原文作者：加密KOL 2898（@punk2898）
BlockBeats 編者：昨夜今晨，加密市場利好密集，比特幣順勢爆拉，但如果復盤市場，卻發現順其自然中透露著一絲詭異，因為市場對利好消息的第一反應並沒有那麼劇烈。從凌晨1 點到3 點，貝萊德利好消息不斷湧現，但比特幣真正暴漲卻來自今晨六點30 分的一個大陽線，在這過程中都發生了什麼？加密KOL 2898（@punk2898）在其社交平台對昨夜走勢進行了複盤，並給出了自己對市場的一些看法。 BlockBeats 整理推文如下：
大家都很高興，我也很高興，幣圈很久很久沒有這麼熱鬧過了，但是這是虛假的繁榮，還是光鮮亮麗的陷阱？
本文主要內容：
比特幣走勢時間軸複盤
黑石（貝萊德）這一波到底賺了幾次錢？
SEC EDGAR 訪問方法
SEC 關鍵名詞解釋
背後的操盤與真相
本文前提：
所有的動作都是利益驅使的
所有的動作都要利益最大化
帶著這兩句話我們分析一下前因後果。
一、先看時間線
10.16 號
黑石ETF 通過的假新聞，比特幣漲到30000，爆空。雖然明面上是Cointelegraph 的實習生採用了不知道哪裡來的假新聞，但是確實爆了空單，這個獲利非常可觀。這時候黑石公司說ETF 仍在申請審核，但他們是在準備18 號的再次申請。
10.18 號
黑石再次提交ETF 申請，這時候大家都還不知道（注意只是申請）那看K 線圖，16～18 可能在慢慢買老鼠倉（這個應該違反證券法吧？）這個時候現在說的CUSIP 和seed 融資已經寫進去了（不是通過，是提交）
這裡需要簡單解釋一下CUSIP 和seed 融資
CUSIP（統一證券識別程序委員會）
CUSIP 編號是分配給證券（包括股票和債券）的唯一識別碼。當一家公司獲得CUSIP 時，表示他們正在為新證券的發行和交易做準備。它就像證券的「出生證明」，表明已做好交易準備。在此背景下，iShares（貝萊德）獲得CUSIP 表示他們正準備推出新產品，可能是比特幣現貨ETF。
潛在的Seed 融資
種子資金是指對基金或ETF 的初始資本投資。當新的ETF 創建時，在其他投資者開始購買股票之前，它需要初始資產來運作。提到他們可能會在本月尋求現金種子，這意味著貝萊德可能會將自己的資金投入ETF 以啟動它。這個動作也可以表現出對產品的信心。時間早於預期，可能表明貝萊德對儘早推出ETF 的渴望或戰略原因。
10.19 號
提交的審核公示了（是允許提交，而不是審核通過），很多人都在轉發新聞但是沒有去求證，我去查了美國證券交易委員會（SEC）的EDGAR 資料庫
正好普及：當一家公司或基金在特定日期向美國證券交易委員會（SEC）提交Form N-1A 或其他任何表格時，這並不意味著該文件會在當天立即對公眾開放。
首先，提交的文件需要經過EDGAR（Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval system，電子資料收集、分析和檢索系統）的處理，這是SEC 的線上公共資料庫。一旦文件被上傳並通過EDGAR 系統處理，它會在EDGAR 資料庫中變得可供公眾查看。
這通常會在提交當天或隨後的一兩天內完成，但有時可能需要更長。
步驟很簡單：
1 存取EDGAR 資料庫。
2 在”Fast Search”方塊中，輸入相關公司或基金的名稱，然後點選”Search”。
3 在搜尋結果中，找到您想要查看的公司或基金，並點選其名稱。
4 您將看到一個列表，顯示了該公司或基金提交給SEC 的所有文件。每個文件旁邊都會顯示一個提交日期。您可以找到特定的Form N-1A 或其他文件，並查看其提交日期，這是該文件的最早發佈時間。
5 點擊文件鏈接，您可以訪問並查看完整的文件內容。
非常詭異的是，這時候K 線幾乎毫無影響，要知道關注ETF 的人是看到了這個檔案的。
10.23 號
風平浪靜了4 天，K 線緩慢的漲了一點點
然後@SGJohnsson 10.23 晚上11:23 發布了最早的推文，說明了CUSIP 的事。然後彭博社專門關注ETF 的高級ETF 分析師@EricBalchunas 推波助瀾一把。
但這兩位都在隨後的推文中提及，這只是黑石的申請準備，而不是通過，然後大盤就拉到了35000，再次爆空。
二、背後的操盤與真相
我們再看一下本文的前提：
所有的動作都是由利益驅使的；所有的動作都要利益最大化。
巧了，我還看了他們申請資料的別的內容（申請資料連結）
黑石怎麼從ETF 賺錢呢？
管理費
這是最直接的收入來源。每個ETF 都有一個稱為”管理費率”或”費用比率”的費用。這是基於ETF 管理的總資產的年費率。例如，如果一個ETF 的費用比率為0.10%，那麼對於每1000 美元的投資，投資者每年將支付1 美元的費用。這些費用從基金的資產中扣除，因此投資者並未直接支付。
證券出借
為了增加收入，許多大型資產管理公司，包括黑石，會將其ETF 持有的證券出借給其他市場參與者（例如對沖基金），這些參與者可能因各種原因（例如進行賣空操作）而需要這些證券。作為回報，出借方會獲得一定的利息收入，這部分收入會部分回饋給基金，但資產管理公司也會留下一部分作為報酬。
創建和贖回費用
當市場參與者想要創建或贖回大量ETF 份額時（通常稱為“創作單位”），他們可能需要支付與此過程相關的費用。這些費用通常是為了涵蓋與創建和贖回過程相關的交易成本。
其他服務費用
對於某些特殊服務，如金融顧問服務、研究、數據分析等，黑石可能會向客戶收取費用。所以比特幣的漲跌ETF 管理者其實不在乎，最主要的收入是管理費& 創建和贖回費用。
對錯不重要，怎麼賺錢才是最重要的
先前推薦的美劇《億萬》非常多的案例顯示對沖基金是怎麼在一件事件中多次獲利的，以下是不負責任的分析：
如果只是單純的等ETF 通過，那能賺的錢太少了，而現在一波操作起碼可以賺三次錢：
第一波：ETF 透過假消息爆空（已完成）
第二波：ETF 即將透過假消息二次爆空（已完成）
第三波：ETF 拒絕真消息爆多（未完成）
現在第三波還沒來，我當然希望ETF 通過，但這件事從開始到現在處處透露著詭異。
原文連結
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