作者：國盛傳播團隊；來源：吉時通信
一、投資策略：算力租賃的三個變化
本週核心推薦：
算力——
算力租賃：恆為科技、中貝通訊、恆潤股份、中科金財、利通電子、東方材料、三大業者、雲端算力商。
光通訊：中際旭創、新易盛、天孚通訊、太辰光、騰景科技、德科立、聯特科技、華工科技、源傑科技、劍橋科技、銘普光磁。
算力設備：中興通訊、紫光股、銳捷網路、盛科通訊、菲菱科思、恆為科技、工業富聯、寒武紀、震有科技。
液冷：英維克、申菱環境、高瀾股份、佳力圖。
邊緣算力承載平台：美格智能、廣和通、移遠通訊、初靈資訊、龍宇股份、網宿科技、佳訊飛鴻。
衛星通訊：三大營運商、中國衛通、中國衛星、震有科技、華力創通、電科晶片、海格通訊。
資料要素—
營運商：中國電信、中國移動、中國聯通。
數據視覺化：浩瀚深度、恆為科技、中新賽克。
BOSS系統：亞信科技、天源迪科、東方國信。
本週觀點變化：
在晶片禁運事件後，市場開始尋求國產算力的替代機會。我們認為，比起晶片算力數值的競爭，長期來看我們更應關注國內軟體生態的建設，兼容英偉達CUDA可以短期內解決GPU“是否能用”的難題，構建自主技術的軟體生態這種“難而正確」的事可望從根本解決國產算力「是否好用」的問題。
本週算力租賃有所分化，在中貝通信、恆潤股份之後，中科金財、利通電子、東方材料等算力租賃新進者關注度上升。我們認為，從AI長週期看，算力市場剛處於萌芽階段，雖然部分廠商在拿卡上形成先發優勢，但關於如何用好算力的問題上，市場競爭格局仍未定，新進者站在創新角度仍有機會分得蛋糕，應積極關注新入局的「玩家」。
本周微軟、Google、亞馬遜發布財報，從資本開支看，微軟本季capex99億美元，年增58%，環比增長11%，公司認為接下來資本開支將持續增長，並重點投資AI基礎設施；谷歌本季capex80.6億美元，年增11%，季增18%，公司認為2024年資本開支將高於今年，聚焦於數據中心投資。我們認為，雲廠商的資本開支成長和對未來的樂觀指引，利好國內出海的光通訊產業鏈，建議積極關注海外雲廠商的資本開支變化和北美AI應用的進展。
二、行情回顧：通訊板塊表現上漲，衛星通訊導航表現最佳
本週（2023年10月23日-2023年10月27日）大盤收在3018點。各行情指標由好到壞依序為：中小板綜>創業板綜>萬得全A(除金融，石油石化)>萬得全A>滬深300>上證綜指。通訊板塊上漲，表現劣於大盤。
從細分產業指數來看，衛星通訊導航、雲端運算、行動互聯、物聯網、區塊鏈、量子通訊上漲4.9%、4.6%、2.6%、1.8%、1.3%、0.7%，表現優於通訊產業平均；通訊設備、營運商、光通訊下跌0.4%、5.6%、6.1%，表現劣於通訊產業平均。
本週受益衛星通訊概念，三維通訊上漲30.83%，領漲板塊。受益海外衛星通訊產業鏈概念，信維通訊上漲24.55%，受益衛星通訊晶片概念，華力創通上漲16.35%，受益氮化鎵概念，賽微電子上漲15.70%，受益三季報超預期，初靈資訊上漲14.37%。
三、週專題：算力租賃的三個變化
3.1 美國禁令直接影響GPU的市場價格
上週，美國商務部工業與安全局（BIS）更新了《先進運算晶片和半導體製造設備出口管制規則》，此舉旨在限制中國先進製程製程和AI領域發展。依照BIS文件的定義，半導體企業公佈的TOPS或FLOPS≈2*MacTOPS。當一顆晶片的TPP>4800，或TPP>1600且PD>5.92，將對華禁售。依新規，英偉達A800、H800、L40S等產品都會受到影響。
在禁令的1個月緩衝期內，隨著拿卡難度加大，算力運營方開始“搶貨”，未來搶貨潮帶來的成本上漲或傳導至算力租賃的報價。我們認為，短期內算力供需兩側將出現短暫的失衡，部分公司較早拿到計算卡，已有一定規模的算力儲備，在手算力的價值有望因稀缺性提升。
3.2 市場開始尋求算力的國產替代機會
