Fed 官員在昨天的公開場合表示美債收益率攀升下讓Fed 進一步加息的必要性降低,呼籲Fed 其他理事對於後續加息應該更加小心,這讓美債收益率從不斷創下近期新高轉為回檔調整,舉例來說,美債10 年期收益率從4.8% 下跌至4.65%,也讓美股與加密貨幣市場鬆一口氣,舒緩兩個市場的拋售壓力。
這或許只是收益率漲太多的回檔藉口,因為投資人害怕的是10 年期收益率朝5.2% 走,讓長期收益率曲線呈現直線,再慢慢回到向上的曲線,最後結束異常的曲線倒掛狀態,其實與Fed 呼籲的事情並不衝突,目前即使Fed 不進一步加息,收益率也只是慢慢朝現有基準利率靠攏,後續Fed 有無升息影響不大。
明天美國勞動部將公佈最新的9 月物價指數,作為Fed 後續利率決策的依據,但不論數據結果為何,面對未來的眾多不確定性與當前的戰爭衝突,我們認為Fed 都不會進一步把基準利率拉得更高,而是維持現有基準利率水準,然而如果物價指數受到油價高漲而開得不好,將會加速收益率曲線結束倒掛的速度。
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