前言
在全球經濟放緩加上經濟格局分化的背景下，銀行業面臨全新挑戰。較高的存款成本、較低的政策利率以及某種程度上受限的貸款潛力，正削弱銀行過往長期依賴的產生強勁淨息差的業務能力，銀行在未來將優先考慮非利息收入相關業務的成長，以彌補淨利息收入的缺口。
以加密資產為代表的技術驅動創新業務正成為全球銀行業關注的重要領域。儘管相較於傳統金融資產，加密資產在許多方面稍顯不足，但隨著機構客戶需求的激增，以及加密監管環境的改善，加密市場正加速發展，有望為銀行業提供新的業務成長點。根據歐科雲鏈研究院不完全統計，截至2023年10月，全球已有超過70餘家銀行參與探索加密業務。尤其近兩年來越來越多大型銀行機構開始以更積極、更深入的方式參與加密市場，成為加密世界與傳統金融世界的重要連結。
全球銀行業如今的加密版圖究竟如何？銀行可以透過哪些路徑進入加密市場？如何因應加密資產可能帶來的風險與挑戰？歐科雲鏈研究院透過拆解70餘家銀行的加密佈局，帶您一探究竟。
TL; DR
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機構投資人興趣的持續成長是推動銀行等金融機構正視加密資產的直接原因。
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截至2023年10月，全球有超過70家銀行從不同路徑參與並探索加密資產市場，其中70%以上集中在歐洲和北美洲。亞洲和中東地區的銀行在加密資產領域變得更有競爭力。
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為加密公司提供銀行服務目前是銀行業最常見的、也是最基礎的加密佈局方式——在調查的70餘家銀行中，87.32%正在為加密公司提供銀行服務。
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加密託管服務正成為銀行業佈局加密市場時的必爭之地——根據歐科雲鏈研究院統計，在所有探索加密市場的銀行中，超過40%已經或計劃推出加密資產託管服務。
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銀行與第三方企業合作拓展加密業務和獲取增量客戶將成為常態。目前將近70%的銀行加密資產託管產品和服務是銀行與原生加密託管公司和其他金融科技公司合作的成果。
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銀行業巨頭們正試圖透過支付穩定幣、代幣化存款等代幣化資產和機構級DeFi試點等方式更徹底和更深入地參與加密創新。
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世界銀行排名前20的銀行中至少有9家已參與或計劃進行加密佈局。更多銀行在等待更多政府和主流機構採用數位資產，以此作為全面發展或擴大加密業務的訊號。
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區塊鏈資料能力的提升和鏈上鏈下資料的整合是決定銀行加密業務成功率及發展上限的關鍵因素。
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以數據整合為基礎，結合傳統合規技術與區塊鏈分析技術服務商的技術優勢，銀行業可以透過更有效的科技方案實現加密資產交易監測與追踪，提升加密業務安全性和合規性，以保護投資者並贏得客戶信任。
1.全球銀行業加密版圖
加密資產正從全球金融服務業的邊緣走向中心。儘管相較於傳統資產類別而言，加密資產市場體量依舊很小，但探索加密資產業務的時機似乎正在變得成熟。推動主流機構加速採用加密資產及相關技術的因素很多，包括但不限於加密資產相關監管法規更加明確、以加密資產為中心的商業生態系統逐步完善、以及機構投資者興趣持續增加等。