英偉達的競爭壁壘不僅體現在晶片製程和系統整合方面，更重要的是長期在CUDA軟體生態的積累，眾多演算法工程師已經習慣了CUDA提供的工具庫及其程式語言，向外遷移存在不習慣的問題。從大模型的發展歷程來看，許多大型模型開發之初都是基於開源機器學習庫PyTorch訓練，最早期使用的也是英偉達的GPU，與之相配套，算法工程師便會大量地用到CUDA庫代碼。
國產替代短期突破點：相容CUDA。國產GPU廠商沐曦測試完成了MXC500系列GPU，目標算力15 TFLOPS@FP32，相容於CUDA生態；海光資訊協處理器DCU產品相容於「類CUDA」環境。我們認為，短期來看，相容CUDA有望解決國產算力「有沒有「的難題。
國產替代長期突破點：建構自主的軟硬體生態。華為近期發表了異質運算架構CANN 7.0，CANN搭建了從上層深度學習框架到底層AI硬體的橋樑，支援華為昇思MindSpore、PaddlePaddle、PyTorch、TensorFlow、Caffe、Jittor等主流AI框架。我們認為，長期來看，擁抱類似CANN的擁有自主技術的軟體架構，是建構AI算力市場「第二極」的必經之路。
3.3 新標的正在加入算力生態鏈
算力產業正處於茁壯成長期，許多企業「各顯神通」參與其中。我們認為，算力租賃生態鏈還遠遠未到格局固化的階段，可以積極關注新進者。
利通電子：算力租賃新「玩家」。公司先前揭露已訂購255台GPU伺服器，近期公司表示，DGX伺服器已批量到貨，預計10月全部完成交付。
中科金財：算力租賃+AI應用雙佈局。公司9月公告擬2億元投資成立全資子公司，主要計算力租賃、AI應用生態服務等AGI業務。
東方材料：算力調度平台匯集全國分散式算力群。子公司東方超算的「銀河」算力調度平台聯合13家IDC打造全國一體化算力集群，現已提供基於英偉達A100、A800、H800、華為910B等GPU算力服務，面向全國政企用戶提供現貨算力資源服務。
四、國家數據局正式掛牌
C114訊2023年10月25日上午，國家數據局正式掛牌。根據《黨和國家機構改革方案》，國家數據局負責協調推進數據基礎制度建設、統籌數據資源整合共享和開發利用、統籌推進數位中國、數位經濟、數位社會規劃和建設等。
我們認為，AIGC驅動數據價值重估。交易只是第一步，如何使用數據才是根本。資料是一種特殊的資產，當A和B各自持有一本不同的書，如果二人交換借閱，那麼A和B各讀了兩本書，這是“1+1=2”的線性關係，但當A或B將兩本書中的內容編織成網絡狀的知識體系後，那麼其收穫將是「1+1>2」的。同理，如果是幾百位讀者分別交換了幾百本書呢？這種將孤島融匯成一張知識網的價值，類似於大語言模型進行海量數據訓練後形成的“通識化底座”，對接各個行業後能快速形成應用，是對數據要素價值的完美呈現和商業變現，也消除了資料孤島問題——人工的資料處理和分析效率不夠高，只有依靠大模型進行訓練才能快速學習當下的海量資料並承載應用。所有合規資料的掌握者都應成為這個「AI底座」的資料投餵者和使用者。
五、巴帝電信與愛立信成功完成印度首個5G RedCap技術測試
C114訊10月27日訊息，印度電信業者巴帝電信（Bharti Airtel）與愛立信宣布，雙方已在Bharti Airtel的5G網路上成功測試了愛立信的預商用RedCap軟體。
此次測試採用了來自高通的5G RedCap測試模組，在Bharti Airtel的5G TDD網路上進行，這是RedCap在印度市場的首次部署實施和驗證。
與LTE Cat-4相比，RedCap提供類似的數據速率，但延遲、設備能效和頻譜效率都有所改善。 RedCap還有望支援5G NR功能，如增強定位和網路切片。 RedCap可以有效降低設備平台的複雜性、尺寸和功能，從而以經濟高效的方式整合到智慧手錶和工業感測器等設備中。
對於Bharti Airtel來說，RedCap還可以透過優化成本結構來提高營運效率，透過5G專網加速工業4.0轉型。
