撰文：Andrew Throuvalas
翻譯：白話區塊鏈
隨著首個美國場內比特幣交易平台交易基金（ETF）似乎成功在望，整個加密貨幣行業對這樣一個產品如何增強比特幣在投資界的合法性、推動機構採用以及抬升比特幣價格到天際充滿樂觀情緒，這包括比特幣挖礦公司。
隨著首個美國的場內比特幣交易平台交易基金（ETF）即將問世，整個加密貨幣產業對這項產品的樂觀情緒，顯示人們對它如何增強比特幣在投資界的合法性、推動機構採用以及將比特幣價格推向新高持有信心。
在很大程度上，這包括比特幣挖礦公司——這些公司運行著大型電腦群，專門用於保護比特幣網絡，並獲取新鑄造的比特幣。然而，目前比特幣投資領域的關鍵事實可能讓挖礦公司的投資者感到有些擔憂。
「我們對ETF 持樂觀態度，有跡象表明它將產生積極影響，」 CleanSpark 的首席傳媒官Isaac Holyoak 告訴Decrypt。他指出，在看漲期間，挖礦股往往會繼承比特幣的正向動能。
儘管比特幣本身今年上漲了，但公開掛牌的挖礦股票的回報率甚至更高——與其他與比特幣相關的公司一樣。在缺乏ETF 的情況下，這些公司一直是受監管的、更傳統的比特幣槓桿投資選擇。
然而，這其中存在一個問題：儘管比特幣ETF 可能看起來很有前景，但它們也可能吸走投資者迄今為止視為下一個最佳選擇的股票的資金。
就CleanSpark 而言，該公司仍持樂觀態度，專注於比特幣的價格。 「最近的進展——包括對ETF 的虛假宣稱以及CUSIP 上市的暗示——都推動了比特幣價格的上漲，」Holoyak 強調。
由於挖礦公司的大部分收入來自固定的比特幣區塊獎勵，比特幣價格的上漲將為整個產業帶來更高的以美元計價的收入。
為了獲得最大競爭優勢，CleanSpark 預計未來價格將會上漲，今年已投入數百萬美元購買挖礦設備。
在與Decrypt 分享的十月挖礦行業報告中，摩根大通(JP Morgan) 的股票分析師Reginald L. Smith 將CleanSpark (CLSK) 標記為超配股，這要歸功於其以“大幅折扣價格”收購硬件和設施，並運作高效率的電腦群。 CLSK 今年迄今上漲了122%。
今年進行重大基礎設施投資的另一家公司是Iris Energy (IREN)——一家專注於再生能源的礦工公司，對即將到來的比特幣減半持樂觀態度。 Smith 也將Iris Energy 的股票評級為「超配」，今年上漲了161%。
Iris Energy 的共同創辦人兼聯席執行長Daniel Robert 表示：「[减半]在歷史上涉及額外的價格催化劑，因為比特幣變得更加稀缺。再加上未來6-12 個月宏觀貨幣環境可能放鬆，我們可能迎來比特幣的高光時期。 」
關於ETF，羅伯茲指出，美國證交會的批准可能為比特幣市場帶來「大量資金池」，與減半和宏觀環境放鬆的看漲效應相結合。
場內比特幣交易平台交易基金與美國現有的比特幣投資產品不同，因為其份額可以直接兌換為由提供者及其合作夥伴持有的固定數量的比特幣。
HIVE Digital 的執行長Aydin Kilic 向Decrypt 解釋說：「場內交易平台交易基金對於目前市場上的基金選項來說是無限可取的。它將為專業投資者和零售退休帳戶開啟這一資產類別。 」
如今股市中的主要選擇之一是Grayscale 比特幣信託基金（GBTC），該基金收取高額費用並且無法準確追蹤比特幣的價格。
該信託基金的股票目前以折價交易，低於基金所持有的比特幣。隨著人們對該基金轉變為場內比特幣交易平台交易基金的努力有望成功，並且在獲得批准時，這種折價逐漸縮小。如果獲得批准，折價將完全消失。
儘管有些人可能更喜歡直接購買並持有比特幣，但許多零售投資者可能不太願意從通常沒有受監管的加密貨幣專用平台購買比特幣。此外，正如Iris 的羅伯茨所解釋的那樣，對於許多較大型公司來說，直接投資比特幣是完全不可能的。
他指出：「機構投資者的投資規定以及一般零售證券經紀服務的規定往往禁止在特定定義的工具和證券之外投資客戶資本。因此，ETF 可能是解決這個問題的一種方式。」
在GBTC 之後，還有一些選擇，包括加密貨幣交易平台Coinbase（COIN；年初至今上漲120%）和基於期貨的ProShares 比特幣策略ETF（BITO；年初至今上漲64%）。然而，除此之外還有十幾家在比特幣方面表現良好的上市礦工公司。
摩根大通的史密斯在最近的一次播客採訪中特別提到了Marthon Digital 和Riot Platforms 這兩家最大的比特幣挖礦公司，稱它們是不如ETF 的間接比特幣投資。
他解釋道：「與購買Riot 或Marathon 相比，ETF 可以更直接地參與比特幣市場，避免了算力、停機等問題。」
他補充說：「ETF 還可能引入一整個新的套利機會領域，也許直接購買比特幣並槓桿操作比透過其中一家礦工公司間接購買更便宜。」
就這種動態而言，比特幣挖礦公司和礦池營運商Foundry Digital 承認ETF 可能會對該產業產生「反直覺的負面影響」。
Foundry 的企業發展高級經理、CFA 持證人Alex Altman 表示：「在過去幾年中，挖礦公司一直被用作在公開市場上獲取比特幣投資的替代方式。看到這些新的ETF 工具將如何影響公開礦工估值將很有趣，因為投資者現在將有一種更直接、更具成本效益的方式來獲取這一資產類別。」
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