撰文：DeSpread Research
編譯：Nick
根據韓國金融情報中心（KoFIU）的一項調查，韓國加密貨幣投資者的數量預估有600 萬，佔韓國總人口的10% 以上，這是一個驚人的數字。然而，這些投資者中大多數人主要從事以中心化交易所為中心的投資活動，這使得中心化交易所在韓國加密貨幣市場中的影響力顯著。
以下我們將透過韓國中心化交易所的數據來探討韓國投資者的特徵和傾向。分析主要基於四大交易所的數據：Upbit、Bithumb、Coinone 和Korbit。部分分析是基於10 月第三週（14 日至20 日）的數據。
儘管整體交易量下降，但韓國交易所交易量份額有所增加
中心化交易所（CEX）交易量自今年3 月達到高峰以來，整體呈下降趨勢。在此期間，市場波動也有所減小，比特幣價格從3 月底到9 月底相對穩定在27,000 美元至28,000 美元左右，半年來沒有大幅波動。
韓國交易所也不例外。總交易量在2 月達到450 億美元的高峰後，5 月急劇下降至230 億美元。但此後又呈現上升趨勢，7 月交易量高達370 億美元，與全球最大的加密貨幣交易所Binance 相比增幅更大。
透過與Binance 的比較分析，今年韓國四大交易所的交易量與Binance 相比處於10% 左右的水平。特別是與同期的Coinbase 相比，它們的交易量更高，這表明韓國交易所在國際市場上佔有重要地位。
此外，韓國四大交易所的市佔率也持續上升。相對於Binance 的交易量從3 月的7% 成長到9 月的16%。這是反映國內交易所影響力增強的指標。
Upbit 的壟斷地位
今年2 月，Upbit 創下最高交易量360 億美元，約佔韓國加密貨幣交易所市場80% 的份額，並保持主導地位。雖然8 月市佔率短暫下降至70%，但在隔月又迅速回升至80%，市佔率呈現持續成長的趨勢。
Bithumb、Coinone 和Korbit 的市佔率佔比中，Bithumb 穩居市場第二，佔四大交易所總交易量的15% 至20%，Coinone 的市佔率在3% 至5% 之間，Korbit 的份額不到1%，市佔率相對有限。
Bithumb 的零手續費政策
韓國第二大交易所Bithumb 於10 月4 日實施0 手續費政策。這項政策最初產生了正面影響，Bithumb 的交易量增加，市佔率超過20%。
然而，免手續費政策的影響並沒有持續太久，Bithumb 的市場份額就回到了政策前的水平。
雖然Bithumb 的免手續費政策最初有效地提高了市場份額，但長期來看是否能夠持續維持尚不確定。這也表明，韓國投資者對交易所的選擇並不完全取決於是否收費。此外，這項政策的可持續性也令人擔憂，因為它取消了交易所的一個主要收入來源。
Coinbase 和Upbit 對比
儘管Upbit 的BTC 和ETH 交易量只佔總交易量的一小部分，但Coinbase 交易所這兩種加密貨幣的交易量佔比較大。 Upbit 上的大多數個人投資者對具有高盈利潛力的山寨幣表現出濃厚的興趣，並傾向於接受相關的高風險。這也被認為是韓國市場中山寨幣交易佔比較高的原因之一。
與個人投資者主導的Upbit 不同，Coinbase 的交易量由機構投資者推動。根據Coinbase 的第二季股東信，機構投資者約佔Coinbase 總交易量的85%。他們傾向於追求投資組合的穩定性，這就是為什麼BTC 和ETH 的交易佔據了相對較高比例的原因。
韓國市場特徵
從上圖可以看出韓國投資者主要對哪些加密貨幣感興趣。透過分析上週韓國與全球市場相比交易最活躍的加密貨幣數據，我們發現LOOM 成交量最高，佔62%，位居榜首。其次是XEC 佔55% 和FLOW 佔43%。 STX 和BSV 也分別以37% 和34% 的比例躋身排行榜。
交易所存取款政策的影響：韓國交易所存取款政策的變化會對價格和交易量產生直接影響。具體來說，10 月14 日，FLOW 在暫停存取款的情況下，與前一天相比，出現了價格和交易量顯著增長的情況。當因存款和提款暫停而無法與海外交易所進行套利交易時，就會出現這種現象。
此外，雖然有些加密貨幣暫時會受到關注，例如Loom Network 和Flow，但像Stacks 和eCash 這類加密貨幣，無論臨時事件如何，它們在韓國交易所上持續受到關注。值得注意的是，它們在韓國市場上能持續交易，不受全球趨勢的影響。
Upbit 投資者深度分析
在Upbit 上交易的加密貨幣中，Steem Dollars（$SBD）、Moss Coin（$MOC）和Hippocrat（$HPO）佔全球交易量的100%，並且只在Upbit 上交易。此外，Sentinel Protocol ($UPP)、Aha Token ($AHT) 和Groestlcoin ($GRS) 等加密貨幣也主要在Upbit 上交易，由於在全球市場上不受關注，因此被稱為泡菜幣。這些代幣主要由韓國投資者進行交易，並在Upbit 平台上形成了自己的市場。
主導全球市場的加密貨幣，如BTC、ETH 和MATIC，在全球擁有大量交易量。然而，在Upbit 交易所，它們的交易量卻出奇地低。這一現象顯示Upbit 與全球市場相比具有獨特的特徵，反映了投資者偏好和投資策略的地區差異。不過，需要注意的是，與Binance 等全球巨頭交易所相比，Upbit 的總交易量相對較低，因此這些主要加密貨幣的低交易量也應考慮在內。
如上所述，與全球市場相比，韓國市場具有獨特性，這一點很可能也適用於其他地區。這表明全球加密貨幣計畫需要根據每個地區的特點，制定並實施量身定制的市場推廣（GTM）策略。
Upbit 充提網路分析
上圖顯示了過去一週Upbit 用戶使用以太坊和Tron 網路進行存取款的交易比例。數據顯示，Tron 網路上的交易量是以太坊的5 倍。
與以太坊相比，Upbit 用戶傾向於積極使用Tron 網路進行存款和提款。這是因為以太坊網路上的交易費用相對較高，而Tron 網路的費用低、交易處理速度快。根據Coinmetrics 數據顯示，每天透過Tron 網路進行的USDT 交易量高達200 萬筆，而以太坊的交易量僅為10 萬筆左右，這表明Tron 網路在全球範圍內的簡單轉帳交易中具有明顯優勢。這現象從Upbit 用戶和韓國投資者的存取款趨勢中也可見一斑。
除了上述原因外，考慮到以太坊網路擁有最高的TVL 和最多的鏈上協議，可以理解為韓國投資者的存取款目的更多是為了在海外中心化交易所和韓國交易所之間轉移資金，而不是使用鏈上產品。投資者的這種偏好有多種原因，有兩個主要原因值得參考。
Upbit 用戶和韓國投資者主要使用交易所進行加密貨幣交易，他們使用加密貨幣存取款服務來存取海外交易所提供的韓國未提供的產品，例如期貨市場和保證金交易。
由於韓國中心化交易所提供的服務不足，希望在鏈上環境存取款的用戶在向海外交易所匯款後，可能更傾向於在鏈上環境提款。缺乏的服務可能包括無法以美元處理穩定幣，以及提款網路缺乏多樣性。
OKEX下載，歐易下載，OKX下載
okex交易平台app下載