BTC暴漲,只是因為ETF?

比特幣價格已經達到了17個月來的最高點,這是自2022年5月以來的最高水準。這次漲勢讓很多人措手不及,隨著這個「加密貨幣之王」的穩定上漲,為加密市場帶來了牛市的氛圍。那麼推動漲勢的原因有哪些呢? BTC後續的發展又如何?

先前veDAO 研究院的文章提到,雖然假新聞讓BTC的價格經歷了一波過山車,但市場情緒積極,後續的趨勢將會向好。本篇,veDAO研究院將帶來近期BTC漲勢相關的原因,以及後續趨勢的分析。

BTC 價格上升的原因

考慮到加密市場容易受到波動性的影響,不能將單一因素視為漲勢的唯一原因。在過去的幾天裡,貝萊德的BTC現貨ETF出現在DTCC的網站上,在被短暫刪除後又重新添加回來,這也被認為是這次漲勢的原因之一。除此之外,還有一些影響力較大的因素:

BTC 減半在即

距離BTC減半只有不到6個月的時間。加密貨幣社區預計,這個事件將開啟下一個牛市週期。根據分析師Michaël van de Poppe等人的觀點,現在(BTC減半前的6至10個月)是投資山寨幣的最佳時機,風投們已經迫不及待地希望開始獲得資金支持。

在投資人數著日子期待他們的投資開始增值的時候,BTC的礦工們則是對事件感到擔憂。礦工的擔憂源自於事件將導致挖礦獎勵減半,從每個區塊的6.25 BTC減少到3.125 BTC。但對於投資者來說,減半事件是有價值的,因為它減少了新挖出的BTC的成長。隨著時間推移,礦工的營運成本也在增加。具體而言,挖礦基礎設施變得更加複雜和昂貴。其他人抱怨電費上漲,而美國礦工可能會面臨30%的稅收,這引起了更多的不安。這是因為BTC 雜湊算力(解決不同雜湊演算法時電腦或硬體操作所需的算力)主要集中在美國。

美國銀行危機與BTC

今年3月發生的美國銀行業危機對BTC和加密市場來說成為了福音。其中一個最重要的原因是加密貨幣與美國股市之間缺乏相關性。儘管銀行體系在那之後相對穩定了,但當前的市場狀況再次暗示著類似的情景正在形成。

美國銀行再次受到打擊

BTC暴漲,只是因為ETF?

美國華爾街的四大銀行——花旗(C)、摩根士丹利(MS)、高盛(GS)和美國銀行(BAC)——目前處於自那次銀行業危機以來的最低水平。這些銀行的年初至今表現顯示,目前它們的股價是最低的,甚至比今年3月還低。花旗集團的股價自年初以來下跌了14%,高盛的跌幅也接近13%。摩根士丹利的損失超過這兩家,今年以來已經下跌了16%,而美國銀行則以23%的跌幅領先。

加密貨幣與美國銀行呈負相關

儘管美國經濟目前的狀況並不支持銀行或股市的看漲敘事,但加密市場的情況則截然不同。目前BTC與標普500和那斯達克指數呈明顯負相關,分別為-0.8和-0.78。

在3月份,隨著銀行面臨巨大壓力,BTC價格與其他加密貨幣一起上漲,而巧合的是,BTC現在也在上漲。這使得其他替代幣也隨之上漲,將整個加密市場的市值推高至1.244兆美元。

從這個角度來看,美國銀行機構的虧損正轉化為加密貨幣投資者的利潤,這表明資金流向該領域不僅受到美國的影響。然而,銀行機構的持續虧損可能並非是BTC上漲的唯一原因。

巴以衝突的背後,美國國債與BTC

BitMEX 聯合創始人Arthur Hayes 近期發文表示*,當前的經濟正受到「全球戰爭」所影響,這催化了近期美國國債的拋售,隨著國債不再安全,投資人正選擇BTC和黃金作為替代的投資商品。

BTC暴漲,只是因為ETF?

自2022年年中以來,2年期與30年期美國公債殖利率差值首次轉為正值

Arthur Hayes 闡述了對於當前中東地區的緊張局勢可能對金融市場產生的影響,他指出隨著美國政府持續軍援以色列,這將導緻美國國債的拋售。他解釋說:「如果你是長期持有美國國債的投資者,最令人擔憂的事情是美國政府並不認為自己的支出太多。如果美國的國防開支進入荒謬模式,那將有數萬億美元借款用於支持戰爭機器,這將使得政府需要賣出更多長期債券給投資人以吸收資金,全球對於美國國債的不信任度將會進一步上升。這就是為什麼債券在拋售,收益率上升。 」

隨著「巴以衝突」和「聯準會(FED)暫停升息」推升美國國債收益率創下16年來新高,Arthur Hayes認為,當長期美國國債對投資者不再提供安全性,投資者將尋求替代方案,而此背景下的首選資產正是黃金和BTC。 Arthur Hayes認為,BTC以及黃金上漲是因為在美國長期國債急劇下跌的背景下,這不是關於ETF是否獲批的投機,而是BTC對未來美元貶值與戰爭所導致的高通貨膨脹的反應。 Arthur Hayes也提到另一個債券暴跌的原因,當聯準會升息循環進入尾聲,美國經濟又維持正常,投資人也不再有更多動機長持,這也將導緻美國國債遭到拋售。

BTC價格可能因其他因素而上漲

BTC暴漲,只是因為ETF?

一群關鍵投資者也可能是促成這次漲勢的原因之一。自9月21日以來,持有100到1000 BTC的鯨魚地址,一直在累積BTC。一個月的時間裡,這個群體的BTC持有量增加了50,000 BTC,價值17億美元;這使得他們的持有量從385萬BTC增加到了390萬BTC。

BTC 趨勢

BTC暴漲,只是因為ETF?

截至撰寫本文時,BTC 價格為34,572 美元,由於市場動力仍然強勁,可能還會上漲。它保持在市場的中高位,上圖展示的是從2023年初的低點到今年高點的35,184美元進行的評估。

BTC的價格較12 月31 日收盤價16,542 美元翻了一番,在上漲過程中突破了61.8% 斐波那契位點28,067 美元,這是一個關鍵的回檔位。這次反彈的強勁動力也突破了78.6% 斐波那契水平,至31,197 美元。

來自購買量增加的壓力可能會推動BTC價格繼續上漲,具有35,000美元的看漲目標。在這種情況下,最合理的目標將是斐波那契圖表頂部的35184美元水準。

但是,如果獲利拋售開始,BTC 價格仍然可能會出現下跌趨勢。在這種情況下,BTC的支持水準可能在31,197美元左右,或者更可能在28,067美元左右。在最嚴重的情況下,價格可能會下跌到25,869美元的水平。

結語

隨著BTC 價格持續攀升,市場情緒明顯高漲。可以說BTC 減半在即、美國銀行業的壓力、美國公債殖利率上升等多重因素驅動了這輪價格上漲。儘管短期內可能還會有震盪,但從中長期來看,BTC 價格處於上升通道當中。對投資人而言,如今仍是佈局BTC的良機。隨著減半效應的逐步釋放,BTC或將開啟新的多頭週期,值得期待。

引用文件:https://cryptohayes.substack.com/p/the-periphery

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