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OpenAI 的ChatGPT 在短短幾個月內刺激了一個新市場。此後，人工智慧生成的內容在各個平台上實現了多樣化，競相擴大規模以適應大眾消費。這種消費需要更新資料中心和晶片製造。
根據福布斯顧問對人工智慧情緒的內部調查，人工智慧整合預計在2030 年使美國GDP 成長21%。
雖然Nvidia 在這一需求的支持下，年初至今實現了217% 的令人印象深刻的增長，吸引了公眾的關注，但另一家公司似乎在AI 淘金熱中處於更有利的位置。鮮為人知的超微計算機公司(SMCI) 今年股價上漲了248%。
Nvidia Clear AI 受益者？
Nvidia 憑藉人工智慧技術躋身1 兆美元市值，這已不是什麼秘密。該公司大力從遊戲GPU 供應商轉型為滿足產生人工智慧需求的資料中心供應商。
截至2023 年1 月，Nvidia 在計算和網路領域的收入為150 億美元，而其先前的支柱業務圖形領域的收入為119 億美元。截至2023 年第二季度，Nvidia 的營收年增101% 至135 億美元。其淨利潤非同尋常，同期成長了843%。
看看這些數字，我們很容易看出英偉達在人工智慧淘金熱中扮演了賣鏟子的角色。然而，重要的是要記住，Nvidia 是一家與英特爾或AMD 一樣的半導體公司。由於核心產品商品化，這些公司最終會遭受利潤下跌。
這樣的產品變得標準化並廣泛使用，因此不容易與競爭產品區分開來。展望未來，這就是為什麼Nvidia 為其晶片配備了廣泛的軟體套件，從Nvidia AI Enterprise 到艦隊指揮和虛擬工作站(vWS)。
但這與像超微電腦（SMCI）這樣的硬體公司有什麼不同呢？
SMCI 有何特別之處？
雖然Nvidia 專注於強大的GPU，但SMCI 提供了更廣泛的硬體解決方案。 SMCI 率先開發針對人工智慧工作負載最佳化的伺服器、網路設備和儲存系統。 SMCI 總部位於加州聖荷西，其製造業務已從美國擴展到荷蘭和台灣。
截至2023 年第二季度，相較於科技領域的競爭對手，SMCI 在全球伺服器市場的市佔率分別為4.5% 和7%，而戴爾科技集團(58%) 和惠普企業(34%) 則低於該市場占有率.然而，由於其多元化的供應鏈，SMCI 在解決全球晶片短缺問題方面比兩家公司都更有效。
同樣，SMCI 也不像戴爾和惠普那樣面臨來自聯想和華為的激烈競爭。最重要的是，雲端運算已經超越了對本機伺服器和儲存解決方案的需求。這就是SMCI 作為谷歌、亞馬遜、Meta 和微軟等巨頭的成熟供應商發揮作用的地方。
截至9月，SMCI每月可生產4,000台伺服器機架。巴克萊分析師George Wang 表示，這符合1,200 至150 億美元的年收入範圍。
“在人工智慧投資趨勢的背景下，我們相信SMCI 處於有利地位，可以抓住不斷增長的人工智慧伺服器機會。”
作為一家更廣泛的硬體公司，SMCI 甚至正在與Nvidia 合作以提高其伺服器容量。展望未來，這使得超微能夠收穫人工智慧淘金熱。
由於伺服器營運領域既專業又廣泛，SMCI 在AI 領域處於領先地位，將適應性較差的戴爾和HPE 拋在了後面。圖片由TradingView 提供
考慮到超微的本益比(P/E)，它夾在戴爾和HPE 之間，為23.8 倍，而戴爾為25.1 倍，HPE 為20 倍。同行平均為17.3 倍
回顧過去，SMCI自1993年成立以來，每年都會獲利。為了與競爭對手區分開來，SMCI採用了伺服器客製化的方式。超微沒有採用「一刀切」的原則大規模生產伺服器，而是採取了「建構塊」的方法。
這使得SMCI 的產品線在人工智慧浪潮到來時變得更具適應性，提供更節能和冷卻的伺服器設計。到目前為止，超微上季52% 的營收來自人工智慧炒作，達到11.3 億美元。截至2023 年6 月30 日，年增33.59%。
隨著持續成長，預計到2023 年底，總營收將達到80 億美元，其中40 億美元。 8 月份，Nvidia 的交易價格是其利潤的42 倍，而SMCI 的交易價格僅8 倍。
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關於作者
提姆‧弗里斯(Tim Fries) 是The代幣ist 的共同創辦人。他擁有理學學士學位。密西根大學機械工程學士學位和芝加哥大學布斯商學院MBA 學位。 Tim 曾擔任RW Baird 美國私募股權部門投資團隊的高級助理，同時也是Protective Technologies Capital（專門從事感測、保護和控制解決方案的投資公司）的共同創辦人。
資訊來源：由0x資訊編譯自THETOKENIST。版權歸作者Tim Fries所有，未經許可，不得轉載