Bharti Airtel首席技術長Randeep Sekhon表示：「我們Airtel不斷突破技術創新的界限，從而尋找提升客戶體驗的方法。RedCap技術在我們網路上的成功測試，將使包括穿戴式裝置和工業感測器在內的設備，能夠以一種既經濟又節能的方式採用未來的物聯網寬頻。我們相信，憑藉RedCap更廣泛的適用性，Airtel將進一步創新各種用例，例如面向消費者、行業和企業的新應用。”
愛立信Bharti客戶部門網路解決方案主管Sandeep Hingorani表示：「隨著Airtel等客戶持續投資於網路能力以抓住5G帶來的機遇，RedCap功能的商用將使他們能夠發展消費者業務並實現新的產業應用，同時提高網路性能和能源效率。”
六、OpenAI正在組建新團隊，以防範AI相關風險
C114訊OpenAI公司宣布正在組建一個新團隊，以降低與AI 相關的風險，將對AI 可能引發的重大問題進行追蹤、評估、預測和保護。
OpenAI 稱，「我們深信前沿AI 模型的能力將超過目前最先進的現有模型，並可能造福全人類，但它們也帶來了越來越嚴重的風險。」團隊將努力減輕核威脅、生物、化學和放射性威脅等一系列AI 可能引發的重大風險，以及AI「自我複製」等行為帶來的潛在風險。
OpenAI 表示，公司需要確保擁有高能力AI 系統安全所需的理解、基礎設施。該團隊將由原麻省理工學院可部署機器學習中心主任Aleksander Madry 領導，並將製定、維護一項“風險知情開發政策”，以概述公司在評估和監控AI 大模型所做的工作。
據先前報導，非營利組織AI 安全中心於上月底發表簡短聲明：“將減輕人工智慧帶來的滅絕風險，放在和流行病、核戰等社會問題同一高度，作為全球優先事項推進”，這項22 字的倡議已得到了包括OpenAI 首席執行官山姆阿爾特曼在內的多位AI 行業大佬的支持。
七、微觀版「龜兔賽跑」：科學家發現最快半導體材料，晶片速度最高提升千倍
C114訊科學家近日發現了名為Re6Se8Cl2 的超原子（superatomic）材料，用其製作電腦晶片可以大幅提升運行速度，是目前商用產品的數百甚至是數千倍。
傳統電腦晶片主要採用矽材質，透過電子流傳輸資料。不過在傳輸過程中，這些粒子會劇烈分散，以熱的形式浪費能量，並減慢資料從A 到B 所需的時間。
紐約哥倫比亞大學的Milan Delor 及其同事發現了由錸、硒和氯組成的Re6Se8Cl2 超原子材料，其中原子形成簇，不過在某些方面仍然保持元素的一些特性。
在這種材料中，雖然稱為激子（excitons）的粒子移動速度要低於電子在矽中的移動速度，但重要的是，這些激子以箭頭直線移動，能夠比矽電子更快到達目的地。這就像是微觀下的龜兔賽跑，雖然兔子（矽電子）速度更快，但彈跳太多，實際上並沒有飛得很遠、很快；烏龜（激子）能夠更專注於傳輸，可以更快到達目的地。
Delor 構想如果使用這種新材料，激子取代電子創建晶體管，在移動過程中不會發生散射，從A 點到B 點的傳輸速度比矽電子快100-1000 倍。
八、良率超50%，全球第三大矽晶圓廠環球晶明年試產8吋SiC
C114訊全球第三大矽晶圓生產商環球晶圓控股（GlobalWafers）董事長徐秀蘭表示，公司克服了量產碳化矽（SiC）晶圓的重重技術難關，已經將SiC 晶圓推進至8 英寸，和國際大廠保持同步。
徐秀蘭預估將會在2024 年第4 季開始小批量出貨8 吋SiC 產品，2025 年大幅成長，到2026 年佔比超過6 吋晶圓。
環球晶圓表示目前較好控制了8 吋晶圓良率，已經超過50%，而且有進一步改善的空間，明年上半年開始交付相關樣品。
從報道中獲悉，徐秀蘭表示客戶都希望環球晶圓教書從6 英寸到8 英寸SiC 量產的過渡，主要客戶來自汽車領域。
環球晶圓設計並開發了專門的碳化矽晶體生長爐（Crystal Growth Furnace），增強了材料品質控制並降低了晶體生長成本。
SiC 的高硬度和脆性使得晶圓加工具有挑戰性，但環球晶圓採用更高的製程精度和更高效的晶圓處理方法，從而實現超薄SiC 晶圓加工。