機構投資人興趣成長是推動銀行等金融機構正視加密資產的直接原因。憑藉在交易便利性和透明度等方面的優勢，加密資產在散戶和機構投資者中的採用率持續提升，並被認為有望解決現有金融生態系統中一些最為棘手的問題，將金融系統的開放和信任程度，以及覆蓋的客群規模提升到前所未有的水平。根據日本野村證券旗下的加密創投部門Laser Digital進行的一項涵蓋21個國家、超過300名機構投資者的調查結果，96%的受訪投資者認可加密資產的價值，並認為數位資產代表了投資多元化的計劃，與固定收益、現金、股票和大宗商品等傳統資產類別相當。
不過，受監管合規及其他風險因素影響，現階段直接參與加密資產市場的銀行數量仍佔少數，尤其在Silvergate和Signature銀行破產後，部分加密友好銀行在市場波動和監管趨緊的雙重逼迫下暫離市場。
但作為重要的出入金通道和機構採用的主要載體，銀行業的加密佈局依舊時刻引入關注。根據歐科雲鏈研究院不完全統計，截至2023年10月，全球至少有超過70家銀行從不同路徑參與並探索加密資產市場。
從此樣本情況來看，超過70%參與和探索加密市場的銀行集中在歐洲與北美洲。其中：
（1）隨著MiCA法規的生效，歐洲地區的銀行在加密資產領域的領先性正在進一步增加。因為MiCA法規為歐洲加密市場建立了一個連貫的監管制度，有助於更多銀行及金融機構參與加密創新中，並更容易接受其他國家和地區的加密公司。
（2）由於與歐盟加密立法的偏離以及對加密風險的警覺，英國儘管擁有多家加密友好型銀行，但加密公司如今卻很難在英國獲得銀行服務，少數仍在與加密行業合作的銀行也要求加密企業提供更為詳細的文件與資訊。
（3）美國在全球加密版圖中依舊佔據重要位置，但銀行業在加密領域卻不再領先。由於Silvergate和Signature銀行破產事件，Fed、聯邦存款保險公司和美國貨幣控制辦公室今年以來都警告銀行要遠離加密資產，Metropolitan Commercial Bank、BankProv等銀行在考慮監管與市場風險等因素後均選擇放棄或逐步退出加密市場。
（4）亞洲和中東地區的銀行在加密資產領域變得更有競爭力。儘管現階段佈局加密市場的銀行絕對數量並不多，但隨著這些地區對加密資產及區塊鏈技術的興趣激增，越來越多的銀行正在關注並試圖進入加密領域。
參與並探索加密資產的銀行分佈
2、銀行業佈局加密市場的路徑選擇
透過對70餘家銀行的佈局進行拆解，當前銀行業直接參與加密市場主要有以下三種路徑：
（1）為加密公司提供傳統銀行服務；
（2）為客戶提供加密資產交易、託管等服務；
（3）直接參與加密資產相關業態創新。
（註：不考慮透過投資入股等方式參與加密市場佈局。）
銀行業直接參與加密市場的路徑
（1）為加密公司提供銀行服務是目前銀行業最常見的、也是最基礎的加密佈局方式。 ——在調查的70餘家銀行中，87.32%正在為加密公司提供銀行服務，其中近一半位於歐洲。除JP Morgan、花旗銀行、紐約梅隆銀行等大型銀行外，美國的其他中小型銀行均是透過為加密企業提供銀行基礎服務介入加密市場。
但從全球來看，加密企業尋求傳統銀行服務仍是困難。除監管因素外，對銀行來說，任何有意開設帳戶的客戶都必須遵守嚴格的反洗錢(AML)、了解你的客戶(KYC)和反恐怖主義融資(CTF)政策，同時需要接受完整的盡職調查，確保沒有違反任何金融制裁的行為。儘管加密市場儘管正加速合規，但在上述方面仍有所欠缺，加上加密資產本身的波動性及安全風險等客觀因素，銀行通常需要運用大量財物及人力去應對複雜且欠發達的加密資產客戶管理制度。
為加密公司提供銀行服務的銀行分佈狀況
（2）更多銀行正在透過提供加密資產交易、託管等與加密資產直接相關的金融服務進入加密市場－在此次調查的樣本中，53.52%的銀行已經或即將推出相關產品與服務。
對於希望接觸加密資產客戶的銀行而言，提供託管服務可能是它們深入佈局加密市場的第一步。儘管散戶依舊是加密市場不容忽視的力量，但更多機構客戶正在進入，並尋求以更安全和可控的方式儲存和使用加密資產。傳統銀行在滿足機構客戶這類需求方面處於優勢地位，因為它們在保護各類其他資產方面已累積豐富經驗。更重要的是，提供託管服務是銀行為機構客戶提供加密資產交易、清結算、匯兌、借貸、投資管理等其他金融產品與服務的基礎。根據歐科雲鏈研究院統計，在所有參與加密市場探索的銀行中，超過40%已經或計劃推出加密資產託管服務。
提供加密資產相關金融服務的銀行分佈狀況
