤的一個合理解釋是，圍繞可能推出現貨比特幣ETF 的炒作以及阻礙加密貨幣上行潛力的監管擔憂。同時，標準普爾500 指數受益於強勁的第二季財報，但必須記住這些數字反映了3 個月前的情況。
隨著聯準會堅守高利率承諾，金融格局正進入未知領域。儘管有些人可能將央行的立場解讀為應對通膨壓力所必需的，但其他人則擔心，保持高利率可能會給家庭和企業帶來負擔，特別是在現有貸款到期且必須以高得在多的利率進行再融資的情況下。
脫鉤可能有利於比特幣價格
有幾個因素可能導致加密貨幣與標準普爾500 指數等傳統市場脫鉤。如果政府在發行長期債務方面遇到困難，可能會引起擔憂。未能發行長期債券可能表示財政不穩定，這會激勵投資者尋求對沖潛在的經濟衰退。在這種情況下，黃金和比特幣等替代資產可能會成為有吸引力的選擇。
即使美元堅挺，通貨膨脹也會迫使美國財政部提高債務上限，導致貨幣隨著時間的推移而貶值。由於投資者尋求透過不易受通貨膨脹影響的資產來保護自己的財富，因此這種風險仍然存在。
此外，房地產市場的狀況也起著至關重要的作用。如果房地產市場持續惡化，可能會對整體經濟和標準普爾500 指數產生負面影響。房地產市場與銀行業的相互連結以及消費者信貸惡化的可能性可能會引發人們轉向稀缺且具有對沖能力的資產。
全球甚至在2024 年美國大選期間也可能出現政治不穩定。這可能會帶來不確定性並影響金融市場。在一些國家，人們對資本管制的擔憂與日俱增，歷史上國際金融禁運的實例凸顯了政府實施此類管制的風險，進一步推動投資者轉向加密貨幣。
最終，與傳統股票和債券不同，加密貨幣並不與企業獲利、成長或高於通膨的收益率掛鉤。相反，他們會受到監管變化、抵禦攻擊的能力和可預測的貨幣政策等因素的影響，並按照自己的步調前進。因此，無需出現上述任何情況，比特幣的表現就可以大大優於標準普爾500 指數。
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