九、Akamai 在亞洲、歐洲、北美和拉丁美洲新增核心運算區域，進一步擴展分佈廣泛於全球的雲端網絡
負責支援和保護網路生活的雲端服務供應商阿卡邁技術公司（Akamai Technologies, Inc.，以下簡稱：Akamai）（NASDAQ：AKAM），近日宣佈在歐洲、亞洲、北美和拉丁美洲新增七個核心計算區域。這些核心運算區域分別位於荷蘭阿姆斯特丹、印尼雅加達、加州洛杉磯、佛羅裡達州邁阿密、義大利米蘭、日本大阪和巴西聖保羅，這是Akamai 自去年收購Linode以來推出的第三批新核心運算區域，也是Akamai 重新定義雲端運營方式的關鍵推動步驟。
在聖保羅和邁阿密新增核心運算區域後，Akamai 可以支援各公司更輕鬆地在拉丁美洲開展業務。憑藉這兩個新的核心運算區域，Akamai 在這個長期以來由超大規模雲端供應商主導的市場中成為了相當引人注目的競爭對手。 Akamai 入駐聖保羅後，客戶能夠在南半球人口最多的城市和國家之一運行工作負載，避免了目前需要跨洲傳輸工作負載所面臨的巨大經濟和績效障礙。 Akamai 試圖在全球各個難以進駐的市場建立核心運算區域，而聖保羅和邁阿密就是其中兩個代表性的城市。 Akamai 可以將這些區域連接到目前為其邊緣網路提供支援的同一底層骨幹網，該網路廣泛覆蓋131 個國家/地區的4,100 多個邊緣PoP。
Akamai 正在改變企業處理雲端架構的方式，並且專注於分佈更加廣泛、更加分散、低延遲且全球可擴展的設計。 Akamai 的雲端運算服務非常適合需要在更靠近最終用戶位置運行的更高效能的工作負載，例如串流媒體、遊戲和電子商務應用中常見的工作負載。這些服務是Akamai Connected Cloud 的一部分，這是一款涵蓋雲端運算、安全性和內容交付的大規模分散式邊緣和雲端平台，可使應用程式和體驗更靠近用戶，幫助用戶遠離威脅。
Akamai 雲端技術業務營運長兼總經理Adam Karon 表示：「公司需要更出色的使用者體驗，而這越來越暴露出傳統集中式雲端模式的限制。我們正在透過改變模式為客戶解決這個難題。借助Akamai Connected Cloud，我們正在採取一種由外而內、分散式優先的方法，該方法的構建基於對雲原生技術的承諾以及二十多年來全球眾多大型公司所依賴的同一網絡。這是一種著眼於未來的方法，未來，網路規模與資料中心的規模將同樣重要。”
七個新增全球核心運算區域
最新一批策略性核心運算區域開始上線，並在9 月和10 月開放給客戶。這些區域將Akamai 的雲端運算網路擴展到關鍵的資料密集型連接點，並最終支援客戶改善最終用戶的連結性和體驗。
Akamai 位於阿姆斯特丹的新區域是全球第二大網路交換中心所在地。它與Akamai 最近推出的斯德哥爾摩區域一起，為西北歐客戶提供了全新等級的雲端連通性。
印尼正處於數位經濟快速成長期，而公司的雅加達區域就設立在該國的中心地區。預計到2028 年，印尼的網路用戶數量將增加3,600 萬人。
洛杉磯的媒體和娛樂市場處於全球領先地位，Akamai 之所以在此地設立新核心運算區域，就是為了在一個多年來積累了豐富專業知識和深厚企業客戶基礎的行業中進一步拓展公司的強大服務。
借助位於邁阿密的核心運算區域，公司將能夠為在拉丁美洲開展業務的客戶提供更優質服務，並將Akamai 的分散式連接引入一個快速發展的商業中心，該商業中心見證了技術人才和風險投資的激增。
Akamai 進駐米蘭市場，這讓其在義大利第二大城市的市場中佔有一席之地。 2015 年至2022 年，義大利雲端服務市場成長了250%。除了為歐洲的客戶提供服務外，該區域還將為中東客戶提供支援。
該公司新增的大阪區域將將日本1.25 億人口連接到可大規模擴展的Akamai 主幹網路。在數位人口最多的國家中，日本排名世界第八。
聖保羅是拉丁美洲數位人口眾多且難以覆蓋的地區之一，它是Akamai 在拉丁美洲建立的第一個核心計算區域，計劃在今年稍後增加連接。
