Coinbase 總監Conor Grogan 發布的一篇文章公佈了由Sam Bankman-Fried 領導的Alameda Research 的一系列特定活動，Sam Bankman-Fried 現在也與價值超過390 億美元的USDT 的大規模鑄造有關。
在加密貨幣世界中，Tether（USDT）等穩定幣的發行和管理在每日數以百萬計的交易所交易中常常被忽視。
然而，Coinbase 總監Conor Grogan 最近發布的一條推文透露了與Sam Bankman-Fried 領導的Alameda Research 相關的一系列活動，該公司似乎在2021 年鑄造了超過390 億美元的USDT。
這種大量的鑄造引發了一些關於這些代幣支援的基本問題，以及如果觸發不必要的平衡和價格滑落，可能會對整個加密貨幣市場產生什麼影響。
鏈上數據顯示Alameda 鑄造了$39.55B USDT，這一數字佔Tether 今天流通供應量的47%
Protoss 之前的一份報告估計數字約為$36.7B；我能夠用我發現的額外錢包更新這些數字pic.twitter.com/fYBvGAYlFd
— 康納(@jconorgrogan) 2023 年10 月9 日
Coinbase 董事Conor Grogan 在報告中強調，在2021 年加密貨幣市場繁榮期間，Alameda Research 發行的USDT 總額超過了該公司資產負債表上的總資產價值。這表明Alameda 可能在沒有發行USDT 的情況下發行了USDT的真正支持，引發了人們對這些代幣穩定性的擔憂。
阿拉米達研究中的非名目價值套利
這個故事的關鍵方面之一是Alameda 在大量鑄造USDT 後進行的套利。具體細節可以直接分析，Alameda 前聯合首席執行官Sam Trabucco 在2021 年創建了一個帖子，解釋了USDT 相對於交易對的價值波動如何為他們提供了套利機會。
順便說一句，這裡要連接一些點——許多尋求獲得像USDT 這樣的代幣的人*並沒有*通過創造來實現。他們通常只是透過在市場上購買來做到這一點——而且他們購買很多，而且非常積極。 https://t.co/pKRj3AMJ9D
– Sam Trabucco (@AlamedaTrabucco) 2021 年1 月11 日
據稱，Alameda 以高於其面值1 美元的價格出售USDT 來獲利。這不僅為交易公司帶來了利潤，還有助於將USDT 價格保持在接近1 美元的水平，這對於其作為穩定幣的功能至關重要。
此外，Trabucco 指出，其他以美元為基礎的穩定幣，如美元硬幣(USDC)，由於其創建和贖回過程更加透明，其溢價波動較小。這意味著Alameda在USDT套利方面具有競爭優勢，因為他們可以根據需要創建和贖回USDT。
另一個有趣的方面是，據推測，FTX 訂購的這些USDT 鑄幣很可能是用Alameda 的代幣鑄造的，總計39 億USDT。據稱這些活動主要發生在Terra 演算法穩定幣崩盤期間。
儘管人們對Alameda 發行的USDT 的支援存在疑問，但Sam Bankman-Fried 在2021 年聲稱，他的公司已積極將USDT 兌換成美元。
該報告引起了足夠的關注，Tether 聯繫了該公司，以確認應Alameda 的要求鑄造的USDT 數量。
這事件提醒我們透明度的必要性。在代幣、公司和專案的背後，存在著不受控制的代幣發行，這可能對市場穩定產生重大影響。
Alameda Research 的案例以及與FTX-SBF 相關的一切應該始終提醒我們質疑區塊鏈生態系統中資產完整性和管理的每個細節的重要性。
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