作者：髕德利，騰訊研究院資深專家
獨角獸過二郎山躊躇再三四腿軟，
九頭鳥破八卦陣祭祀逢七、六畜全。
獨角獸（Unicorn）是神話傳說中的動物，深受青少年喜愛；它也是一個經濟技術標準。 2013年11月，華裔創投人艾琳李選擇用「獨角獸」來指稱那些「成立於2003年之後且估值超過10億美元的新創軟體公司」。自此獨角獸成為衡量創業創新水準的重要指標。
獨角獸界定的
“兩個共識、三個不統一”
迄今，人們對獨角獸尚沒有嚴格一致的界定，基本共識是“估值達到10億美元的初創企業”，即獨角獸必須具備兩個條件：
（1）估值規模：達到10億美元。隱含的前提是公司曾經獲得過創投。
（2）企業類型：是新創公司，而非上市公司。
這是關於獨角獸的「兩個共識」。除此，在企業年齡、所屬產業和獨立性三方面有著不同的界定標準，是「三個不統一」：
（3）企業年齡。主要有三種情況：一是沒有相關要求；二是設定公司成立的最早期限；三是要求“成立時間不超過十年”，這條在中文媒體中比較常見，在國外文獻中沒有註意到。
（4）所屬行業。即是否把獨角獸限定為科技公司，例如元氣森林等茶飲公司算不算？
（5）獨立性。即從大公司中分拆出來的子公司能不能算？例如Waymo、螞蟻集團、京東工業品、比亞迪半導體等。這條的涉及面較大。
不同機構發布的
獨角獸榜差異很大
國內外不乏獨角獸研究機構，例如分別專注於歐洲、英國、印度和中國市場的Sifted、Beauhurst、Venture Intelligence和長城戰略諮詢；跟踪全球市場的有美國CB Insights和Crunchbase，荷蘭的Dealroom，中國的IT桔子和胡潤研究院。
然而，各機構發布的獨角獸榜單差異很大，沒有一致認可的（或完美的）名單。例如，根據CB Insights全球有1226家獨角獸，根據Crunchbase則有1475家；根據Dealroom中國有239家，根據澤平宏觀竟有514家。如下圖所示。這不僅是因為界定標準不一，還因為資訊取得方式不同，資訊更新速度有異。
圖1 不同機構統計的全球與中國獨角獸數量
資料來源：騰訊研究院收集整理，2023年10月
下文分析將基於CB Insights截止今年9月26日的數據。
存量分佈：
我國一直位居第二位，但佔比減少
從有獨角獸榜單以來，一直是美國第一，中國第二。在很長一段時間內，美國佔獨角獸數量的一半（50%），中國佔剩下的一半（25%）。目前，中國仍穩居第二位，但與美國的差距在拉大，對第三名的優勢正在縮小。
根據CB Insights數據，目前（即9月26日，下同）美國遙遙領先，獨角獸數量和估值總額均佔全球一半以上，共有657家獨角獸，估值總額超2兆美元。
中國僅內地（下同）的獨角獸數量就達到了172家，居第二位，佔全球的14.0%；總估值為6,405億美元，佔全球的16.7%。相較於去年（基於6月13日數據），絕對量和佔比均下降。
歐盟位居第三位，104家獨角獸；其中，德國31家，法國25家。加上印度、英國、以色列和加拿大，這7個國家和地區佔獨角獸數量和估值的90%，是「獨角獸G7（七國集團）」。如下圖所示。
圖2 全球獨角獸企業分佈狀況
資料來源：根據CB Insights資料（2023年9月26日）整理
百角獸（Hectocorn，估值達1000億美元）是獨角獸中的王者。去年曾出現3隻百角獸並行天下的罕見奇觀，即位元組跳動、SpaceX和SHEIN。目前，它們仍是前三大獨角獸，但估值水平發生了變化。位元組跳動和SpaceX分別提升到2,250億美元和1,370億美元；SHEIN則下滑到660億美元，退出百角獸之列。第4至第10名的依序是Stripe（美）、Databricks（美）、Canva（澳）、Revolut（英）、Epic Games（美）、Fanatics（美）和OpenAI（美），估值處於290-500億美元。
城市分佈：
舊金山是獨角獸之家
舊金山是高科技聖地，是獨角獸聚集地，共有171家，相當於中國內地獨角獸數量之和；其所在的舊金山灣區有291家之多，所在的加州有339家。前幾年有一個段子：在鋼鐵產量排名中，中國第一、河北第二、唐山第三、美國第四。獨角獸與之類似，美國第一、加州第二、舊金山灣區第三、中國第四、舊金山第五。舊金山之於美國獨角獸，猶如唐山之於中國鋼鐵。
從城市（城市圈）的角度來看，舊金山灣區（291家）和紐約（120家）的獨角獸數量分居前二位，處於領先位置；北京（63家）、倫敦（43家）和上海（41家）分居第三至第五位；深圳（19家）也擠進前十名。前11大城市（城市圈）的獨角獸數量共佔全球的58.6%。如下圖所示。
圖3 獨角獸數量的城市排名
資料來源：根據CB Insights資料（2023年9月26日）整理
