除了流動性之外，機構還為加密貨幣帶來了什麼？它們的附加價值到底是什麼？這是一個值得思考的啟發性的問題，因為對於更深層的機構參與對於一個充滿矛盾的行業意味著什麼，幾乎沒有共識。
比特幣ETF 批准的長期等待，讓退休金和基金能夠投資BTC，很可能被證明是行業成長的積極催化劑。但在關注價格行為時，觀察家們錯過了大規模機構採用的真正好處。深化機構採用的最大好處可能是它帶來的監管確定性。
稅務與合規
在許多領域，機構的參與迫使監管機構給出直接答案。其中最主要的是稅收和合規性。企業可以合法進行哪些交易，以及應如何在資產負債表上揭露這些交易，以及必須採取哪些步驟來報告這些活動？
比特幣ETF：加密貨幣600B 美元的臨界點
確定什麼構成加密貨幣中的應稅事件取決於你的管轄範圍。雖然美國交易者需要計算去中心化交易所(DEX) 上每筆交易的損益(PnL)、perps 頭寸和鏈上事件，但其他國家/地區採取的方法不那麼嚴格，而一些國家則懶得徵稅根本就沒有。
#比特幣ETF 將延遲至最終截止日期
儘管SEC 和貝萊德都知道不可避免的結果，但SEC 試K線走勢圖明他們不感興趣，並試圖將日期推遲到最後期限。
貝萊德的ETF 應該是第一個… pic.twitter.com/6ZkfUf9WPR
— Mags (@thescalpingpro) 2023 年9 月29 日
無論你居住在哪裡，確定購買、出售和儲存數位資產時的義務都可能是一件令人頭痛的事情。但情況可能更糟：想像一下企業面臨的風險有多大，它們的公共帳戶必須受到審查，而且通常需要獲得許可才能將比特幣（BTC）列入其資產負債表。
與消費者相比，企業在合規、資訊揭露、報告和稅收方面設定了更高的標準，這是有充分理由的。這就是為什麼花了這麼長時間才得到認真的製度採用的主要原因。但隨著金融公司在該領域站穩腳跟，變成一股洪流，隨之而來的律師和遊說者也開始產生紅利。當貝萊德開始鼓吹比特幣ETF 時，就連美國證券交易委員會(SEC) 也必須注意。
8 月29 日，法院對Grayscale 做出了對SEC 有利的裁決，這表明權力機構可以聯合起來迫使監管機構重新談判。這項上訴決定所樹立的先例將進一步增強各機構對其重新制定有利於自己的立法的能力的信心。
尋求監管明確性
對於已經參與其中的人——自僱人士、貿易公司、家族基金、創投家——更多的機構參與只會是一件好事。當最大的機構決定加入時，就會迫使監管機構合作。並非所有隨後通過法規的條款都會對行業有所幫助——有些條款可能是愚蠢的——但總的來說，它們提供了多年來一直缺少的東西：清晰度。
比特幣是證券嗎？以太幣(ETH) 或Solana (SOL) 怎麼樣？目前，答案取決於你問的是誰。有些機構似乎有意宣布除比特幣之外的所有東西都是證券； 其他人則採取更加謹慎的方法，將執法力度中心化在最惡劣的代幣銷售和托兒上。
相關：10 年後，仍然沒有比特幣ETF——但誰在乎呢？
機構不能交易監管無人區的資產：它們需要黑白分明，而不是灰色地帶。他們越來越多地參與市場，勢必會在加密貨幣分類方面提供更清晰的答案，這將使整個行業受益。
此外，更多的機構參與正在使數位資產合法化，讓負責監管數位資產的人不再那麼陌生。當加密貨幣最活躍的參與者包括世界領先的貿易公司時，加密貨幣反對者就不能合理地聲稱該行業是洗錢和清洗交易的溫床。
機構採用的跡象
如今，企業和政府正在大力推進基於區塊鏈的舉措，例如CBDC 試點。僅在亞洲，香港和日本央行就正在探索涉及數位貨幣的計劃。
同時，從美國到歐洲的銀行正在為其客戶推出加密貨幣託管和交易服務。 8 月，歐洲首隻現貨比特幣ETF 在阿姆斯特丹上市，證明機構意志力最終能把事情做好。
監管機構和機構參與者在專業知識方面仍在追趕那些在早期透過實際參與從頭開始建立該行業的人。沒有人能夠完全掌握。但隨著水漲船高，更多的機構參與將為所有參與者帶來利益，從最卑微的農民到最富有的鯨魚。不要假設任何一個團體都已經解決了所有問題，開放和協作的對話最有可能帶來正面的結果。監管機構、機構和早期採用者各自提供了獨特的見解。
你不必感謝他們，但大型機構對這個行業來說是一個積極的因素。較大的參與者會制定更好的規則，並為每個人帶來更好的結果。
Gracy Chen 是加密貨幣衍生性商品交易所Bitget 的董事總經理，負責監督市場擴張、業務策略和企業發展。在加入Bitget 之前，她曾在財富500 強獨角獸公司Accumulus 以及由風險投資支持的VR 新創公司XRSPACE 和ReigVR 擔任高階主管。她也是亞洲領先的去中心化錢包BitKeep的早期投資者。 2015 年，她被世界經濟論壇授予“全球傑出人物”稱號。她畢業於新加坡國立大學，目前正在麻省理工學院攻讀MBA 學位。
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