銀行可以透過組成旨在探索和建構全新模式的內部業務部門來引領加密業務創新，這種方案能讓銀行更直接地了解加密市場訊息，但可能會阻礙對傳統銀行業務產生顛覆性影響的業務創新，且所耗費的成本也是巨大的。
銀行與加密科技公司的關係正快速升溫。隨著產業融合不斷加深，銀行業與加密技術與產品公司的合作已司空見慣——近70%的銀行加密託管服務是銀行與原生加密託管公司和其他金融科技公司合作的成果，透過自主研發從頭推出加密託管服務的僅是少數。與科技企業合作拓展加密業務和獲取增量客戶在未來或將成為常態。
銀行提供加密資產託管服務的方式
（3）麥肯錫曾在《銀行業年度報告》中指出，為避免金融科技公司的威脅，傳統金融機構紛紛選擇透過合作或內部開發團隊將創新元素整合到自身業務中。以加密資產為核心的各類創新業態對銀行等金融機構而言屬於“新物種”，但現階段直接參與加密資產相關創新的銀行目前依舊稀缺。即便在已經參與探索加密市場的70多家銀行中，這個比例也不到2成。但情況正在變好，JP Morgan、花旗銀行等多家大型銀行正在進行加密資產相關創新的深入探索，並試圖透過支付穩定幣、代幣化存款等代幣化資產和機構級DeFi試點等方式更徹底且更深入地參與加密創新。
一些最知名的銀行及金融機構如今也正在建立自己的數位資產交易平台和其他區塊鏈系統，或支援和孵化更獨立的加密公司，以維持業務拓展的獨立性。不過，現階段直接參與加密創新的銀行更多是在由政府主導的試點計畫中探索，或在機構間進行試點，真正涉及用戶的用例並不多。
JPMC的DeFi機構級外匯交易示意圖
將視線拉回現在。根據英國《銀行家》雜誌最新發布的世界銀行榜單，目前世界銀行排名前20的銀行中至少有9家已經參與或計劃進行加密市場佈局。
（註：2023年世界銀行20強中有10家中國銀行，如果不考慮這些，我們幾乎可以說目前全球最大的銀行都已參與加密業務探索及佈局。）
光是2023年我們就在區塊鏈及加密資產市場上看到了JP Morgan、花旗銀行、法國農業信貸銀行、西班牙桑坦德銀行等銀行巨頭的身影。其中，JP Morgan在區塊鏈及加密業務方面處於領先地位，其營運的JPM Coin系統到2023年6月已經累計處理超過3,000億美元的交易，在機構間清結算、跨境支付等領域取得積極成效，並深度參與新加坡金管局“守護者計畫”，探索機構級DeFi及資產代幣化創新與應用。
從2023年的整體情況來看，有以下特徵：
1）歐洲區的銀行已成為參與和探索加密業務的主力；
2）儘管身處熊市，銀行探索佈局區塊鏈與加密市場的方式更多樣化和深入；
3）資產代幣化、加密託管服務和跨境支付等當前銀行佈局加密市場的關鍵字。
2023年部分銀行的加密業務探索及佈局
3.加速資料整合，銀行深入加密創新
隨著全球採用率的提升和相關技術的成熟，銀行業正加速深入加密資產創新中，並推動託管、經紀、貿易清算、結算、支付、貸款等領域核心銀行產品和服務的創新。加密資產也正依托銀行業務走向主流，資產規模及用戶普及率或將產生指數級成長，最終實現與實體經濟的交互發展。
各家銀行根據自身業務狀況逐漸找到最適合的路徑參與和探索區塊鏈和加密資產業務。但由於加密市場仍處於發展早期，許多地區在監管細則方面存在諸多空白，因此銀行經常在拓展新業務時不得不在缺乏明確條例的情況下率先試驗，這也意味著這些銀行需要花費更多的合規成本進行創新。
隨著歐盟MiCA法規的生效以及新加坡、香港等地區加密監管框架的逐步完善，全球加密資產合規性正在加速。為了因應加密資產業務可能對銀行業帶來的風險，巴塞爾銀行監理委員會作為全球銀行業合規標準的製定者，在2022年12月完成了《加密資產風險的審慎處理》的標準制定，為全球銀行處理加密資產風險敞口提供一個基準框架。近日該委員會又提出銀行加密敞口揭露要求，要求銀行必須揭露其持有的加密資產，以此作為先前銀行處理加密資產風險敞口標準的補充。監管框架的完善和業務標準的製定，正在為銀行業關注和探索加密市場注入信心。
同時，許多銀行在等待更多政府和主流機構採用數位資產，以此作為全面發展或擴大加密業務的訊號。考慮到香港、新加坡等地在政府層面的種種措施以及對數位資產釋放的濃厚興趣，我們相信銀行所期待的訊號很快就會成為現實。
