摩根士丹利（NYSE：MS）表示，加密貨幣已從因其價值飛速上漲而成為媒體寵兒，轉變為因財務損失、交易失敗和欺詐計劃而成為受到審查的對象。當投資者穿越這個動盪的領域時，從先前的加密貨幣交易週期中獲得的見解可以作為重要的導航工具。
摩根士丹利財富管理公司在10 月17 日發布的報告《加密的春天會到來嗎？ 》中指出，比特幣是加密貨幣市場的基石，約佔數位資產總市值的50%。其定義屬性之一是「減半」機制，旨在創造有限的供應以保持比特幣的價值。每四年，新比特幣的生產速度就會減少一半，這種情況將持續下去，直到達到2,100 萬比特幣的最大供應量。
MS 討論了這種有意限制比特幣的供應如何透過催化看漲市場趨勢來影響其價格。自2011 年推出以來，比特幣經歷了三個這樣的看漲週期，每個週期都在減半事件後12 至18 個月內啟動。
根據MS的分析，加密貨幣市場遵循四年週期，類似四個季節：
夏季：根據MS的說法，比特幣價格最顯著的增長通常發生在減半事件之後，並在達到之前的最高點時停止。秋季：MS 表示，當比特幣突破之前的高峰時，它會引起媒體關注並吸引新投資者。這種興趣的增加可能會將價格推至新高，從而結束當前的牛市。 Winter：MS 指出，當投資者決定清算其持有的資產時，這一階段就會開始，從而引發市場低迷並阻礙新的投資。從歷史上看，這樣的時期持續了大約13 個月。春季：這個季節的特點是價格從市場最低點回升，儘管MS 提到投資者的熱情通常在此期間保持低迷。
MS建議投資者考慮幾個因素來確定「加密貨幣春天」是否確實到來，或者市場是否仍在經歷「加密貨幣冬天」：
距離最後一個高峰的時間：從歷史上看，比特幣價值的最低點發生在高峰後12 到14 個月。比特幣下跌幅度：MS 觀察到，先前的低點與各自高點相差約83%。挖礦活動：無利可圖的挖礦活動停止可能表示市場已接近最低點。市場指標：微軟也指出，「比特幣價格與熱容量倍數」和交易所可行性等指標是值得關注的跡象。
據MS稱，下一次比特幣減半預計將在2024年4月左右發生，目前的數據表明我們可能正在走出“加密貨幣冬天”，進入新的“加密貨幣春天”。然而，他們警告說，仍然有很多未知因素，因為只觀察到了三個這樣的「泉水」。
MS 強調，過去的表現不應被視為未來結果的指標。加密貨幣市場面臨各種風險，包括加密貨幣失敗、軟體故障、經濟衰退或政府協調行動，這些風險可能會中斷預期趨勢。
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