作者：Phyrex，幣安廣場創作者來源：X（原推特）@Phyrex_Ni
上週五我們聊了一下黃金在美國通過ETF以後的走勢，來推測BTC的在現貨ETF通過以後的價格變化，在數據中我們可以知道2004年黃金通過了ETF之前，每盎司的平均金價大概300美元到400美元左右徘徊，同時在沒有通過ETF前，黃金的歷史價格高點是873美元，而這個數字在美國通過ETF第四年以後才被超越。而在黃金通過ETF之前也能很明顯看到從2001年開始金價就開始小幅上漲，在黃金通過ETF前四個月幾乎是只漲不跌，這也告訴我們市場一定會有預知性，無非就是早點或晚點。
在美國通過黃金的ETF之前，根據倫敦國際金融服務公司（IFSL）的數據顯示當時以開採出黃金大概是15.5萬噸，約50億盎司，對應的市值大概在2萬億美元左右，而19年以後的今天，黃金的市值已經上升到了13.27萬億美元，市值上漲了6.6倍以上，黃金的價格最高突破了2,075美元，而總開採的黃金量也不過是66億盎司，代表的是這19年黃金的開採量只是增加了32%，但價格提升了4.5倍。雖然是19年的時間價格提升不到5倍看上去並不算多，但如果將資料集中在剛通過時的高速上漲階段可以發現，從2004年11月美國通過黃金ETF到2011年9月，不到七年的時間黃金就上升到了1,921美元的上方。
七年上漲了將近4.3倍，而同一時間的標普500，在這七年中從1,173.82到2007年的最高上漲到了1,549.38，上漲了將近32%，而同一時期黃金則上漲到了796美元，上漲了77%，明顯是黃金跑贏了標普500，而在這之後黃金在繼續高速上漲，一直到2011年才結束，當時黃金也來到了1,921美元，但標普500則下跌到了1,131.42，黃金從2007年10月到2011年9月，這四年的時間再次上漲了2.66倍，而標普500這四年則下跌了37%，透過這個數據的對比可以知道黃金憑藉ETF的新入資金連續兩個週期跑贏了美股，不論是美股上漲週期還是美股的下跌週期，黃金表現都非常優異。
當然這個世界沒有什麼是只漲不跌的，所以黃金過了高速增漲期以後就開始陷入了持續的下跌，在第二個七年當中一直處於1,100美元到1,200美元之間震盪，而期間的標普500卻提升了一倍以上，而第三個七年雖然還沒結束，但黃金也在和標普500共同成長，雙雙都從2019年低點到現在提升了80%左右。
而透過黃金的這套數據，雖然並不能說一定就適用於BTC，當仍然可以推算出，當#BTC 通過現貨ETF之後，會吸引大量的資金，而這些資金在最初的一至兩個週期內（4至8年）會快速的拉升BTC的價格，黃金是上漲了4.3倍，BTC最保守估計也應該在第一個四年內上漲一倍左右。
但隨著BTC的價格高速成長過後，必然也會像黃金一樣出現「擠泡沫」的情況，而在擠泡沫後BTC最終的結果也很有可能和黃金一樣受到美國以及全球金融市場的製約，當然這就是後話了，不說那麼遠，就從現階段來看BTC的現貨ETF必然會有偷跑的情況出現，無法就是出現的時間，2021年的期貨ETF僅僅是我就提前一個月知道了，而在#Bitcoin 現貨ETF批准之後大概率會出現利好落地拋壓上升的情況，黃金在批准ETF之後就下跌了不到10%，並且維持了八個月以後才開始高速上漲，而有趣的是當時標普500也是經歷了漫長的振盪期以後開始的上漲。
所以從這個層面來推測，BTC透過現貨ETF以後很有可能並不會馬上開啟上漲通道，也需要盤整一段時間，這段時間BTC的價格相對也會出現一段下跌，黃金是盤整了八個月以後進入到了高速上漲，而從時間週期來看，如果BTC能在明年的一月到三月通過現貨ETF，那麼盤整後正好是BTC的減半週期，而且還是美國大選的選舉期，而且2024年也必然會進入到聯準會的暫停升息階段，對於整個市場應該都有利刺激的情緒，而這種情況下說不定BTC的盤整期就會短於黃金，但是從經濟週期中也看到了，2004年5月開始美國也是升息週期，一直到2006年2月，聯邦基金利率提升到了4.25%，當時的十年期公債收益也一度超過5%。而且在這個週期的降息當中黃金也出現了下跌，所以不排除2024年至2025年聯準會進入降息階段，BTC也會週期性的出現下跌。
但在這次下跌以後隨著利率回到低點，BTC很有可能也會向黃金以及標普500一樣開啟大幅上漲的通道。最後我們總結一下，就是BTC的現貨ETF開啟前最少一個月會有資訊出現價格會連續上漲，現貨ETF通過後的幾個月BTC的價格有可能會出現回落，這個時間並不確定，但如果美國仍然處於暫停升息的階段，那麼這個時間就一定會縮短，然後在降息剛開始的時候，BTC的價格可能會出現拉升，但隨著降息的進一步推進，如果整體風險市場都出現下跌的時候，BTC大機率也會跟跌，最後在聯準會完成這個升息週期，利率回到低點以後BTC最大幅度的上漲週期應該會到來。
所以總的來說，如果BTC的走勢能夠和黃金重合，就算是漲幅只有黃金的一半或是四分之一，那麼BTC的市值都會重回萬億美元，而且價格也會在四年內突破2021年的6.9萬美元的高點。如果考慮到2025年美國可能回到零利率的話，那麼2026年到2027年會是BTC增長幅度最大的兩年，突破歷史高點大概率也是在這兩年出現，當然這也僅僅是只有黃金漲幅25%的情況下，所以最後的最後，我想傳遞的訊息是，如果BTC的現貨ETF能夠通過，BTC的走勢能達到黃金的最少25%，那麼不論是16,000美元，還是28,000美元，甚至是35,000美元，相對來說都是BTC的今後八年內的低點，現在說踏空，早了點。
好吧，還沒完，真的是最後了，在目前的全球整體市值排行中，可以看到只有數字貨幣中有兩個資產排名在前100或者更準確的說應該是在前50中，第一個就是排名在第十一名的BTC，雖然低於黃金和白銀，但是略高於特斯拉，而Ethereum是排名在第47位，僅略低於阿里巴巴的市值，但仍然高於中國工商銀行和美國銀行的市值，也同樣高於鈀金的市值，甚至高於小姐姐們最喜歡的愛馬仕，所以現在說ETH會歸零，是不是也早了點。而全球市值排名50以後，100以前，再沒有第三個加密貨幣，暫時。
