作者：數位資產研究公司ASXN，翻譯：金色財經xiaozou
Frax v3標誌著Frax Finance正式進入RWA（現實世界資產）賽道，並使Frax能夠在全業務週期內配置抵押品。
1、sFRAX概述：
Frax推出的第一款產品是staked Frax（sFRAX）。 sFRAX金庫的機制與DSR的DAI非常相似。 sFRAX利用EIP-4626使FRAX穩定幣產生收益。合約地址：0xA663B02CF0a4b149d2aD41910CB81e23e1c41c32
sFRAX的收益率試圖對齊準備金餘額利率（目前約為5.4%）。用戶只需將FRAX存入sFRAX合約，就可獲得FRAX穩定幣收益，該穩定幣每週（UTC時間：週三00:00）分發一次。
2、sFRAX收益來源：
（1）RWA
– 美國聯邦存款保險公司（FDIC）承保的IntraFi儲蓄帳戶中持有的美元存款。
– 獨立的經紀帳戶中持有的美國國庫券。
（2）Frax AMO（演算法做市程序）
– 借貸AMO
– 抵押品投資者AMO
– DEX AMO
sFRAX的成長令人印象深刻，在短短5天多的時間裡就吸收了3,970萬美元存款。這已經使其成為最大的計息穩定幣/國庫券產品之一，追趕了Maple的現金管理系統。
其他產品包括sDAI、OUSG、T-BILL。
3.RWA託管
與MakerDAO不同，MakerDAO目前使用第三方資產管理公司（例如Montealis Clydsedale & Blocktower Capital）來配置RWA，而Frax則引入了FinresPBC。
FinresPBC是一家位於德拉瓦州的非營利公司，作為Frax的RWA託管人和分配者。
FinresPBC可以：
– 在FDIC承保的IntraFi儲蓄帳戶中持有美元存款。
– 鑄造/兌換Paxos USDP。
– 鑄造/兌換Circle USDC。
– 在獨立的經紀帳戶中持有/購買/出售美國國庫券。
Circle位址：0x13486FF72c79F8EcD115d04FDbfF9fB732Ad1041
4、sFRAX抵押管理
由於sFRAX的收益率隨IORB（超額準備金利率）和市場狀況波動，因此制定了AMO合約來管理sFRAX抵押。
如果IORB上升，則：
AMO策略將大量抵押RWA（短期美國國庫券、逆回購合約和/或在聯邦儲備銀行存入美元以支付IORB利率）來支撐FRAX。
如果IORB下降，則：
會發生相反的情況，現實世界的資產將轉換為鏈上去中心化資產，以及Fraxlend中的超額抵押貸款，以提供有競爭力的收益。