年齡結構：
我國面臨老化風險
媒體常用獨角獸存量來衡量創業創新水準。實際上，獨角獸的年齡結構非常重要。新增量至少和現有存量同等重要。
今年是一個小年。截止9月26日全球僅新誕生45家獨角獸，佔總量的3.7%。其中，美國23家，維持一半以上比例；中國居第二位，有5家－華晟新能源、麥田能源、徐州博康、茶百道和智譜AI；歐盟（均在德國）和英國均有3家。
2022年是一個大年，全球新生獨角獸259家，佔現有存量的21.1%。 2021年是一個超大年，全球新生獨角獸514家，佔現有存量的41.9%。如下圖所示。
圖4 近三年獨角獸七強的新生數量及佔比（註：不包括已退出獨角獸）
資料來源：根據CB Insights資料（2023年9月26日）整理
在獨角獸G7中，以色列、英國和歐盟的獨角獸較為年輕，2022年以來新生數量在存量中的佔比均在30%左右；只有中國遠不及平均水平（24.8%），僅有13家，佔7.6%，面臨老化風險。就絕對值看，中國的新生數量在2021年以微弱劣勢屈居第三，2022年下滑到第五，今年再次回到第二的位置；2021年以來新增數量亦是第三，2022年以來亦是第五。
行業結構：
企業科技是第一大產業，
凸顯產業互聯網的龐大潛力
CB Insights把獨角獸所處的產業分為7個，依數量由多到少依序為：企業科技、金融服務、消費與零售、工業、醫療保健與生命科學、媒體與娛樂、保險。
企業科技是獨角獸第一大產業，共有374家，佔超過三成。企業科技在美國和歐盟都是第一大產業，在中國是第三。企業科技（Enterprise Tech）指的是企業組織提供的技術解決方案和服務，以提升生產經營效率和能力。這與國內流行的產業互聯網內涵十分相近，充分體現出產業互聯網是全球大勢，中國仍有巨大潛力。
需要注意，把「Enterprise Tech」翻譯成「企業科技」是基於國人習慣，就像把「Fintech（financial technology）」翻譯成「金融科技」一樣。實際上，「企業技術」才是準確的翻譯。人們常把科學（Science）和技術（Technology）連用，簡稱「科技」。兩者不同。科學是發現，是認識世界的能力；技術是發明，是改造世界的能力。
金融服務是獨角獸第二大行業，共有216家，佔17.6%。最發達的當屬英國，其38%的獨角獸來自金融服務業，如加上保險則超過一半，倫敦被譽為「歐洲金融科技之都」。金融服務在美國是第二大產業，在歐盟是第四大產業，在中國則是第六大（只有9家）。
消費與零售領域的獨角獸數量僅比金融服務少一家，居第三。在中國和歐盟均為第二大行業，在美國是第五。如下圖所示。
圖5 全球與美中歐的獨角獸產業分佈
資料來源：根據CB Insights資料（2023年9月26日）整理
中美兩個獨角獸大國的產業結構有較大差異。美國的獨角獸較多分佈在企業科技、金融服務、醫療保健與生命科學，分別佔38.8%、16.1%及14.0%。中國的三大產業是工業、消費與零售、企業科技，分別佔32.0%、29.1%和17.4%，充分體現了中國的工業大國和消費大國優勢。歐盟的產業分佈較為均勻一些，企業科技、消費與零售、工業、金融服務這四大產業的佔比大致相當。
獨角獸和創新是如何產生的？
從有了一個好的想法，到決定創立一家公司，再獲得創投，進而幸運地成為獨角獸，然後成功上市或被收購，當然中間隨時面臨倒閉風險。這是一個較為完整的企業創業成長過程。各環節緊密耦合，互相影響。獨角獸是其中一個可實現的目標或可達到的階段，其發展取決於整個鏈條的健康。如不能順利退出，人們就不會創業；如沒有創投，就不會有獨角獸一說。因此，獨角獸的成長是經濟社會和創新環境的結果。獨角獸成因的討論，必須放到更大的視野中去。
在小小的花園裡面，開小小的花；在大大的花園裡面，開大大的花。創新的環境和土壤十分重要。我們首先要知道創新是如何產生的？里德利在《創新的起源》中指出：「創新是自由之子，是繁榮之母」「創新發生在人們見面並交換商品、服務以及思想的地方」。莫基爾在《富裕的槓桿》中說過：“技術變革只能透過新思想的湧現而產生。”
創新就是“異花傳粉”，物種的多樣性至關重要。考察人才流向，是反映創新能力的簡單有效方法。只有那些具有進取心和生存技能的人才願意接受遷徙的風險，他們來自不同的地方，帶來不同的生活習慣、不同的思想觀念、不同的技術方法，交匯在一起就像飄散在空氣中多樣化的花粉，更容易催生新的事物。而如果只有一種花，就不會發生創新，就永遠是那種花。 2400年前的秦國，150年前的美國，120年前的東北，40年前的深圳，都有大量的人口湧入，也同時開啟了技術的變革、經濟的起飛。今天，移民撐起了美國科技業的半邊天，而且是比較大的那半；北京、上海和深圳匯聚全國人才，獨角獸數量位居前列。