當訊號來臨，銀行業如果想在不斷成長的加密資產市場中抓住更多有價值的數位商機，就得能為客戶提供創新且具競爭力的產品與服務。但如果加密資產市場持續以現今的成長發展，傳統銀行的基礎建設或許在不久就會過時。銀行需要從現在開始建立能適應加密資產創新的新一代營運基礎設施，為快速變化的銀行業抵禦風險和實現成長奠定基礎。這其中既包括傳統銀行營運系統架構、流程與技術的更新升級，以更安全地管理客戶資產和處理相關業務，也需要透過適當的科技方案解決業務資料整合、安全審計與合規報告等問題。
其中，鏈上資料整合是最迫切但也是最容易被忽略的難題。雖然區塊鏈網路中包含已確認的每筆交易的詳細歷史記錄，但隨著區塊鏈用例的不斷拓展，鏈上資料將被加密和壓縮，並且與傳統系統使用和生成的資料有著根本不同，在規範和利用區塊鏈數據方面形成巨大挑戰。
數據能力的提升已成為全球銀行業關注的重點領域，擁有準確的數據並確保其可以在所有業務環節被及時存取和共享是銀行贏得客戶青睞和獲取競爭優勢的關鍵。儘管銀行多年來一直在建立數據能力，但獲得數據洞察以更全面地了解客戶和服務客戶的壓力卻從未如此之大。客戶尤其是機構客戶對於即時數據的興趣越來越大，對於風險的敏感度也越來越高。這些變化都在要求銀行更有效地利用傳統和替代資料集，以及與更多第三方建立新的合作關係，為客戶提供更優質的資料產品及服務。
對於正在涉足或規劃佈局加密業務的銀行來說，區塊鏈資料能力的提升和鏈上資料與鏈下資料的整合分別是決定其加密業務成功率及最終上限的關鍵因素。區塊鏈資料能力的缺失不僅會削弱監管部門監督和管理加密資產的能力，也無法與加密客戶尤其是機構客戶建立足夠的信任。
銀行在佈局加密資產業務版圖時，要以更嚴格和更穩健的方式加強加密資產交易數據的收集與分析，重點關注公共區塊鏈數據與內部業務數據的整合以支持核心業務職能，並為客戶及客戶的鏈上及鏈下交易建立統一視圖和管理系統，以實現業務、合規和風險管理的整體目標。
為彌補區塊鏈資料能力的缺失，銀行正與歐科雲鏈、Chainalysis等鏈上資料服務商建立合作，透過整合雙方技術能力提升加密業務效率及合規性。紐約梅隆銀行在2022年就完成了與鏈上資料產品整合，成為第一家將鏈上資料產品作為風險管理計畫組成部分的全球系統重要性銀行，Cross River Bank、Barclays Bank等大型銀行和加密友善銀行也已向第三方鏈上資料服務商購買相關產品及服務。
完成鏈上資料整合後，銀行既能快速提升加密業務的拓展效率，透過鏈上資料判斷所處賽道的發展情況，為經營決策提供支撐，更重要是可以藉助成熟的鏈上資料解決方案取得監控和抵禦加密資產風險的能力。儘管如今銀行通常會制定成熟的AML、KYC和BSA合規計劃，但對於加密風險敞口，還需要增強技術與流程以提升對風險識別能力的敏捷性和全面性。以資料整合為基礎， 結合傳統合規技術與區塊鏈分析技術服務商的技術優勢，銀行業透過更有效的科技方案去實現加密資產交易監測與追踪，提升加密業務安全性和合規性，以保護投資者並贏得客戶信任。
4、結語
生成式AI、嵌入式金融、區塊鏈與加密貨幣等多種技術的快速成長和多種趨勢的融合正深刻改變著全球銀行業的營運及服務模式。其中，加密技術的擴散給銀行帶來的挑戰和機會是最直接和最明顯的。儘管全球範圍內缺乏明確的統一監管框架可能會阻礙加密資產在某些場景中的應用進程，但可預期的監管走勢和合規進程還是極大提高了加密業務的可信度，銀行業在未來數年內將加速進入加密市場，並對加密業務創新的速度及方向產生巨大影響。
在外部環境不發生重大改變的前提下，我們認為：
（1）歐洲銀行業將會繼續鞏固其在加密領域的領先優勢，亞洲和中東地區的銀行業在政策與市場驅動下也將在加密領域變得愈加活躍；
（2）銀行業在加密業務方面將逐漸形成差異化競爭，加密交易與託管服務將成為短期內競爭最激烈但又最具吸引力的賽道，長期來看資產代幣化市場的潛力更為巨大；
（3）銀行可從現階段開始圍繞資產代幣化對商業模式的影響及為價值創造帶來的新機會進行場景規劃和試點探索，並在探索過程中加強對區塊鏈數據的重視程度，加速區塊鏈數據與傳統業務數據的整合，以便更有效制定短期響應計畫和長期轉型方案。
附錄：全球50家銀行的加密佈局狀況