在過去的90 天裡，Akamai 開放了13 個新的核心運算區域。在今日宣布的區域之前，就已經有了位於亞特蘭大、達拉斯、費利蒙、紐瓦克、多倫多、法蘭克福、倫敦、孟買、新加坡、雪梨和東京的各個區域，還有最近宣布的位於芝加哥、華盛頓特區、巴黎、斯德哥爾摩、西雅圖和欽奈的區域。 Akamai 計畫將於今年稍後推出更多全球核心運算區域。
十、高通強勢切入PC市場：發表驍龍X Elite平台，整合自研Oryon CPU
C114訊10月25日消息在驍龍峰會期間，高通宣布推出公司迄今面向PC打造的最強運算處理器：驍龍X Elite。這款開創性平台將開啟頂級運算新時代，憑藉一流的CPU效能、領先的終端側AI推理和支援多天續航的高能源效率PC處理器，顯著提升PC體驗。
高通技術公司高級副總裁兼計算與遊戲業務總經理Kedar Kondap表示：「驍龍X Elite標誌著計算技術創新的巨大飛躍，全新定制的高通Oryon CPU性能強悍，將為消費者帶來驚人的能效，並將創造力和生產力提升至全新水平。強大的終端側AI將支援無縫的多任務處理和全新的直覺用戶體驗，並賦予消費者和企業的創作和發展。
驍龍X Elite平台採用客製化的整合式高通Oryon CPU，這款業界領先的行動運算CPU的效能高達競品的兩倍；達到相同尖峰效能時，功耗僅為競品的三分之一。從技術規格來看，Oryon CPU基於4nm製程打造，採用12顆3.8GHz大核，支援雙核心睿頻至4.3GHz，記憶體頻寬136GB/s（LPDDR5x），快取總數為42MB。
驍龍X Elite平台採用了CPU+GPU+NPU的組合方式。整合了高通自研的Adreno GPU，TFLOPs高達4.6；在AI性能方面，驍龍X Elite將配備一個可以提供45TOPS，並且可以運行130億參數模型的NPU。在連線性方面，驍龍X Elite同時支援5G和WiFi-7。另外還有支援高達4K@120Hz的內部顯示器、HDR10、三重UHD或雙5K外部顯示器支援等功能。
在會議現場，包括微軟、HP等多家生態合作夥伴，宣布了對於驍龍X Elite的厚望和支持，搭載驍龍X Elite的PC預計將於2024年中面市。
十一、微波技術革新滿足5G無線回傳成長需求
C114訊愛立信最新發布了《2023年微波技術展望報告》第10版。報告強調E-band在2030年後可以滿足大多數5G站點的回傳容量需求。此外，報告還深入研究了最新的天線設計創新，以及AI和自動化如何降低傳輸網的營運成本。
報告指出，E-band頻譜（71GHz至86GHz）可在2030年及以後滿足大多數5G站點的回傳容量需求。該頻段已在覆蓋全球90%人口居住的國家開放部署。這項預測已經得到了三個擁有不同E-band連接密度的歐洲城市的模擬回傳網路支援。
報告顯示，已部署的微波解決方案與光纖連接的站點比例正逐步上升，到2030年將達到50/50。在光纖不可用的地區，微波解決方案將成為主要的連接方案；而在難以投資鋪設光纖的農村地區，微波解決方案將成為首選解決方案。
值得一提的是，「創新」正是報告的核心關注點。報告詳細探討了新型天線設計如何在高密度網路中更有效地利用所需頻譜、降低頻譜成本並提高效能。例如，*0.9公尺的搖擺補償天線比0.3公尺的普通天線跳距長80%。此外，報告還重點介紹了多頻段技術和防水天線罩等其他天線的創新價值。
其中，報告以格陵蘭島為例，說明了長距離傳輸解決方案如何成為最佳選擇，為偏遠地區的居民提供了現代生活不可或缺的高速行動通訊。當地的一家業者長期使用微波網路來滿足西海岸居民點長達2,134公里（相當於布魯塞爾與雅典之間的飛行距離）的連接需求。目前，他們正在對這個網路進行升級和擴展，以滿足5G所需的更高容量。
報告中的另一個案例介紹如何透過基於AI的網路自動化，大幅降低管理微波網路的營運成本。其優點包括縮短故障排除時間、減少40%以上的現場訪問次數，以及優化整體預測和規劃。
十二、風險提示
AI發展不如預期，算力需求不如預期，市場競爭風險。